核心提示：今年以来，信贷政策收紧，不少企业都在资金方面感受到了压力，“喊渴”的声音遍布企业界。

　　 浙江在线12月09日讯 与之形成鲜明对比的是，随着股市、楼市陷入低迷，很多市民都感觉到了“投资无门”，大量的民间资本无用武之地，如何让民间资本和资金紧张的企业实现对接，有人想到了债券市场。

　　12月7日，绍兴市水务集团有限公司通过华夏银行，公开发行总额为两亿元的短期融资债券，这也是继轻纺城之后，第二家涉足债券市场的绍兴企业。

　　企业涉足债券市场能达到预期目的吗？投资者能否从中获得比银行存款利息更高的收益？是否还有更多更好的方式能为民间资本和企业牵线搭桥？记者带着这些问题进行了采访。

　　“绍兴水务”发行两亿元融资债券两天就卖光

　　短融券这个名词，在很多市民眼中似乎还非常陌生，不过一些细心的投资者前几天就已经留意到，绍兴市水务集团有限公司已经涉足了这一领域。

　　12月7日，该公司2011年度第一期短期融资券在华夏银行发售，发行金额两亿元，期限366天。据介绍，该短期融资券无担保，按百元面值发行，票面利率根据簿记建档结果确定，在债券存续期内固定不变。起息日为12月9日，12月12日上市流通。主承销商华夏银行股份有限公司将组织承销团，并以余额包销的方式承销当期债券。

　　记者从水务集团短融券的募集书上看到，本期短融券所募集的资金将分为两部分，其中1亿元用于绍兴市水务集团有限公司及下属公司生产经营中所需原材料、维修配件的采购以及其它临时性资金需求，包括电费、氯、矾等原材料价格上涨导致的成本增加所需补充的流动资金；1亿元用于归还母公司部分现有银行贷款，降低银行贷款规模，提高直接融资比例。也就是说，通过短融券获得的资金将直接用在公司发展上，对于企业来说，这样的融资方式无疑是最为解渴的。

　　按照水务集团的发行公告，要求“投资者最低申购数量为500万元，申购数量必须为100万元的整数倍且不能低于500万元。”也就是说，投资者认购短融券的门槛是比较高的，有业内人士私下向记者透露，之所以设置这样的门槛，本身就说明了银行对短融券认购的乐观。

　　那么短融券的认购情况究竟如何？昨天下午，记者致电华夏银行绍兴分行，银行工作人员告诉记者，被告知水务集团短融券已经被销售一空，也就是说，在不到两天的时间里，两亿元的短融券被全部认购完毕，投资者的热情由此可见一斑。

　　事实上，这已经不是第一次有绍兴的企业发短融券了，绍兴中国轻纺城2010年也曾发行过4亿元短融券，票面利率为7.11%。

　　那么作为一种新的融资方式，短融券能否为绍兴企业获取更多的资金支持呢？

　　绍兴资深金融分析师李国斌向记者介绍说，由于银行在发放短融券的时候要考虑到把风险降低到最小化，因此对于企业的筛选有严格的标准，一般能够得上发放短融券标准的企业都有相当的规模，不少都是上市企业，因此短融券的发行条件还是较高，一般的中小企业很难获得银行青睐，“当然它的优点很明显，包括筹资成本较低、筹资数额较大、不需要担保等。

　　银行乐当“红娘”让企业和民间资本牵手

　　“股市跌跌不休，楼市不温不火，今年的投资市场确实有点让人纠结，家里的钱都不知道怎么保值增值了。”市民马先生一直奉行“会赚钱不如会理财”的思路，这几年也一直都在“钱生钱”，不过今年他明显感觉投资无门。

　　而在采访中，类似马先生这样感觉到今年投资难的市民不在少数，很多人都觉得钱放在银行太可惜，进行其他投资也难以保值增值，在这种情况下，很多市民都希望有一个有稳健收益的投资途径，民间资金可谓热钱涌动。

　　另一方面，不少企业，尤其是中小企业都在寻找资金。在资金短缺的情况下，很多中小企业都把借贷之手伸向民间资本，甚至迫不得已进入高利借贷的“地下钱庄”，从这个意义上说，因此银行如果真的乐于当“红娘”，即使融资成本比贷款高一些，很多企业也乐于接受。

　　为两者牵线，银行有着先天的优势

　　市区一位商业银行的负责人表示，银行帮助企业开拓类似短期融资券这样的融资方式，一方面可为中小企业缓解企业资金之渴，另一方面，还有利于丰富投资渠道，促进储蓄向投资转化，降低银行系统性风险。“另外，银行也能从中获得托管费用，也是直接的经济效益，可谓一举三赢。”

　　在采访中，记者还了解到，目前为了当好企业和民间资本之间的“红娘”，银行其实也动了很多脑筋，比如完善“股权市场”“债权市场”，允许中小企业发行股票，非上市股权上市交易及发行债券来达到融资目的，前不久，也有绍兴企业通过银行来发售高利率的股权基金达到融资的目的。

　　这种融资方式，投资者和融资者都很乐意

　　那么对于银行类似发售短融券这样的方式，投资者申购是否有利可图？记者注意到，去年发售的轻纺城短融券到期之后票面利率高达7.11%，基本上是同期银行利率的两倍，也远远高于大多数的银行理财产品收益，因此对于这样的产品，投资者还是很乐意购买的，尤其是在目前其他投资渠道并不乐观的情况下，企业发售的这些产品往往容易成为紧俏货。

　　“我们企业要融资，相对民间借贷，最大的吸引力就是不算太高的利率和低风险。”有企业老总直言不讳地告诉记者，通过地下的民间借贷进行融资，一年的利率成本高达20%甚至更离谱，相比而言，在银行贷款难的情况下，发售类似短融券这样的产品，融资成本要低得多。而记者也注意到，前期绍兴一家企业委托银行发售的股权投资基金，年化利率高达12%，这也从一个侧面说明，对于这些“见光”的融资方式，企业还是很乐意的。

　　“当然，从投资者的角度看，通过购买银行发售或者托管的产品，其风险已经降到了最低，虽然利率没民间私下借贷那么高，但对于大多数风险承受能力有限的普通投资者来说，是很错的选择。”有银行理财师这样分析。

　　业内专家同时表示，由于中小企业短期融资券信用等级偏低，要进行融资，必须要有相应的担保体系来支撑。而数目不菲的担保费往往会给企业进一步带来负担。有专家建议，政府可以在担保问题上为优质的中小企业做些服务。

　　新闻助读

　　究竟什么是短期融资券？

　　短期融资券是指中国境内具有法人资格的非金融企业，依照相关规定，在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。是企业筹措短期(1年以内)资金的直接融资方式。

　　相比于银行贷款和股市融资，短期融资券在融资成本和筹资便利度等方面更具优势。我国于2005年启动短期融资券发行，获准发行的多为大型国有企业。

　　来源：绍兴网-绍兴晚报