2002年始，许多浙商介入房地产、矿产等领域的同时，还把投资的目光转向了水电行业。然而，此次浙商军团却遭遇了一些波折，水电投资热潮也由此引起各种目光的审视。

　　浙籍水电站兴起“换主”热

　　这几天，浙江瓯能电力集团有限公司副总经理潘丽勇都在忙着一件事情：准备出让一家装机5000千瓦的小型水电站。

　　“目前已经有一些意向企业在接洽。”据潘丽勇介绍，此次出让的水电站地处福建，规模较小，已经基本建成，即将投入使用。目前，瓯能已经投入约3000万元，整个水电站的成本在4000万左右。

　　在浙江的水电业主中曾流行这样一句顺口溜：哪里有水电站，哪里就有丽水人。至于这次“拱手相让”，潘丽勇提及的转让原因是“成本走高，在管理上‘鞭长莫及’”。他很忌讳提到“卖掉”两字，而是说“找到更适合的主人”。

　　而这并非个别现象。前不久，业内的水电巨头之一浙江中大三川水电发展有限公司，也在浙江产权交易所亮出了下属四个电站部分股权转让预公告。

　　差不多同时，在浙江产权交易所网站的重点推介栏目中，几个类似的项目也有点扎眼：包括贵州某已建成运行小水电转让项目；浙江某已建成运行小水电转让项目；以及四川某已建成运行小水电转让项目。

　　靠天吃饭是软肋

　　近两年来，“电荒”使电站成为热门投资项目，5大发电集团率先在西部“圈水”，一贯嗅觉灵敏的浙籍民间资本自然不甘人后。很多民间资本齐刷刷地瞄准了门槛相对较低、回报相对较快的中小水电项目。

　　“当时我在湖北各地跑动，只要住下来一打听，周围几乎都是丽水人，而且都来考察水电站的。”潘丽勇清楚地记得两三年前的火爆情形，当时估计全省有上千家企业跑出去投资水电站，其中属丽水景宁规模最大，有上百家。

　　而如今，这个风头似乎正在减弱。至于原因，潘丽勇的回答是：“好的水电站一定要有好的资源点，目前好的资源点都已经被捷足先登的几家企业占据了，开发的空间正在日益减小。”

　　靠天吃饭，是水电站的软肋。2004年、2005年，江西相继出现了历史上百年难遇的干旱时，浙商在当地投资的水电站随即受到影响。

　　回报赶不上融资成本

　　然而，许多已经投资和即将上马的小水电项目都遭遇了银行贷款的“担保问题”。尤其是随着有关部门对电力项目的整顿，不少在建或正做开发前准备的中小电站被贷款卡住了脖子。

　　浙江中大三川水电发展有限公司总经理林建华表示，水电站的平均年回报率在10%左右，相比之下，融资成本却在不断高企，至少在6%以上。“如果企业完全靠银行贷款撑着，非常艰难。”

　　据浙江省水利厅一份统计称，浙江全省投入小水电站建设的民间资本超过100亿元，其中有80亿元的投资额在四川，这80亿元投资分布在20多个小水电项目上。来自浙江省私营民营企业协会的数据也显示，浙江温州、丽水和金华三个地区偏爱对外投资水电。

　　虽然作为最主要的清洁可再生能源，我国小水电开发程度目前还很低，仅占可开发资源的28.6%；小水电还不到全国总发电量的5.5%，这一比重远远低于欧美等发达国家，投资前景相当广阔。但业内人士也提出，投资水电站切忌一哄而上和短期行为；应该把它看作长线投资，兼顾周围环境、居民、管理等各方利益，避开无序化的开发状态。