浙江在线12月14日讯 据《今日早报》报道 2009年5月，宏达经编的一则重大资产重组事项公告开启了金融危机后的转型之路。只是，因为行业跨度比较大的问题，这场本来应该“皆大欢喜”的转型之战，变得一波三折。

　　从经编生产到进军B超业，宏达经编此次的转型能够成功吗？记者分别采访了宏达经编以及并购方深圳威尔德相关负责人，加深对此次并购始末的了解。

　　欲联姻威尔德：进军B超业

　　海宁聚集了国内近25%的经编产能，在海宁的经编工业园区，你随处可见经编企业的产品广告，而宏达经编的也在其中。不过，宏达经编的总部以及部分车间，主要还是集中在海宁的许村镇。

　　今年5月份，宏达经编公告欲牵手深圳威尔德，进军B超行业，开启了转型大门。

　　宏达经编公布的定向增发收购资产预案显示，公司拟以8.17元每股，向自然人李宏等一共6人非公开发行股份不超过4400万股，购买其合计持有的威尔德100%股权。

　　资料显示，威尔德是国内重要的B超设备生产厂商之一，该公司自主开发的掌上式B超系列产品目前占国内同类产品60%的份额。

　　这意味着，如果增发事项获批，B超也将成为宏达经编的一块主要业务。

　　而在这之前，宏达经编主要从事国内经编面料制造，包括汽车内饰面料和服饰面料两大类产品是公司利润的主要来源。

　　11月，宏达经编公告称此次并购首次经中国证监会审核，但未获通过。从北京回来后，宏达经编的高管们不是决定放弃，而是忙着反思，如何经过方案的调整，再次促成合作事宜。

　　“经公司董事会认真审议，我们还是会继续推进该事项。”宏达经编董秘曾勇告诉记者。

　　11月25日，宏达经编发公告表示，决定继续推进购买威尔德的重大资产重组事项；另外，双方又签署了相关的补充协议，对发行后的股票减持方面再作了相应承诺。

　　进军B超业：出于转型考虑

　　为什么要转型？为什么是进军B超行业的转型？对于宏达经编的转型，投资者自然会有这方面的疑问。

　　记者来到宏达经编总部所在地采访，正值其董事长沈国甫出差在外。对转型的疑问，接待记者的董秘曾勇解释，考虑转型，主要还是因为去年的一场金融危机给宏达经编业绩带来前所未有的冲击，也让他们开始沉思企业如何持续性发展的问题。

　　原来，2008年下半年以来，国际金融危机对我国纺织工业造成严重影响，市场供求失衡，企业经营困难、亏损增加，吸纳就业人数下降，我国纺织工业陷入多年未见的困境。纺织行业经济效益整体下滑的不利形势给宏达经编的进一步发展带来不利影响。2007年，宏达经编的净利润超过2000万元；而2008年，宏达经编的净利润却只有640多万，同比下降了67%以上。

　　虽然相比去年，今年的经编尤其是汽车内饰面料销售已显回暖，但是，2008年的危机教育却是深刻的，尤其同是纺织行业的绍兴企业江龙控股等企业的倒闭，也让他们震惊不已，公司开始思考后续的可持续发展问题。

　　“经编也属于周期性强的纺织业，而且规模也有它的临界点。”曾勇说，在宏达经编董事长沈国甫看来，宏达经编转型已经是必然的，无非是怎么转的问题。

　　而从一般企业的转型思路来看，其实要拓展发展空间的模式有不少，像杉杉股份，通过购买矿产资源向上游拓展；而通过注入集团优质资产的模式更是随处可见，宏达经编的实际控股人沈国甫旗下其实还有不少关联资产；那么，为什么这次要“舍近求远”？

　　对此，曾勇解释，一方面宏达经编现有的业务，无论是向上还是向下开拓，都是缺乏空间；另一方面，宏达控股集团旗下的资产也是以教育为主，而教育行业的上市，目前还受政策限制，还有房地产、家纺城的规模和效益都不突出，“在现有条件下，无论是横向还是纵向发展都不可行，只能对外寻找更具潜力的行业。”

　　考察过太阳能、风能等新能源行业，但是最终宏达经编管理层还是相中了医疗器械领域；恰好，在今年4月，宏达经编遇到了专注于做B超的威尔德，双方几乎是“一见钟情”。

　　“医疗行业本身受到国家政策支持，而国内的B超行业处于起步期，还有很大的拓展空间；同时，威尔德有它自身的技术优势。”曾勇解释看好威德尔的理由。

　　“我们几个人的专长都在技术上，对经营管理、市场开拓并不在行，威尔德更希望借助宏达经编的市场营销、经营管理优势，最大程度发挥威尔德的优势。”威尔德董事长李宏这样解释双方合作的理由。

　　“联姻”后盈利能力：或可大幅提高

　　那么，威尔德的实力到底有多强？是多大的利润空间，让宏达经编愿意如此“情有独钟”？

　　曾勇告诉记者，除了看重威尔德的技术团队实力，还被其B超业务的高毛利率所吸引，“虽然今年的形势很不错，但是宏达经编的现有业务，平均毛利率也不过15%左右；威尔德不同，他们从事的B超业务平均毛利率却是高达50%。”曾勇说。

　　不过，威尔德的B超发展也并非一帆风顺。数据显示，威尔德营业收入2006年、2007年以及2008年分别为6018.9万元、7702.3万元和7027.3万元，从中不难发现，威尔德2008年的业绩出现了小幅下降。

　　为什么在宏达经编如此看好的同时，其2008年收益却是下降的？这个疑问，很多关注这次并购的投资者心中都会有。

　　对记者的疑问，李宏坦言，去年的金融危机，威尔德出口业务确实受到了冲击，同时也透露出了威尔德自身存在的市场营销能力上的不足，这也是威尔德希望能够借助与宏达经编合作的动力之一。

　　李宏还坦言，同样从事医疗器械的迈瑞，在美国上市后的快速发展，也给了他们很大的触动，“曾经是在同一栋办公楼里的公司，起步也差不多；但是迈瑞上市后差距却突然拉开了，到现在我们还只有一亿多净资产，他们已经超过30亿元；迈瑞的快速成长，让我们领悟到借助资本市场对企业发展的巨大意义。”

　　“其实，威尔德的技术优势还是非常明显的；只是它需要一套更具经验的经营团队引导将其发挥出来。”李宏说。

　　李宏向记者介绍，目前国内的小型化B超市场发展潜力很大，而威尔德已经成功研发出多款自主知识产权的小型便携式B超机，“试想如果有一天掌上B超能像听诊器那样普及，会是多大的市场？而我相信这一天并不遥远。”李宏说。

　　对这次的“联姻”，李宏和他的团队同样寄予厚望，确实，在IPO之路变得遥不可及之后，通过并购实现上市不失为一条捷径。

　　曾勇也告诉记者，除了像B超业转型，在经编业务上，宏达经编也会尝试着向航空航天、风力发电等高技术含量的应用领域发展，以提高收益率；但是，这些新领域的应用毕竟市场容量仍然有限，他们仍然将最大的盈利空间拓展寄望于并购的成功，“能否通过，对宏达经编的发展非常重要。”曾勇说。

　　不过，对双方来说，压力之外，如今也只剩下了耐心等待。

　　记者 夏芬娟