一瓶50年代末的土陶瓶茅台值多少钱？答案是，前年145.6万元，今年38万元。

　　昨天，西泠秋拍的陈年名酒专场以100%的成交率收官。备受关注的一瓶上世纪50年代末土陶瓶五星茅台以38万元的价格成交，远低于同类商品145.6万元的历史最高价。一瓶产于上世纪60年代中期的五粮液以98万元的成交价格成为标王，创五粮液拍卖的历史新高。

　　在西泠名酒部负责人冯冲看来，整场拍卖的成绩超出预期，“陈年白酒市场经历了去年一年的洗礼，回暖的同时逐渐趋向于理性。”

　　巨大价差缘于存量误判

　　来自杭州的陈彬(化名)是西泠陈年名酒专场的老熟客。一来到现场他就和一些熟人打起了招呼，他们的话题自然逃不出去年下半年以来陈年白酒市场的低迷，以及即将要进行拍卖的那瓶土陶瓶茅台。

　　和茅台有关的第一个标的是1996年五星和飞天茅台的组合，一组6瓶，起拍价2.5万，成交价4.6万，溢价接近100%。随后三四批1990年代的茅台以高出起拍价一到两倍的价格成交。看到这样的成交情况，陈彬眉头渐舒，表示价格比较合理。

　　当然，重头戏还是1950年代末的土陶瓶茅台，起拍价20万，比首届低了5万。之后竞拍者的加价幅度始终在1万到5万之间，最终的价格定格在38万。看到这个价格，陈彬和身边的朋友都笑了笑。

　　2010年陈彬抱着看热闹的心态来到首届西泠陈年名酒专场，结果见证了一瓶1958年的土陶瓶茅台拍出145.6万元的天价。据他回忆，当时的起拍价只有25万，首轮叫价就翻了一番，“然后就是80万、100万，像刹不住车一样。”拍卖师落锤后，陈彬的第一反应就是群发短信给朋友，“感觉那时大家真的都疯了。”除了天价标王，那届拍卖会上很多陈年茅台以高出起拍价十多倍的价格成交。

　　同样的拍卖公司，相似的藏品，一个价格差不多只有另一个的四分之一，确实让人摸不着头脑。

　　对于这么巨大的价差，西泠名酒部负责人冯冲并不觉得太惊讶。他坦言，在2009年和2010年，市场对于1950年代茅台究竟有多少存量出现了严重的误判，所以出现140多万的天价。去年大家发现存量要比想象中多，自然要对价格进行重估。

　　他说，按照西泠的估计，这瓶酒的成交价在30万到50万之间，所以38万的成交价并不出乎业内人士的预料，“现场大家的表现都还比较淡定。”

　　市场回暖

　　陈年名酒拍卖趋于理性

　　为这次专场，西泠拍卖准备了160多个标的，总共2000多瓶酒，从成交情况来看，陈年名酒的拍卖比去年下半年有所回升，不少酒的成交价在最疯狂的首届和最低迷的第三届之间。以同样一组1990年的五星茅台为例，首届的价格超过12万元，第三届掉到了5万多，今年则拍出了7万元。

　　去年10月末，陈彬参加了第三届西泠陈年名酒拍卖。那是西泠开始陈年名酒拍卖以来成交率首次未能达到100%，而且现场比较冷清。

　　“市场回暖还是比较明显的。”陈彬说，陈年名酒拍卖对很多人来说还比较陌生，导致价格波动幅度很大，去年下半年的大幅下跌有心理恐慌的因素。“这次无论是茅台，还是其他名酒，价格普遍比第三届要高，说明市场正在做出一些修正。”

　　冯冲表示，无论是天价还是地价，都是陈年白酒市场不成熟的表现。但随着近年来很多省市的拍卖公司举行了陈年名酒的拍卖，加上单个品种的市场存货量逐渐清晰，越来越多拍卖人在心里有了参考价位，盲目砸钱的现象开始减少。

　　中国拍卖行业协会副秘书长范干平也认为，随着不少拍品被藏家收入囊中，今后陈年名酒的拍卖将更趋理性。

　　值得一提的是，这次专场更注重名酒本身的饮用价值，比如推出了陈年的药酒专场，参拍的茅台酒也多集中在1980、1990这些适合饮用的年代。陈彬估计，这些酒很大一部分会在新年的时候被消费掉。