9月5日、6日,发改委集中批复了55个基础建设项目,预计将投资万亿元。在这一利好的刺激下,A股迎来强势反弹。9月7日,沪指大涨3.7%,收复2100点,深成指则大涨5.08%,报收8709.07点。这一异常的表现引来了市场人士对A股的未来充满无限遐想。A股未来将走向何方?
将迎来8-10年大牛市
房地产、非银行金融或成此波行情重点
在不少市场人士看来,目前,不论是从经济基本面,还是从政策面上看,投资时钟正拨向A股。经济基本面上,经济企稳的预期不断增强,
该分析人士表示,为了力挺股市,监管部门也在不断出台一系列利好,如从9月1日开始降低A股交易手续费,正在研究降低印花税等,反映了监管部门努力保护投资者利益、促进市场健康发展的信心和决心,而9月份的万亿投资将是引发股市长期的行情导火索。
英大证券研究所所长李大霄指出,目前来看,投资刺激经济的局势并没有得到改变,要扭转经济下滑,经济刺激政策将依然会起到作用。反映到股市上,就是政策底已经很坚决,从近期管理层释放的信号来看,管理层认可目前的底部,下一步多方援军势力会增强,钻石底判断不变。
深圳东方港湾投资管理有限责任公司董事长但斌表示,市场前期的下跌,主要原因是中小板企业估值偏高和周期性行业的下跌。从目前的指数点位来看,未来一年看到历史大底的可能性非常大。市场见底后,A股将迎来8-10年的大牛市,这个牛市的特征表现为进二退一、缓慢上升。
房地产、非银行金融或成此波行情重点
在基于股市具备长期价值投资的前提下,多家机构也开始盘算今后A股将怎么走,股民的投资方向将是什么?
长城证券认为,A股投资枪声已响。基本面向下的预期差要小于政策面向上的预期差,这将有助于反弹的延续性。综合考虑海外、国内政策的方向,以及A股目前的估值水平,可判断随后如果存在基本面支撑的环境下,指数可能存在15%左右的反弹空间。行业配置方面,重点推荐房地产、非银行金融、食品饮料、商业零售。
经过前期持续下跌,全部A股市盈率为13倍左右,PE法的A股风险溢价再次达到历史顶点,这意味着此前市场关注的中报风险在过
长期还看医药、创新产业
去的2个月中已经得到较为充分的释放,因此A股已进入反弹时间窗口。从反弹的诱因来看,发改委新一轮基建项目审批,以及市场对十八大的维稳预期推动A股投资者风险偏好的提升。
海外市场方面,9月6日欧洲央行在官方网站上公布了直接货币交易(Outright Monetary Transactions,OMT)购买主权债。OMT在短期将有助于缓解欧洲投资者对欧元区经济的悲观情绪,推动风险偏好回升。美国8月非农就业人数增加9.6万,失业率8.1%,此前的预期值为增加13万,失业率8.3%,失业率好于预期。这两方面的因素有利于推动全球风险偏好的阶段性回升。
长期还看医药、创新产业
从长期来看,长城证券认为,基本面的供需矛盾对A股的压制仍然没有消除。从需求来看,上周发改委批复的项目,大部分需要地方政府提供30%-50%的资本金,其余资金依赖于外部融资。考虑到地方政府目前的债务负担和财政收入状况,这些投资项目资金是否落实需要进一步验证;并且这一部分基建投资所释放的需求,能否带动工业进入被动去库存周期(新库存周期启动)也需要时间证实。
广发基金认为,A股从估值上看,已经是底部区域了,但是目前A股并不具备牛市的基础。根据这一思路,未来A股关注五大投资方向:
1、未来推动经济增长的第一因素将是消费。2、一些集中度比较低的行业通过整合,从中跑出一些大公司,这样的公司做大空间就很大。3、医药会成为中美两国未来的投资主题。4、一些代表创新方向的新产业新技术是未来一大投资方向。5、未来一些真正通过金融创新能力,适度推出金融理财创新产品的金融理财公司会越做越大。但比起前面几个投资方向,这个投资方向风险可能更大一些。
十年A股大事记
2002年6月23日,国务院决定,除企业海外发行上市外,对国内上市公司停止执行关于利用证券市场减持国有股的规定,并不再出台具体实施办法。
2002年12月,中国证监会颁布并施行《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》,这标志着我国QFII制度正式启动。
2003年7月,QFII第一单出炉。
2004年6月1日,证券投资基金法施行。
2005年4月29日,上市公司股权分置改革启动。
2007年6月20日,中国证监会发布《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》和相关通知。
2008年9月19日,印花税改为单边征收。
2008年10月5日,中国证监会宣布,将正式启动证券公司融资融券业务试点工作,按照“试点先行、逐步推开”原则进行。
2009年10月30日,创业板正式揭开了帷幕,28只股票齐发的壮观场面,也刷新了中国股市多股齐发的历史纪录。
2010年4月16日,筹备多年的股指期货合约正式上市交易。
2011年10月28日,随着“转融通办法”的正式颁布,转融通业务也进入最后的冲刺阶段。
2011年12月28日,深交所发布了《关于完善创业板退市制度的方案(征求意见稿)》,随后退市制度及相关配套政策逐步推出和完善。
2012年5月,证监会颁布了《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》,要求上市公司完善分红政策,理顺分红决策机制,强化分红信息披露,履行分红承诺,并就此项工作专门组织监管力量,加强对执行情况的持续跟踪督导。
2012年9月“新三板”扩大试点正式拉开帷幕。来自上海张江、武汉东湖、天津滨海及北京中关村园区的8家企业在京集体挂牌,登陆“新三板”市场。
每日商报 记者 崔丘
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