A股延续弱势，股指偶有反弹但难以持续；市场仍然在观望宏观经济数据以及可能的政策变化，成交量持续萎靡。从基金操作来看，继几周连续仓位下滑后，上周基金仓位出现明显反弹，基金主动增仓较为明显。但仓位多空阵营的分化并未改变，整体仓位变化的趋势仍然不明。

　　增持基金数量四周来首超减持基金

　　据德圣基金研究中心9月8日仓位测算数据显示，上周偏股方向基金平均仓位相比上周回升较为显著。可比主动股票基金加权平均仓位为78.81%，相比前周回升1.2个百分点；偏股混合型基金加权平均仓位为73.12%，相比前周回升1.42个百分点；配置混合型基金加权平均仓位67.56%，相比前周显著回升2.04个百分点。测算期间沪深300指数下跌2.77%，存在一定的被动减仓效应；扣除被动仓位变化后，上周偏股方向基金主动增持较为显著。

　　上周非股票投资方向的其他类型基金的股票仓位变化幅度不大。其中，保本基金加权平均仓位17.68%，相比前周微降0.45个百分点；债券型基金加权平均股票仓位11.37%，较前周微增0.43个百分点；偏债混合型基金加权平均仓位28.4%，相比前周回升0.9个百分点。

　　从具体基金来看，上周基金操作方向发生明显变化，主动增持基金四周来首度超过主动减持的基金。扣除被动仓位变化后，240只基金主动增仓幅度超过两个百分点，其中47只基金主动增仓超过五个百分点。另一方面，减仓基金数量大为缩减，74只基金主动减持幅度超过两个百分点，其中10只基金主动减持超过五个百分点。

　　更看好消费板块

　　上周股市继续着底部震荡的低迷走势，市场成交清淡，缺乏明显的向上或向下动力。8月CPI6.2%仍然居高不下，使得对政策放松的预期继续弱化。

　　而从上周基金的操作来看，在延续数周的主动减仓后，上周仓位回升较为明显，或为之前减仓动作的小幅修正，整体上继续减仓的理由并不充分，但集体转向左侧交易的可能性也不大。从具体基金来看，上周增仓显著的仍是小规模的中小盘风格基金，天治、国联安、中邮、信诚、金鹰等旗下部分基金增仓超过十个百分点；而减持显著的基金中则多出现债券方向基金，说明在近期股市低迷、债市动荡的情形下，债券基金避险动力较强。

　　谈及眼下的行情，基金普遍认为已处于底部区域，不过继续呈现宽幅震荡的可能性较大。相对而言，较看好消费板块。银华消费主题分级股票基金拟任基金经理杨靖周思聪即指出，从长期来看，在居民收入较快增长，坚持扩大内需和消费需求，以及宏观经济稳定向好的大背景下，消费市场将出现整体的消费升级和部分区域快速发展的格局。一批新兴产业的需求面临跳跃式增长，消费服务、电子信息、新能源汽车、节能减排行业进入快速发展期，高成长行业和公司的投资价值值得关注。“目前市场相对看好白酒和医药两大行业，不过从长期角度分析，板块内部个股分化可能会较严重。”

　　来源：每日商报 作者 楼志文