上周A股继续在底部震荡，成交量继续低迷，投资者继续着观望心态。各类风格基金表现均持续低迷，很少有持续的亮点。但从基金操作来看，在连续四周仓位下滑后，近两周基金仓位出现明显的回升态势，基金主动增仓较为明显。

　　主动增持基金数量显著增加

　　据德圣基金研究中心9月15日仓位测算数据显示，上周偏股方向基金平均仓位相比前周回升较为明显。可比主动股票基金加权平均仓位为80.41%，相比前周回升1.25个百分点；偏股混合型基金加权平均仓位为74.54%，相比前周回升1.41个百分点；配置混合型基金加权平均仓位69.02%，相比前周回升1.28个百分点。测算期间沪深300指数微跌0.98%，存在轻微的被动减仓效应；扣除被动仓位变化后，上周偏股方向基金主动增持较为显著。

　　非股票投资方向的其他类型基金的股票仓位变化幅度不大。其中，保本基金加权平均仓位16.91%，相比前周微降0.76个百分点；债券型基金加权平均股票仓位11.69%，较前周微增0.32个百分点；偏债混合型基金加权平均仓位30.19%，相比前周回升1.79个百分点。

　　从具体基金来看，上周基金操作方向与前周相似，主动增持基金数量明显超过主动减持的基金，但增持幅度相比前周有所下降。扣除被动仓位变化后，193只基金主动增仓幅度超过两个百分点，其中23只基金主动增仓超过五个百分点。另一方面，减仓基金数量继续缩减，51只基金主动减持幅度超过两个百分点，其中12只基金主动减持超过五个百分点。

　　中小盘风格基金加仓最明显

　　上周股市表现仍然低迷，温家宝总理表示继续维持稳健的货币政策，意味着市场期待的政策放松短期内难以实现。同时，全球经济继续受困于欧债危机，全球股市表现难现亮色。

　　从上周基金的操作来看，在连续四周的主动减仓后，近两周基金仓位主动回升，而前周并未跟随增仓步伐的部分轻仓基金上周也开始显著增持，对股市下行风险有限的判断使得基金整体仓位仍保持在较高水平。

　　总体而言，上周增仓显著的仍是小规模的中小盘风格基金，信诚旗下部分基金连续显著增仓；南方成长等仓位极轻的基金也有持续增持的迹象。而减持显著的基金分布同样较为散乱，中海、东方、中欧、诺德等旗下部分偏股基金减持较为明显。

　　来源：每日商报 作者 楼志文