三月份以来的浙江板块俨然已成为股市的关注焦点；士兰微登上了沪深股市第一高价股的“宝座”；新加坡缩短对浙江企业上市的审核期，香港对浙企上市公司青睐有加；浙江板块究竟是投机炒作，还是凭实力持续走牛？

家住文一路的乔先生最近很高兴。他年前狠下决心以16元价位买下的士兰微，想不到竟是只龙头股，现在又成了中国股市第一高价股，最高涨到了48元多，则获利3倍。现在看到那么好的业绩，看了各种资料，他很坚决地告诉记者，“我不会轻易卖掉它的，人家是龙头股呢！”

引起关注是需要理由的。最近一段时间，浙江上市民营企业表现出来的牛气，令很多行业人士和股民刮目相看，尤其以士兰微为甚。浙江上市民营企业的出色表现，激发了更多企业的上市欲望。上市，俨然成为浙江民营企业的表演秀，你方唱罢我又登场。

士兰微领跑浙江板块

    士兰微一路领先是浙江板块崛起的一个标志。这只2003年3月发行的股票发行价仅为11.6元，上市当天的开盘价为20.1元。进入今年4月，士兰微（600460）走到了股市顶峰，4月9日以涨停板报收48.73元，成为内地证券市场第一高价股，笑傲江湖。

尽管此后一个多星期，士兰微再未冲破这一高点，但是持续保持在40元以上的高位，让士兰微高层“压力很大”。除了引来一大堆溢美之辞，自然也不乏质疑之声：“士兰微是否存在自我炒作？”

4月15日，记者前往士兰微采访时被告知，董事长陈向东正在接受中央电视台记者采访。据士兰微总经办负责人黄女士说，最近约访陈董事长的媒体很多，时间根本安排不过来。我们本地媒体应当给予理解。当记者问及士兰微被质疑一事，士兰微总经办表示，“这是市场决定的，我们无法控制市场。”

就在士兰微走势强劲的当头，浙江康恩贝———一个浙江人熟悉的名字出现在了上海证券交易所。

提及康恩贝，浙江人不会陌生。许多人手里曾经都捏过康恩贝的原始股。

这是浙江省最早的股份制企业之一。1990年，兰溪市云山制药厂更名为浙江康恩贝制药公司。1992年康恩贝成为浙江省首批九家定向募集方式设立的股份有限公司。康恩贝董事会秘书杨俊德说：“做企业，上市是一个目标。”

但是这个目标的实现，实在是过于曲折。1993年康恩贝申请在STAQ系统上市，就在康恩贝的法人股获批准打算在STAQ系统挂牌交易时，由于国家关于法人股流通转让管理政策的调整，康恩贝谋求上市的计划被迫搁浅。

康恩贝人并未就此放弃对上市的信心。1994年，康恩贝借壳浙江凤凰上市，首开中国证券市场借壳上市的先

河，启发了汪力成等一大批企业家进入中国证券市场。但好景不长，1997年底，康恩贝由于多种原因退出了“康凤重组”，上市再次受挫。

第三次受挫也因为政策的变动。1999年，康恩贝打算通过国家双高认证寻找上市途径，并已通过国家科技部认证，但不久后，国家又取消了该政策，上市计划“胎死腹中”。

2000年国家实行核准制后，康恩贝再次重振旗鼓。中间又因为政策问题，上市计划一度搁浅。4年后，康恩贝终于上市成功。这位浙江省医药行业中的“黑马”，真正开始策马扬鞭。

“好雨知时节，当春乃发生”，康恩贝的上市也意味着更多的浙江企业将步其后尘，走向资本市场。

浙江产权交易所副总经理姚上毅说，士兰微带动浙江板块的进一步突破，而康恩贝此时上市，多少让人有些期待。

早在2001年11月1日，浙江民营企业就已在国内外资本市场上果断出击，并大有斩获。例如万向集团收购美国纳斯达克上市公司“UAI”，新利软件登陆香港创业板，华立集团收购美国纳斯达克上市公司太平洋系统公司(PFSY)之后又入主ST恒泰等等。

这是一串长长的名单。而同样，翘首期待上市的企业名单同样是长长的一串，横店集团、正泰集团、报喜鸟等等。

    浙江现象带来股市效应

浙江经济令人侧目已是不争的事实。浙江板块的崛起与浙江经济、“浙江现象”息息相关的。

有欲望才会有索求。数据显示，到去年底，全省股份公司已有770家，并且每年还在以90多家的速度递增，进入上市辅导期的企业已有141家。上市的后备力量在全国各省、自治区、直辖市中位居第一。

