盾安车间及产品

　　 浙江在线09月14日讯 上周，位于诸暨店口的盾安环镜(002011)开了股东大会，其定向增发预案也终于接近尾声，盾安环境董秘喻波终于松了一口气。而定向增发成功后，意味着盾安环境直接手握5亿元现金迎战未来，盾安人心里又多了几分底气。

　　最早从去年8月份开始，浙江盾安人工环境设备股份有限公司就公告了定向增发5000万股的意愿，到今年8月份，定向增发预案最终获中国证监会核准。

　　定向增发：机构认购热情高

　　“目前，定向增发事宜已经基本接近尾声了。”盾安环境董秘喻波告诉记者。

　　仔细算来，从去年8月份发布公告拟定向增发不超过5000万股到现在，已经过去一年时间。当时盾安环境公告中指出，发行价格为不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%，即不低于10.51元。

　　而这一年时间中，沪深股指和盾安环境的股价一样也已经坐了一个轮回的过山车。去年8月份以来，股市一路下行，沪指从2800点一路跌到1664.93点，也让盾安环境的股价从原来的10元以上跌到最低4.86元；不过，截至上周末收盘，盾安环境的股价收盘是14.3元，离低点至今涨幅达到了194%。

　　分析人士指出，10.51元的发行价，盾安环境定向增发的价格对比二级市场价有25%左右的折价，这意味着参与定向增发的机构或个人投资者，在锁定的一年时间里，只要股价维持现价，就能有25%的稳定收益，也难怪在市场走势分歧较大、而打新资金中签率又相对比较低的情况下，机构资金特别青睐上市公司的定向增发。

　　“从已经参与认购的情况看，机构和私募投资者都有，不过还是机构投资者数量更多一些。”喻波告诉记者，“不过，在投资前，这些投资人也是特别谨慎的，都会事先到位于诸暨市店口的盾安环境总部参观考察后才会下单。”

　　募集资金：主要投向制冷配件

　　盾安环境的主要产品截止阀市场占有率稳居全球第一，四通阀位居全球第二。

　　在店口盾安环境总部的生产车间里，记者看到那些大大小小的制冷配件截止阀、四通阀工序繁琐却有序，依稀可见其创始人姚新义身上的那股韧劲。

　　在介绍这些产品的时候，一位证券部工作人员近乎自豪地说：“格力、三星、日立、大金……估计你能报得出来的空调厂家，都是我们的客户。”

　　在盾安环境的主营业务中，制冷配件如今是盾安环境最稳定的收入来源。根据盾安环境的2008年年报显示，制冷阀类的营业收入为11.35亿元，占营业收入比重为46%，营业利润为1.84亿元。

　　据平安证券普通机械制造研究员朱政分析，盾安环境和三花股份在制冷配件中已经形成“双寡头”垄断的格局，两家仅在制冷配件主导产品截止阀和四通阀上的市场份额已经达到70%，规模优势确立了行业壁垒。

　　作为利润的主要来源，收入稳定的制冷设备成为这次定向增发的主要投资方向。

　　根据盾安环境的公告，其募集的资金主要是投向盾安环境的制冷配件主业，包括截止阀、四通阀等主导产品在浙江、珠海生产基地的技术改造项目，方阀、四通阀在泰国的产业布局和系统集成管路组件在合肥的产业布局等，还包括向产业链上的延伸——公司本部四通阀配套用主阀体和线圈的新建项目等。

　　根据平安证券的分析报告显示，此次募投的项目，预计能为盾安环境新增净利润达1.87亿元。

　　新增长点：锁定被忽视的新能源

　　其实，盾安人心里都明白，在把制冷配件描述为“稳定发展”的背后，隐含着的是劳动密集型和低利率，姚新义自己也曾经说过：“这样一只只阀门，堆满一间仓库，还不及房地产商造一个卫生间赚的钱多。”

　　显然，盾安环境不可能一味地依靠“制冷配件高市场占有率”这张王牌，而不去寻找其他新增长点。

　　“现在看起来制冷配件是盾安环境的核心产品，但其实在我们的战略规划中，真正值得期待的亮点反而是特种空调的前景。”对盾安环境的未来规划，喻波这样描述。

　　在盾安环境的管理层看来，现在收入占比不到公司20%的制冷设备，后发潜力巨大。

　　“包括核电方向、3G，盾安的制冷设备都在涉足，包括太阳能发电领域也在考察，有意涉足。”浙江盾安机电科技有限公司总经理葛亚飞告诉记者，经过多年的研发，盾安在特种空调的技术上已经做好了充分的准备，现在主要的问题是如何建设品牌，突破市场瓶颈。

　　去年底，盾安环境就发布公告，公司中央空调产品中标秦山核电厂扩建项目(方家山核电工程)、福建福清核电厂一期工程两个项目，合同总金额1699万元，成为中国第一家为核电站配套生产核级冷水机组的厂家。

　　“核电领域的制冷设备，市场份额很有限，但是中标的意义却非同寻常，因为核电的冷水机组制造技术代表着核电制冷系统的最高技术。”葛亚飞介绍，比起核电领域，他认为如果占领3G以及轨道交通制冷设备市场，其市场前景更加广阔。

　　除了在核电领域已经跨出实质的步伐，葛尤其看重轨道交通制冷的巨大市场，“随着电力汽车时代的到来，城市与城市之间交通的电力汽车加快建设，其轨道交通空调空间市场也会前景广阔。”据透露，目前，盾安环境有一个机车方面的配套项目已经进入比较成熟的谈判阶段，一旦拿下这个项目，意味着盾安的制冷设备在轨道交通领域也打开一片新市场。

　　新能源领域，盾安制冷设备同时在觊觎的一个新领域是太阳能电站；不过，进军太阳能的计划目前还处于市场考察阶段，短期内还不能直接转化为产能。

　　“我们总体的规划是，让中央空调在三年内实现总销售额达到10亿元规模，分别在商用和特种行业领域实现6亿和4亿元的销售额。”为此，负责新市场开拓的葛亚飞显然压力不小，不过他认为有着先进的技术后盾支持，一旦市场瓶颈突破，中央空调会给盾安环境带来爆发性的增长，“关键是同样的销售额，中央空调是超过40%的毛利率，而相比之下，制冷配件平均毛利率却是不到20%。”