浙江的期货业在全国占据重要地位，无论是交易量还是受关注程度都较高，业内人士称其为“浙江帮”。

　　近日，记者从浙江证监局了解到，2004年1至9月份，浙江12家期货公司完成的代理交易额已经占到了全国交易总量的15％。另外，浙江期货公司共开设营业部45家，其中16家分布在北京、上海等全国各地，占全国已开设营业部的16％。而类似永安期货、南华期货等浙江的大型期货公司无论从交易量还是综合排名都位居全国前列。浙江首创的“保证金封闭管理模式”更是在全国推广实行，被业内称为浙江模式。
    
　　期货扩容引出巨大发展空间
    
    2004年被业内人士称为“期货扩容年”：6月1日，郑商所推出棉花期货；8月25日，上海期交所推出燃油期货；9月22日，大商所推出玉米期货；12月22日，黄大豆２号合约也正式上市交易。

　　目前，又有消息称郑商所计划在今年推出白糖期货。同时，上海期交所也在近日宣布重启股指期货的开发。

　　与此同时，浙江各地也纷纷举行各个品种的投资报告会，我们经常可以看到来自交易所、期货公司、企业以及各行业组织、国外大型现货商的专业人士穿梭其间。

　　一时间，与相对低迷的股市而言，期货市场却呈现出另一番景象。

　　对于去年以来期货业频频推出新产品的现象，业内人士普遍认为，期货业将进入一个新的发展时期。浙江金迪期货的负责人告诉记者，就品种而言，占全球市场80%的金融期货，中国还是一片空白；商品期货份额巨大的原油（石油类）期货，中国仍未推出；与商品期货相关的期权交易也属空白。就投资主体而言，国外大行其道的期货基金，中国没有；而占经济主导地位的国有企业介入期货仍讳莫如深。因此，中国期货具有巨大的发展空间。

　　另外，目前三大期货交易所都在努力争取期权上市。南华期货研究所所长朱斌认为，如果缺少期权与互换，衍生品市场是不完整的，风险配置的效率也将大打折扣，因此期权的推出是历史发展的必然。

　　业内人士透露，期权如果推出给投资者的第一感觉就是信息“大爆炸”，平时的一个期货合约就会产生10个或者20个期权合约。对于期权和互换等金融衍生产品，期货经纪公司目前对此其实都比较陌生。而期权一旦引入，期货公司在学习培训、分析思路、风险管理方式等方方面面都必须加以提高和改进，只有这样才能适应市场变化，占得先机。因此它也将使得期货公司之间尤其是研发的竞争更加激烈。
           
　　浙江套保企业去年规避风险1.7亿元

　　很多企业应该深有体会，去年许多原材料产品的价格波动幅度较大，犹如坐过山车。浙江证监局的相关研究人员对去年浙江企业参与套保的情况做了相关统计，统计数据显示，在主要的几个期货品种铜、大豆、天然橡胶的行业中，参与套期保值的浙江企业，已有效规避的价格风险近1.7亿元，而没有参与套保的企业由于价格波动而造成的损失则高达25亿元。

　　浙江证监局期货处负责人坦言，目前期货市场的功能并未被有效利用起来。很多投资者对期货市场认识不够全面，企业参与套期保值的程度和范围都不够。她表示，期货市场由于巨大的杠杆效应，很多投资者尤其是企业一直对其风险心存顾忌。我们在采访中也发现，很多企业认为期货市场交易量大，风险较高。

　　以国内交易较为活跃的铜期货而言，浙江是全国的铜加工大省，其铜材产量约占全国的三分之一，连续七年位居全国第一，而且目前上海期货交易所铜期货价格也已成为浙江铜加工企业定价的重要依据。但是就是这么一个铜产销的大省，整体参与期货市场进行套期保值的比重却与这一数字毫不相符。

　　目前，浙江参与套保的企业很少，而且进行以“均衡而相对原则”进行的更少，大部分参与企业都是以到期交割的形式履行合约。业内人士认为，这事实上是企业将其作为一种远期现货销售或采购的渠道，当看到期现两个市场存在一定价差，就进行相关操作，并没有充分利用期货市场锁定成本的套保功能。