目前我省有民营企业30.1万户，在总量上首次超过广东，仅次于江苏，位居全国第二。全国民营企业综合实力500强当中，浙江省占了188席，占全国第一位。中国十大民营企业排行榜中，浙江占了4席之多。经济总量已连续多年位居全国第四，而全省去年9200亿元的生产总值中，民营企业贡献了70%。可以说，浙江民营企业的勃兴，直接带动了浙江经济的蓬勃发展。

但经济大省的另一面却是证券小省。在昨天的浙江发展资本市场座谈会上，陈加元副省长指出，浙江省“资本市场总体规模偏小，直接融资少，证券化程度偏低”。据统计，按现在沪深两市34000亿的总市值计算，全国的证券化率（上市公司总市值/GDP）大概在35%左右，但浙江的证券化率还不到20%，也就是说没有达到平均水平，这显然与浙江的经济地位不相称。

“从反面来说，这恰恰说明浙江证券发展的空间巨大。”浙江省上市办主任丁敏哲对浙江上市公司充满了信心。

凭借体制的松绑和政策的扶持，浙江民营企业的上市激情空前高涨。今年一季度，在证监会核准过会的18家企业中，浙江企业一举拿下了6席。据说前不久温州又有一家民营企业收购了美国的一家上市公司。五月份，在新加坡证交所又将出现浙江一家上市公司。已经过会的15家企业也有可能陆续在深圳交易所中小企业板挂牌，更多的企业选择了借壳上市。

    许多企业是国内单项冠军

士兰微是国内最大的民营集成电路设计与开发企业，坐落在省会城市杭州。而杭州市是全国仅有的同时拥有国家级软件基地和国家级集成电路设计基地的三座城市之一。随着集成电路行业在全球的回暖，中国的集成电路半导体行业也逐渐复苏，“目前公司利用募集资金建造的集成电路芯片生产线已经建成投产，并开始盈利，公司的领先地位将得到进一步巩固和加强。”和乔先生一样，一位私募基金负责人对记者也袒露了他看好这个股票的心迹。

杭州一位医药类上市公司副总经理的看法也很令记者吃惊：“我很看好杭州的信雅达、恒生电子这些软件类企业。”他认为中国丰富的劳动力和聪明的头脑相结合，必将在IT软件产业上构成强有力的竞争优势。“托普软件没有自己的东西，但恒生电子、信雅达都有自己的核心技术。”他认为像信雅达、恒生电子以后会很有前途。

“像钢结构这样的行业正处于快速成长期，有核心技术的企业就很容易做大做强。”对于杭萧钢构在二级市场的强劲表现，兴业基金管理公司的基金经理王晓明认为投资者看好这个行业的龙头企业是很自然的。

“这个行业现在竞争非常激烈，至少有1000来家企业，我们现在的市场占有率是4%左右。”对于“龙头企业”的称呼，杭萧钢构证券办负责人李长风很谨慎地纠正说，“但是如果自身没有地位，股民买你的股票就不会踏实。”

此外，浙江的纺织业、机械、普通机床和服装化纤等在全国的市场份额已经相当大。

令省上市办引以为傲的是，经过几年的发展，万向钱潮、雅戈尔、波导股份、海正药业、天通电子、士兰微、信雅达等一大批上市公司，已逐渐成为行业发展的龙头和提升区域经济竞争力的主体。

龙头股的上涨，自然带动了区域板块的走强。

为股民带来丰厚的回报

一段时间以来，农凯事件曾经使民企上市受到一些质疑，但这种质疑在浙江板块上并未出现，更多是投来赞许的目光。从每股收益看，浙江民营上市公司要远好于全国平均水平。2001年、2002年浙江民营企业上市公司分别取得每股0.263元和0.181元的好业绩，明显高于全国上市公司0.132元和0.113元的平均水平，更是远远超过全国民营上市公司0.100元和0.096元的平均水平。从目前已公布的2003年年报统计来看，浙江21家公司的平均每股收益为0.48元，而全国目前800多家公司的加权平均每股收益为0.256元，预计所有公司的平均每股收益将在0.20元左右，浙江上市公司的业绩大大高于全国平均水平已成定局。

“说到底，浙江民企受到青睐的原因，就是为股民带来丰厚的回报。”浙江商学院一位教授坦率地说。

回报是结果，对股民来说这是惟一的索求，但对于企业来说，仅有这样的信念是不够的。

“浙江的企业家普遍比较务实、低调。”王晓明对浙江的民营企业家赞誉有加。“上市是一个长期行为，如果你的企业只能开个5年10年就不用去上市了。”丁敏哲对浙江民企很有信心，对于一些想投机取巧，捞一把就跑的企业，浙江上市办亮起了红灯。

