不管银泰百货能否最后入主百大集团，这起并购重组都堪称一个不错的投资案例：在百大股价飞涨的同时，操盘的主力也已经获利丰厚。

　　著名的《福布斯》杂志上曾刊登过一幅著名的漫画，旁边的题说是：大牛股似乎只有天空才是极限。虽然与大牛股相比，百大集团股价的表现还不算非常耀眼。但与市场整体表现相比，已经非常可观。而更具悬念的是，虽然西子控股通过股权转让成为百大第一大股东已经尘埃落定，但一场二级市场的争夺战似乎将要开始。

　　股价表现亮丽

　　半年时间上涨76%

　　在银泰继续增持消息的刺激下，昨天百大集团略微低开后，就在6.85元附近企稳，上午10点37分，一笔1008手的成交单将百大的股价开始拉升。在一笔笔几百手的成交单推升下，上午11点26分，百大集团的股票终于封上了涨停。但下午一开盘，百大的涨停板就被打开，最终该股以每股7.22元收盘，上涨了8.08%，位居两市涨幅榜第二位。

　　“从盘面上看，机构可能有抢筹的迹象。”看过昨天百大集团的走势，金通证券的分析师钱向劲这样表示。昨天该股成交47967手，共3432万元，换手率达到3.54%，这也是2004年3月3日以来，百大日成交量的新高。而从去年12月3日，银泰举牌百大的消息明确后，该股的股价已经从5.35元，上涨到了7.22元，涨幅达到了34.9%。比起去年9月23日4.10元的低点，半年时间已经上涨了76%。

　　西子称正在做股改方案

　　目前没有增持计划

　　昨天下午，记者赶到西子联合控股有限公司的时候，公司副总经理李喜刚也在了解百大集团的股票走势。“我们现在还在公告期，不能增持百大股份，目前也没有增持计划。”他告诉记者，现在公司正在做股改计划，“根据股改的有关政策，所有的非流通股都应该支付对价”。至于采取送股还是权证或者其他方案，他表示，还要跟其他非流通股股东沟通确定，目前不方便透露。在之前的百大公告书中，西子联合承诺“力争在2006年6月30日前向有关部门申报股权分置改革方案”。

　　话语权之争还是谜

　　流通筹码成关键因素

　　钱向劲分析认为，银泰和西子谁能最终入主百大还很难说。因为目前西子联合拥有26%的法人股，银泰系累计持有百大集团总股本的21.24%，其中流通股4631.77万股，已占百大集团流通股股份总数的34.22%，拥有了对股改方案的一票否决权，如果考虑到对价，银泰系可能还占优。“目前的争夺就只剩下二级市场上了，谁拿得多，谁的话语权就大。”

　　他说，不管银泰百货能否最后入主百大集团，这起并购重组都堪称一个不错的投资案例：“进一步，银泰可以控股百大，退一步可以在二级市场上出货。”据他分析，从去年9月开始，银泰系通过收购法人股和流通股试图入主百大集团，其法人股收购价大多在3.04元/股左右，流通股价格在4.22～6.90元/股之间，花费资金接近3亿元。目前百大股价已经超过7元/股，操盘的主力现在抛售也获利丰厚。因此他提醒广大投资者，应根据自己的价值判断，来看待百大在二级市场上的争夺战。