近年来，由于大盘不振而致使金融投资屡屡遭挫的雅戈尔，已渐渐放缓股权投资的脚步。特别是今年以来，其在资本市场一直较为谨慎，仅以8.3亿元投资了金正大7500万股，此外鲜有动作，并在不同场合不断强调要回归服装主业、做强做大服装品牌。
然而，昨日一则涉及30亿元的投资公告，因投资金额及投资标的的标志性意义再度引发各界对其投资业务的关注，但雅戈尔董秘刘新宇接受记者采访时强调，此次投资仅为投资业务方向的转变，做大服装主业仍是重点。
民资首入能源基建领域
11月22日，雅戈尔公告称将出资30亿以有限合伙人形式，认购北京国联能源产业投资基金30%的出资份额，而后者将与全国社保、宝钢集团等共同投资中石油西气东输三线管道项目。
据了解，西气东输三线项目是经国务院批准的国家重点项目，是国家能源重大骨干管网工程，并已于今年10月16日开工。项目整体工程包括一条干线，五条支干线、三条支线，起于新疆霍尔果斯、终于福建福州，沿线经过新疆、甘肃、宁夏、广东、福建等共10个省、自治区，干线支线总长度超过7300公里。
“此次投资是雅戈尔投资业务向产业投资的转型，而且该项目意义重大”，刘新宇向记者表示，西气东输三线项目首个向民营资本开放的国家重点能源工程，这也是民资首次进入能源基建垄断行业的重大尝试。
人民日报也曾在今年5月的一则报道中曾评价称，西气东输三线项将代表全民资本的全国社保和代表民间资本的产业基金按照同等条件、同等待遇，同时引入国家重点工程项目，是国内首创。其还称产业投资基金“集中代表民间多方出资人利益，各民间资本均可通过该平台进入中石油等能源基础设施领域……同享收益，共担风险，体现了国有项目全民共享”。
而整体项目预计于2015年建成，建成后每年可向沿线市场输送300亿立方米天然气，将覆盖中南地区、东南沿海地区和长三角地区的11个省市区，由于属于垄断行业，将会带来较高的稳健收益。
预计年回报率约10%
不过关于此次投资的具体收益率，雅戈尔并未明示，只是称“公司将自筹资金参与本次投资”，“根据测算，国联基金优先投资的西三线项目投产后将实现稳健收益，将对公司的财务状况和经营成果产生一定的积极影响”。
对此，刘新宇告诉记者，由于项目工程复杂、工期长等多方面因素，具体收益率未在公告中披露，但建议投资者关注宝钢股份今年10月30日的一则公告。
据记者查阅，在这则公告中宝钢称将加入西气东输三线项目，“根据本项目大股东中石油的初步测算，西三线管线项目总投资目标1160亿元，项目税后财务收益率目标约10%，投资回收期目标约11年。”
但对于回报周期长、资金需求大等难点，刘新宇表示此项投资对公司的资金压力不大，因为首期只需出资20%即6亿元，而公司现有账面资金就有26亿元。而对于后续工程投资的金额和时间，刘新宇告诉记者，“目前尚未有具体的时间节点，日后会根据项目最新进展情况，及时向投资者披露”。
中金公司相关分析师也持相同观点，并认为雅戈尔可用自有资金或增加部分短期债务融资完成，而后续投资则可以通过处置部分股权投资来实现，以达到调整投资业务结构的目的。
实现投资业务方向转型
要么不出手，一出手就是大手笔。豪掷30亿涉足西气东输，各方对于雅戈尔投资能源业又开始“浮想联翩”———毕竟已经涉足服装、地产、投资三个领域，此番投资难免会令人遐想，能源行业是否会成为雅戈尔下一个业务重点。
同时，记者也注意到，公告中显示国联能源基金管理公司成立于2012年10月25日，距离西气东输三线项目开工仅仅10天左右，显然是为投资西气东输工程项目专门设立。刘新宇也向记者证实了这一点，但表示对于公司如何和该项目对接上的具体情况并不了解。
但刘新宇在接受记者采访时一再强调，“做好服装主业仍是公司重中之重，投资能源业并不是意味着雅戈尔‘不务正业’，其实这只是公司在品牌服装经营政策调整之后，在投资业务方向的又一次重大调整，也就是从过去业绩波动大、风险高的股权投资转向回报长期稳定的产业投资，进一步稳定业绩、提升估值。”
此外，刘新宇还表示，不排除公司未来根据实际情况进一步进行产业投资的可能性，“国联基金的认购规模为100.1亿元，将优先投资于西气东输三线工程，后续还将在保证西三线项目投资的前提下，择机投资于其他能源等领域的企业或项目。”
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