　　但是浙江也有比较好的例子。

　　浙江台州地区的很多制造企业接的订单很多都是国外的，期限比较长，而且价格都是事先在合同中约定好的，不能更改。例如很多制造沙滩椅的企业，其所用材料主要为帆布和铝，大部分销往国外，销售价格较高，利润丰厚。但是去年以来铝的价格大幅上涨，随之而来的就是企业成本的急剧上升。据悉，当地有部分制造企业参与了国内铝的相关套期保值，因此在铝的涨价中达到了锁定成本，甚至还有盈利。

　　“尝到了甜头的企业必定还会继续参与这个市场，而没有参与而蒙受损失的企业也有很大的参与欲望”，期货业人士认为。
    
　　期货公司从温饱走向小康

　　目前证券业不景气，大量证券公司处于破产边缘，营业部的日子也比较难过。那么相比较国内证券公司的状况，期货公司的生存状况如何呢？

　　“大部分的期货公司目前处于温饱状态，”业内人士向记者表示，“其实期货公司从资本金规模或者业务范围上，都没法和证券公司比，但是期货公司的监管和风险控制更加严格。”据悉，国内频频爆出证券公司巨亏的消息，主要是与其参与的自营业务有关，而期货公司是不能进行自营的，因此市场风险较小。但是这又带来一个问题，期货公司只允许进行代理业务，其利润来源就比较单一。

　　总体盈利低和业务单一及资本金规模小有关。浙江12家期货公司除南华和永安的注册资本金较高外，大部分的注册资本在3000万元。但是业内人士也告诉记者，实际上由于业务单一，3000万元的注册资本已经够用了。期货公司目前要突破发展的瓶颈，亟待业务范围的放开，但这是政策完善的事情，期货公司无能为力。

　　而期货公司目前“有力可为”的正集中于人才、研发和市场开拓的竞争。

　　我们在采访中发现，研究工作是各家期货公司普遍认为应该加强的方面。南华期货研究所是国内期货行业最早成立的研究所。该所所长朱斌告诉记者，公司历来十分重视研发工作的开展，尤其是针对套期保值客户。他表示虽然大部分的期货公司目前的交易客户以投机为主，企业参与套期保值的量很少。但事实上期货公司都知道，从长远来看，套保企业才是期货经纪公司的客户根本。由于这些企业资金量比较大，参与操作的理念也较为理性，因此能否为其提供及时的资讯、合理的建议方案等就成了各家期货公司竞争力的体现。

　　除此之外，进一步强化市场开发队伍的建设，也被各家期货公司所认同。目前信息研究的重要性已得到了业界的广泛重视，但市场开发人员的培训、培养却始终没有一个良好的体系，如何培育出一批具有良好市场推广、开发能力的期货营销队伍是期货公司所面临的共性问题。

　　链接： 新品种目前运行状况分析
    
    ●棉花期货

    自郑棉合约上市以来，运行情况良好，功能发挥充分。郑棉期货无论是在保护棉农种植收益，促进棉花种植结构调整方面，还是在服务棉花流通体制改革方面，都发挥了积极有效的作用。截至2004年11月下旬，共有565家涉棉企业开设了交易账户，参与交易的投资者日均2000多个，最多时达4093个。从基本面供求关系看，04/05新棉历史性丰产是造成郑棉上市以来价格不断震荡下滑的关键因素。总体而言，郑棉期货的价格发现机制和风险回避功能已得到了良好的体现，为企业利用期市服务生产经营提供了操作平台，一些棉花经营企业已经开始利用期货市场来完善自身的经营模式。

    ●燃油期货

    上海燃料油合约上市后，受到石油相关企业和个人投资者广泛关注，在10月份国际原油不断走高带动下，沪燃油也出现放量飚升，日成交量高达30多万手，一度成为红极一时的明星品种，之后由于油价高企国内需求放缓，燃料油期价也因此逐步回落，并引领国际油价走弱。上海燃料油上市至今，整体走势与国际油价及现货市场价格具有很强的联动性，定价中心功能已经初现，市场参与面也逐步拓宽。

    ●玉米期货

    大连玉米作为2004年期货市场的新军之一，表现抢眼，持仓量总体上稳步扩大。目前，玉米期货已经显现出大品种的风范，形成了较为扎实的客户群体，具备了进一步扩大市场规模的基础。从大连商品交易所2004年12月6日公布的持仓状况看，至少有169家会员单位参与了玉米期货交易，玉米的大品种魅力正吸引越来越多的投资者参与其中。（注：文中部分数据由浙江证监局相关研究人员提供，新品种走势分析由南华期货研究所提供）