以前不少人想把人民币换成美元，现在大家都开始把美元换成人民币，因为外汇存款的利率实在低得可怜。

目前一年期外汇存款利率为：美元0.5625％，欧元1.25％，港元0.5％，日元0.01％。

现在，你的手上只要有1000美元，就可以获得比银行存款利率至少高出三至四倍的收益。三家国有商业银行推出了新业务———结构性外汇存款，每年的预期投资收益率最高达2.25％！相当于美元存款利率的4倍。

都市快报讯　虽然结构存款业务还没有全面铺开，但还是给一成不变的杭州外汇储蓄格局，带来了一次不小的搅局。一位银行的客户经理说：“关键是观念的改变，手里的外汇除了存款，有了其他去处。老百姓的外汇存款就不会老老实实地呆在一家银行不动了。在国外的银行，结构性存款是一个非常流行的理财项目。”

1000美元就能投资

“我们推出结构性外汇存款理财业务后，每天都有很多客户拿现钞存到工行。一位客户通过跨行转账打了5万多美元过来，是金额比较大的一笔。”中国工商银行羊坝头支行的负责人说。

10月16日，中行浙江省分行推出“外汇理财宝”理财业务之一“聚宝盆”，最低认购金额2万美元，该产品在保本基础上（5年累计） 最高收益率为8％，期限为一年半到五年。

继中行之后，工行的“汇财宝”系列、建行的“汇得盈”等结构性外汇理财产品也陆续向个人投资市场推出，并且起点金额一降再降，最低只需要1000美元。

工行“汇财宝”被称为可取消的存款。工行浙江省分行楼科长说：“我们做了两个固定利率。一年期，5000美元至2万美元，1.5％加上0.075％的活期存款利率；2万美元以上，1.7％加上0.075％的活期存款利率。收益每个季度提前支取。”

而建行浙江省分行推出“汇得盈”三年期美元理财业务，每年的预期投资收益率2.25％。门槛只有1000美元（现钞或现汇，理财金额必须是1000美元的整数倍），预期投资收益率为2.25％，3年累计收益率高达6.75％。

“因为中行的门槛是2万美元，主要针对的是高端客户，所以对市场的冲击还不算大。”杭州一家股份制银行的负责人说，“但另两家银行的低起点产品一推出，我们就感觉到了市场的压力，1000美元基本上等于不设门槛。”

银行去国际市场炒外汇期权

结构性外汇存款，原本只属于公司大客户几百万美元理财之用，其实是一种投资项目，并非简单的存款。

建行专门从事国际业务的吴樯先生说：“面向个人投资者结构性存款的设立目的，就是把众多小规模的外汇资金集中起来，以投资结构性存款的方式赚取高于国际市场同业拆放利率的收益。”银行拿这笔钱，去香港、美国、英国市场，投资与汇率或利率挂钩的外汇期权。

外币结构性存款是指在普通定期存款的基础上附加一定的结构，在可接受的风险范围内，投资者可获得较同期定期存款更高的收益，目前主要有与利率挂钩的固定利率、与汇率挂钩的结构性存款。

举个例子，投资者向银行存入一笔100万美元的3个月期存款，如果3个月内人民币汇率在8.2750－8.2780区间运行，到期后银行付给投资者年1.825％的存款利悉；如果3个月内人民币汇率出了上述运行区间，那么投资者收益为零，银行将投资者本金100％返还公司。

但如果按照中国人民银行小额存款利率表，3个月定期美元存款利率仅为0.4375％，这样的收益对有近百万美元的投资者是非常低的。

吴樯解释说：“有一种结构性存款，在存款期限内，若美元6个月LIBOR（即伦敦银行间同业拆放利率）在规定的利率区间（比如：0－1.5％）内累计的天数越多，投资者将获得较高的存款收益，否则存款收益较低。目前，1年期存款的最高收益可达到2.85％。”

业内人士透露，如果操作得好，3年的结构性存款可以做到累计11％的收益率。

市民手里不敢留美元

存款是中资银行的“命根”。最近，一直以来保持持续上涨的外汇存款却出现了“掉头”趋势。央行最新的统计数据，截至2003年10月末，居民外汇储蓄存款余额为868亿美元，比去年同期下降1.9％；与今年7月末905亿美元的峰值相比，减少了37亿美元。杭州的商业银行今年1至9月外币存款较去年底大部分均出现了下降。其中中国银行下降了3.47%，约为3160.82万美元，绝对值为最高；农行、交行的降幅更在10%以上。很多市民把手里的美元换成了人民币，甚至还有外汇外流。下降的主要还是外汇储蓄存款，企业存款仍保持上升的势头。

“银行推出结构性外汇产品的主要目标就是为了解决吸储的问题，这样既可以遏止外汇储蓄存款的下滑，又可以从一定程度上满足企业激增的外汇贷款需求。但这些外汇理财产品的推出，客观上给没有批准的银行带来了更大的吸储难度。只批准了三家银行，无形中就形成了三大银行的外汇储蓄垄断地位。”杭州一家股份制银行人士如是说。

除了中行、工行、建行外，交行等多家股份制银行也向银监会递交了经营金融衍生品的申请，但这些银行的申请至今仍没有批复下来。

一位商业银行人士分析说：“由于《外汇衍生品管理办法》至今没有出台，监管层在没有法规规范市场操作的情况下，不可能全面放开这个具有一定操作风险的市场，所以只批准了三家中资银行试点经营金融衍生品。”

银行难获外汇资金

对于未获得衍生品经营权的其余十几家银行，在外汇理财方面必须遵循《中国人民银行公告【2002】第4号———统一境内中、外资金融机构的外币存、贷款利率管理政策》（以下简称《政策》）的规定。

《政策》指出：境内外资金融机构对境内中国居民（含在中国境内依法成立的企业事业法人、国家机关、团体、部队和在中国境内居住一年以上的自然人）的小额外币存款，纳入人民银行现行小额外币存款利率管理范围。即对中国居民300万美元（或等值其他外币）以下的小额存款，境内中、外资金融机构统一执行中国人民银行规定的利率。

目前央行规定的一年期利率为：美元0.5625％，欧元1.25％，港元0.5％，日元0.01％。虽然央行近期出台了利率调整的规定，但商业银行只拥有这四个币种的利率下调权，没有上调权。

相较于结构性外汇存款的高收益，储蓄的搬家也就不难理解。

目前，商业银行的短期流动性资金的解决主要靠两个办法：一是可以通过同业市场拆借来完成；二是吸收外汇储蓄存款。

“但现在拆借等于名存实亡，因中资银行外币资金紧张，根本就不外卖；向外资行拆借价格比较高，并且外资行对中资行的授信是有限的。”一家股份制银行金融机构处人士说。