虽然板块个股轮番启动，但主流机构观望气氛蔓延，资金流出迹象明显，再加上技术上的超买更加大了调整的压力。昨日大盘走势预示着调整的压力已经来临，但多方仍会反抗，同时成交量出现了明显放大，表明多空双方确实出现了较大的分歧，总体上，市场正处于一个非常微妙的阶段。

　　首先，自2005年6月以来，作为最重要的支持行情发展的因素，股改已经进入尾声，剩下的公司难度增加，股改推动行情发展的动力已经微乎其微，而且在绝大部分公司股改之后，证券市场面临着全流通背景下的深层次结构调整。同时，即将实现的融资融券，T+0交易、股指期货的预期等，必然会对市场产生深度影响。

　　第二，宏观调控发展方向也是影响后市的重要因素。尽管上半年中央一再拉紧宏观调控的“紧箍咒”，但国内经济热度仍超过预期，新一轮投资过热的苗头显现，国家是否还会出台调控措施，将影响股市参与各方的策略，这也导致了市场走势的微妙。

　　第三，从技术上看，沪指在中行上市的影响下，短期指数产生了一定的失真，如果去掉中行的因素，沪指目前的点位仍在1700点之下，围绕1690点附近震荡，深成指也仍在5月份形成的平台附近运行，并没有出现突破走势。从长期来看，沪指1700-1800点之间是一个重要的阻力区，如果要突破这一压力区，多方需要的动能将非常庞大，所以多空出现较大的分歧在所难免。

　　第四，市场找不出能够激发人气的主流板块，从6月7日巨阴下跌以后，市场中主流机构的动作就大幅降低，本周有色、房地产、航天军工、工程机械等板块再度联袂启动，我们认为这是因为中报来临，部分资金进行的炒作，近期个股机会依然很多，但可以认为，其中绝大部分属于活跃游资进行的个股运作。在目前阶段，主流机构已经不具备运作空间，能够大肆运作的品种也已经很少，只有个股行情。所以，在主流机构休息，活跃资金轮番运作个股的环境下，市场方向也不是非常明朗。

　　综上所述，1700点上方沪指的强势震荡证明了市场参与者对后市的分歧正在加大，多空争夺将进一步加大，但在长期上扬趋势的惯性作用下，多方仍会不时出现冲动，但力量将逐步减弱。同时，空方的力量也不会很大，毕竟市场长期牛市已经确立，只是时间问题。所以，市场在未来的时间内将保持在一定范围内的震荡格局，并且震荡幅度将有所扩大，期间个股板块仍将出现较好的行情。对于投资者而言，在乐观的同时也需要保持谨慎心理，具体操作中，不追涨，坚持逢低吸纳潜力个股才是正确策略。