备受关注的经济先行指标——制造业采购经理PMI指数昨日公布。中国物流与采购联合会发布数据显示，7月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.7%，环比回落0.2个百分点，这是该指数连续第四个月出现回落，并创下29个月以来新低。

　　对于后期原材料的购进价格，杭州大部分制造业的采购经理继续看涨。

　　原材料价格剪刀差达7.71%

　　来自中国物流与采购联合会的数据显示，制造业采购经理指数PMI从去年11月开始呈现总体下降趋势，而从今年3月份以来，更是连续四个月出现明显回落，4月、5月、6月、7月PMI较前一个月分别下降0.5、0.9、1.1和0.2个百分点。

　　对此，财通证券宏观经济研究员金贇分析认为，PMI指数连续4个月下降，预示我国经济仍然处于回调过程，但总体仍呈现平稳回调态势，符合调结构、转方式的目标。

　　不过，一个奇怪的现象是，目前我国的工业经济面并不差，上半年工业增加值同比增长达到16.2%。而作为工业一个主要构成部分的制造业，为何出现连续明显回落的态势？

　　金贇表示，大宗原材料价格涨幅过快，导致制造业库存过高。在去库存化的过程中，制造业的供给被压缩。以杭州为例，目前，煤、电、油等能源供应趋紧，大宗原材料价格虽因存货调整而短期回调，但总体依然处于较高位。

　　今年1—6月份，杭州工业生产者出厂价格同比上涨6.02%，而工业生产者购进价格同比上涨13.73%，出厂与购进价格之间的剪刀差达7.71个百分点。据杭州市经信委调查，对于后期原材料的购进价格，我市大部分制造业的采购经理继续看涨。

　　企业实际贷款利率上浮30%

　　颇值得注意的是，反映小企业发展状况的小企业PMI指数报46.4%，连续三个月处于50%以下，凸显小企业发展景气依然低迷。同日公布的以中小企业为主要调研样本的汇丰中国制造业采购经理人指数报49.3，较6月份的50.1下降0.8，为2009年3月份以来最低。

　　对此，金贇分析说，这反映出我国小型企业发展困难、内资企业景气普遍下降。当前，小企业的发展困难突出表现在生产成本提高、融资困难、市场机会减少以及企业自身抗风险能力较弱等方面。

　　金贇表示，央行自去年10月以来5次加息，今年6次上调存款准备金率，我国大型金融机构存款准备金率已达到21.5%的历史高位。这在相当大的程度上加大了企业特别是中小企业的融资难度。

　　杭州企业反映实际贷款利率上浮30%左右，融资成本已突破12%，融资成本普遍上升。人行杭州中心支行数据显示，截至5月末，全市金融机构本外币各项贷款余额15838.6亿元，同比少增207.7亿元。

　　金贇建议，当前应着力为小企业营造良好发展环境，在税收、融资等方面予以积极扶持；下半年要在调结构、促转变上做文章，着力培育新增长点，加快构筑经济增长的新基础。

　　专家观点

　　名词解释

　　采购经理人指数(Purchasing Manager's Index)是一个综合指数，按照国际上通用的做法，由五个扩散指数即新订单指数(简称订单)、生产指数(简称生产)、从业人员指数(简称雇员)、供应商配送时间指数(简称配送)、主要原材料库存指数(简称存货)加权而成。

　　国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群：目前PMI的分项指标仅仅在1%的范围内进行小幅变动，只能意味着我国经济增长处在回调的过程中，至于下半年的趋势还有待观察。

　　澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚：从与PMI值相关度较高的工业增加值以及工业企业利润的表现来看，6月的工业增加值已经出现了明显的反弹，而上半年的工业利润也表现抢眼，预计8月PMI值将出现较为强劲的反弹。

　　海通证券宏观分析师刘铁军：7月份PMI反映出当前的经济增长态势平稳，经济未有进一步下行的迹象，反而暗含触底反弹的苗头，新订单指数略有反弹，预示着接下来的工业生产可能会略有加速。

　　据杭州日报 作者 陈勇