“更重要的是，浙江民企都是做实业发展起来的，知道他们自己需要什么，股民需要什么。”浙江上市办副主任颜春友在接受记者采访时说，“浙江上市公司受到资金和机构的青睐，并不是偶然的。”

   政府重视和无处不在的优惠政策

   浙江板块的崛起，与浙江省委省政府的高度重视密不可分。

“在新加坡上市，一般审核需要6-8周，但只要是浙江企业却只要4周。”接受记者采访时，说起这点，浙江上市办主任丁敏哲一脸的自豪。在与新加坡有关方面的合作中，浙江有关部门为浙江民企获得了时间上的便利，而“时间就是金钱”。

在香港上市的浙江企业也受到了高度重视。

一整套的“证券强省、证券大省”战略今年已制定。浙江省政府早已表示，要充分发挥上市公司在地方资本市场发展中的龙头作用，支持上市公司通过在融资、收购兼并强化主业，构筑新的经济增长点，引导民营中小企业通过改制进入国内的中小企业板和境外的创业板，鼓励民间资金进入资本市场，建立以民营资本为主的多元化投资主体，着力打造证券强省。

金通证券一位副总认为，深圳中小企业板的即将开设对浙江省而言是一次重大机遇。我省大量盈利能力强、科技含量高而规模较小的企业，可以借此迅速发展壮大、扩大企业影响力。

丁敏哲说，原来在审核制下，大券商手里捏着许多“跑道”资源，由于承销费用是按融资总额提取，浙江的企业普遍个头较小，融资额不高，所以大券商不太愿意为浙江的企业搞上市辅导和承销。实行保荐制后，要求券商推荐上市的企业的确质地都很出色。而浙江企业的业绩之好已是路人皆知。据了解，现在几乎所有的券商都跑到浙江来了。

去年浙江提出打造“证券强省”目标，表示争取在五年之内使上市公司的数量和融资额翻一番，有媒体评说浙江是在搞计划，丁敏哲强烈否定了这种看法。“现在我们浙江企业报到中国证监会，一般它的主营业务、行业地位在全国多数是在前5位以上，或者是前10位。”他表示浙江决不盲目抓数量不重质量。

“宁可浙江少上几家，也不要给我们作假，作假意味着败坏浙江的声誉。”省里有关领导曾特别强调指出，“企业上市必须要规范”。

   投机资金上演好戏？

   今年初以来，以士兰微、杭萧钢构为代表的“浙江板块”俨然已成为沪深两市含权次新股的领袖人物！紧随其后的浙江龙盛、雅戈尔、宁波富邦、恒生电子也反复中线走牛。近期，小商品城、宁波海运、杉杉股份、新安股份、浙江广厦纷纷强势拉升，在沪深两市中成为最大的亮点！

浙江板块风起云涌的背后，是否存在投机？此前，有分析人士指出，市场资金追捧士兰微和杭萧钢构等小盘股跟深圳要推出的中小企业板有很大关系。“主力推高士兰微，是在为即将到来的深圳中小企业板预演、热身。投机的成分很大。”

有人认为，这里面或许还有更深的问题。分析指出，去年浙江新上市公司只有10家，如果按这个速度，到2007年，要实现上市公司翻一番的目标，单靠境内证券市场，显然不可行，而且证监会的审核条件又很严。所以浙江省政府制定了“立足主板市场，重点推进境外上市、中小企业板上市”的策略。许多的民营企业可能会倾向到境外上市，尤其是一些业绩很好的企业。这对国内交易所是一大损失。所以，浙江板块此次大面积地走强，有可能是主力资金向浙江民企抛出的“绣球”，以吸引他们到主板、创业板上市。

浙江上市公司协会秘书长傅建民则认为，“制约二级市场走势强弱有很多因素。浙江板块的强势无法用投机来说明”。他认为“证券走势如何是一个系统的过程”，有企业自身机制、市场的活跃程度等诸多因素的共同作用。

浙江产权交易所副总经理姚上毅说，投资和投机是相对而言的。从他的了解来看，浙江板块的股票购买持有者大多所持时间较长，这主要是看好浙江这一区域板块，很难说，这是投机。实际上，投机从某种程度上来说，也是正常的。关键是看其主流，投机在某局部市场可以活跃投资。投机本身就是股市存在一个方面，不然市场就会平静如死水。“我想如果浙江板块真的如有人所说的那样出现一些投机现象也不要害怕。只要这是合法的、不违规的。其他的就由市场来决定。”“浙江高成长性的企业还是很多的。”浙江大学经济学院教授叶航认为，浙江板块受到资金的追捧，关键是浙江企业的公司治理结构、企业的经营理念和运行机制总体较好，“上涨是很自然的”。