近期，浙江德华兔宝宝(SZ.002043)在深圳中小企业板成功上市。紧接着，浙江三花股份、宁波华翔电子也分别开始了询价工作和网下配售。而据省政府上市办主任丁敏哲日前透露，浙江目前有20多家企业正在积极准备赴海外上市。

　　虽然国内股市持续低迷，但是浙企参与资本市场的步伐显然没有停止。而浙江丰富的上市资源和企业浓厚的上市热情，正吸引着来自境外的各类投行机构积极登陆浙江。

　　外资机构抢占浙江投行市场

　　5月13日，杭州五洲大酒店。来自全省各地的220多家企业参加了由浙江省中小企业局和浙江省上市办举办的伦敦证券交易所上市融资推介会。会上，萧山的富可达控股股份有限公司与益华证券(中国)签订了上市融资合作协议。

　　“这将有助于浙江企业参与英国资本市场，也有助于境外机构了解浙江企业。”浙江省中小企业局局长吴家曦在会上表示：“作为政府职能部门，我们努力搭建这样一个好平台。”据悉，省中小企业局从去年开始实施了“中小企业成长计划”，目前正在建立“百家中小企业上市融资培育信息库”，供相关交易所和投资机构选择。今年4月，该局还与深交所签署了《浙江省中小企业上市融资服务工作合作备忘录》。

　　伦敦证券交易所亚太区总裁祝晓健女士则表示，目前伦敦证券交易所已经将中国作为其亚太地区的重要市场，而浙江则是其路演的第一站。

　　“事实上，随着境外证券交易所的到来，其背后紧跟着的往往是很多中介机构、战略投资基金。”省中小企业局财务统计处卢绍基处长向记者介绍。

　　业内人士透露，除了益华证券以外，还有多家香港和其他地区的境外中介机构争相进入浙江的投行市场。省政府实施打造“证券强省”的战略使得未来将有大量的浙江企业通过各种途径进入资本市场，这为包括保荐人、法律、会计等在内的中介机构提供了广阔的市场。

　　“中小企业成长基金”首笔资金有意投向浙江

　　据了解，由中国贸促会、COLUMBIA CAPITAL LLC、台湾金鼎金融集团等发起的“中国中小企业成长基金”(ChinaVisionSME,LP)，即将开始它在浙江的第一笔投资。

　　“我们计划募资10亿美元，首期的2亿美元已成功到账，目前正在积极寻找适合投资的企业。”日前，在浙大的EMBA沙龙上，该基金管理人中国资本管理有限公司的执行总裁吕术业对记者如是说。

　　吕术业十分看好浙江的成长型中小企业，并有意将首笔基金投资于浙江企业。据悉，此前该基金曾实地考察了我省的杭州嘉德威钢琴集团、浙江世宝方向机有限公司、浙江环球轻纺集团等七家企业。而主营高尔夫手套的湖州浙江环球轻纺集团将极有可能获得该基金几千万美元的战略投资。

　　而其退出的方式也颇为特别。该基金要求被投资企业的管理层需同意在基金投入后的若干时间内进行企业海外上市的申请。“这一时间一般在3年左右。”业内人士告诉记者。当该企业在境外成功上市后，该基金就会通过私募协议转让或将基金所持股份合并到上市公司的方式来退出。

　　投行专家为浙企境外上市把脉

　　自己的企业适不适合赴境外上市？这是众多有着上市融资愿望的浙企面临的首要问题。

　　有多年海外资本市场投行从业经验、曾主持过40多家公司海内外上市的吕术业总结了他的经验：

　　其一是公司规模。浙江的中小企业如果要选择境外上市，在公司规模上一般要求主要产品销售额达到人民币1亿元，净利润不低于人民币3000万元，以5000万元最佳。他表示，目前处于建设期的公司或者项目也可以申请上市，但上市方式一般为买壳，而且一般会在1—2年后才会融到资金。

　　其二是所处行业。一般国外的机构投资者都比较看中那些可以在未来几年内带来较稳定收益和较快增长的行业，比如医药、资源类、科技类等。

　　其三是选择合适的上市地。因为境外每个证券市场的特点都不一样，所以企业必须对每个证券市场的特点有一定了解。比如在伦敦证交所会炒到5美元的股票，到了美国可能就只有1美元，这是由于市盈率的不同。而单个市场的层次也较复杂，仅美国纳斯达克市场底下就有包括全国市场、小资本市场、OTCBB(柜台外电子交易市场)等多个市场，每个市场的准入门槛各有差别，当然融资额也相差甚远。

　　最后，上市的方式也是企业需要关注的。IPO上市融资额最大，但是其准入门槛较高、时间相对较长，也存在发行失败的风险。买壳上市比较容易操作，但融资有限，且各地证券市场的壳资源价格差别较大。当然，参与资本市场还有包括反收购方式、吸引战略投资基金等多种融资方式，企业应结合自身特点和需要进行选择。