昨晚，财政部发布楼市新政。广发证券房地产研究员沈爱卿当即表示，今天房地产板块可能再次反弹。

　　沈爱卿认为，此次政策集中出台对房地产行业无疑是一大利好，贷款利率下限可扩大为贷款基准利率的0.7倍以及最低首付款比例调整为20%，这两项调整对近期持币观望的购房者刺激最大，有利于恢复市场的交易量。

　　楼市新政对房地产股作用积极

　　受房地产“利好”措施鼓舞，近期房地产股逐渐走暖。

　　有统计数据显示，房地产板块近5日机构净流入资金有3.02亿元，机构5日增仓0.3%，其中机构资金增仓的股票有栖霞建设、中华企业、金地集团等。不少证券研究机构也开始看好部分房地产股的投资机会。

　　日信证券研究员分析指出，估计未来半年内，房价将停止下跌。在房价见底之前，房地产股作为对房价的预期将首先见底。从现在开始的3个月内将是买入房地产股的历史性机会。作为投资品种，以万科为首的大地产股是首选。

　　东方证券研究员同样认为，从地产股的估值水平来看，目前仍处于价值投资区域，建议超配房地产细分行业龙头公司，给予保利地产、金地集团、招商地产、万科、荣盛发展、冠城大通、华发股份、陆家嘴、浦东金桥、张江高科“买入”评级。

　　据金融时报10月22日报道，近段时间，房地产的“利好”措施不断出现。之前18个城市出台了相关有利于房地产的政策，而日前国务院常务会议对房地产行业表态定调，要“加大保障性住房建设规模，降低住房交易税费，支持居民购房”。

　　A股市场上，房地产股在近期不断“制造”集体上涨局面，即便21日房地产行业指数跌幅位于当天行业第一，其依然成为近5日沪深股市惟一收红的行业指数。

　　内地房地产上市公司资金紧张

　　房地产股是近期股市的大热门。那么，房地产股的现状又如何呢？

　　截至周二，沪深股市已有7家房地产股(冠城大通、中江地产、栖霞建设、新城B股、深振业、名流置业、银基发展)披露了三季报，这7家公司给人的总体印象是：流动性问题不小，利润率仍然不低。

　　这7家公司1-9月营业收入下降2.11%，净利润增长15.35%，加权平均每股收益0.20元，半年报7家公司已完成每股收益0.167元，即第三季每股收益才0.033元；而已披露三季报的约150家公司同期营收增长29.7%，净利增长49.8%，平均每股收益0.31元。房地产股的各项指标均低于平均水平。

　　据不完全统计，自2007年高点以来，房地产个股的平均跌幅超过七成，更有不少地产股的跌幅达到80%以上，表现明显差于市场整体指数。房地产个股大幅下跌的原因，除了市场整体走熊之外，更重要的在于行业增速的大幅下降，房地产价量齐跌，销售不断萎缩。

　　在2008年以来的熊市行情中，房地产板块是下跌的重灾区。据不完全统计，房地产个股的平均跌幅超过七成，表现明显差于大市指数。房地产板块的急剧降温，与房地产价量齐跌有密不可分的关系。截至近日，房地产板块的市盈率已接近15倍左右，市净率也跌至2倍以下；如果PE缺乏说服力的话，那么处于历史低位的PB，也能反映房地产板块的估值水平的确处于历史相对低位。

　　政策无法改变行业运行趋势

　　伴随着全球金融海啸的爆发，A股遭受了重创，在某种程度上说明城门失火殃及池鱼的道理。及时稳住经济增长，已成当下迫不及待的要务；房地产贷款占银行系统贷款的20%左右，房地产投资占固定资产的比例超过20%；毫无疑问，稳住房地产对于宏观经济而言有定海神针的作用。

　　也就是说，利好政策或许不能重新激活房地产，但极可能保证房地产市场的软着陆；这对于当前市场的悲观预期而言，其实也算是值得关注的利好了。

　　但也有分析指出，中央或地方的政策，在一定程度上能缓解房地产市场的压力，但不能改变行业的趋势。

　　申银万国认为，由于短期内房地产市场很难爆发出重大不利因素，而政府的行为将为市场提供一定的支撑，股价下行的压力整体减弱。而基于不断强化的政策预期、前期积累的部分刚性需求可能在第四季度释放的判断，房地产业短期的投资机会仍然来自于反弹。

　　“政策在于平滑行业的运行周期，无法真正改变行业运行的趋势。”申银万国的观点并不乐观，并维持地产行业中期“中性”评级。

　　关注房地产股的局部性投资机会

　　按有关机构统计，2008年商品房销售额增速为11年来首次负增长，房地产行业面临有史以来较为严重的困境。即使不考虑新建面积，要消化现有的库存，按照目前的水平，也需要2年左右的时间。如果考虑以往房地产调整1.5-2年的周期，那么，在2009年中房地产市场有望到达阶段性的底部。

　　对于目前而言，房地产更多应是政策性的反弹机会。那么，投资者应从哪些角度进行选股呢？

　　首先，关于近期销量有所回升的区域性房地产企业，如重庆、北京、天津、上海等地区，尤其是天津、重庆等经济新区。按照目前的政策方向，经济新区将成为政策的重点扶持对象，从而发挥它们区域领头羊的作用。因此，投资者可以关注天房发展、迪马股份、广宇发展等。

　　其次，关注行业龙头企业，如万科、招商地产、保利地产、金地集团等。据统计，万科的市场占有率不到3%，可见房地产行业的集中度明显不足。在未来行业可能出现一轮洗牌过程中，这些行业有望成为行业的整合者。除此之外，资金实力雄厚，也使得这些企业具有较高的安全边际。

　　最后，一些经营良好的区域性龙头也值得关注，如华发股份、苏宁环球、珠江实业、冠城大通等。其中，苏宁环球正在准备二次增发，以补充经营资金的不足，如果增发顺利进行，公司的前景将较为乐观。目前公司的土地储备将超过1000万平方米，60%以上位于南京，并且都是以低成本取得，与同行相比具有明显的优势。