飘荡了大半年的“加息”传言终于兑现。中国人民银行昨晚宣布，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。

　　其中，金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31%提高到5.56%；除活期存款利率未调整外，其他各档次存贷款基准利率均相应调整。

　　这是我国央行时隔34个月后首度加息。央行最近一次加息是在2007年12月，2007年为应对流动性过剩和通胀压力，央行曾先后6次上调存贷款基准利率。2009年9月份起，为应对国际金融危机，央行又开启了降息空间，5次下调贷款利率，4次下调存款利率。

　　央行货币政策委员会委员、清华大学教授李稻葵认为，对当前通胀压力的担忧是央行选择此时加息的重要原因。

　　至此，我国成为继印度、巴西之后，又一选择加息的新兴市场国家。金融危机后，为应对通胀压力，澳大利亚、挪威、印度、巴西等经济体先后加息。同时，美国、欧盟、日本等发达经济体央行仍旧维持低利率政策不变。

　　加息原因或因经济数据带来压力

　　这只年初就被热议的“靴子”，为何现在突然落地？

　　兴业银行首席经济学家鲁政委表示，人民币单向升值预期难以打破，而准备金率不断逼近经验极限值，因此加息和扩大人民币兑美元汇率的波动幅度已经走到不得不为的程度。

　　而多数业内人士则认为本次加息主要是防通胀的信号。信达证券研发中心副总经理刘景德认为，央行突然加息，可能意味着即将公布的经济数据，尤其通胀率超出预期，需要一些应对措施。“9月份CPI可能达到3.8%或者更高，三季度GDP增速在10%左右，否则加息的可能性就不大。”中银国际首席经济学家曹远征表示，目前宏观经济已经不存在二次探底的风险，央行此举更多是释放调控通货膨胀的一个信号。经济学家易宪容则认为，加息0.25个百分点对市场影响不大，并不能说明货币政策开始从紧，这只是一个防通胀的姿态，以减少民众的不满。

　　中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇进一步表示，加息不仅有利于抑制通胀蔓延和热钱的流入，也是房地产调控政策的延续。银河证券首席经济学家左小蕾则认为，加息虽然不会直接影响CPI，但能解决流动性的问题，达到控制投资的目的，对房地产行业的投资影响最大。

　　加息通道已经打开？

　　对本次加息性质的不同认识，导致经济学家们对未来判断的大相径庭。

　　国泰君安证券研究所所长李迅雷认为，考虑到对人民币升值的担忧，本次加息的警示性更强，连续性加息的可能不大。此类观点得到了众多金融届人士的呼应。

　　另一派观点的代表人物则是左小蕾。她昨晚表示，加息将影响房地产行业的投资，而且“加息0.25个百分点不足以解决目前的资产价格泡沫，未来会累进加息，还会有连续加息的动作”。信达证券研发中心副总经理刘景德也表示，0.25个百分点的加息幅度，显然是为将来进一步加息预留空间。

　　著名经济学家韩志国也在昨晚连发两条微博评论指出，本次加息标志着“三年来宏观货币政策的转折性变化”，中国进入加息通道。“虽然负利率的状态还没有完全改变，但这是向正确的货币政策方向迈出的第一步，也表明中国开始实施独立的货币政策。”

　　独立经济学家谢国忠则表示，央行此次加息幅度之所以如此“保守”，是因为“害怕房地产崩盘”，预计“按照现行通胀水平，年底央行应该还会再加息一次”。

　　股市加息无碍强势格局

　　加息消息公布后两小时，新浪财经的网上投票显示，有约60%的参与者认为加息对股市而言是利空，约30%参与者认为是利好，剩下的参与者则选择了“不好说”。加息往往意味着恐慌——今年9月9日，央行行长周小川对未来加息可能的一句暗示，就使得沪指当天上演“高台跳水”，并在次日大幅震荡。但另一方面，2007年的历史大牛市中，央行先后六度加息，但随后一个交易日里沪指全部出现上涨。

　　显然，近期A股连续放量大涨，也让不少业内人士昨晚接受记者采访时底气十足。

　　中信金通首席分析师钱向劲表示，本次加息对A股的影响不会特别大，市场的近期形成的强势不会改变。“这次是同步加息，对银行影响不大，甚至是利好；对房地产行业的影响相对大一些。”他认为，年内有一次加息的说法早在年初就是市场共识，之所以拖到现在，应该管理层是在防通胀和保增长之间的折中方案，因此“周三早盘或许会有些反应，但对A股趋势没有大的影响”。

　　多位分析人士也持同样观点，认为只要能认定本次加息是“一次性调整”而非系列紧缩政策的开端，则A股无忧。李迅雷认为，本次加息对股市而言，可看作利空出尽，不会改变大盘中长期走势。

　　具体到行业板块，湘财证券策略研究员李莹表示，加息利好银行、汽车等行业，利空地产、航空等行业。加息之后，短期市场会迅速调整，但由于基本面方面没有发生重大变化，价格体系的投资逻辑不变，所以并不改变市场向上的运行趋势。

　　基金建议加大股基配置

　　“虽然从经济学理论而言，加息对股市是不利的，但是从眼下的经济运行周期来看，现在还未到经济的过热阶段，所以在经济复苏的初期，加息对股市的影响还是比较有利的。从另一个角度，我们也可以理解在这个时期加息，也说明政府对未来经济的运行是充满信心的。”由此，中信银行杭州分行资深理财师丁志毅建议投资者加大股票类资产的配置，“接下来债券市场一定会受到较大影响，债券价格在短期会有较明显的下跌，因此，股票市场一定比债券市场的机会来得多。”

　　德圣基金研究中心首席分析师江赛春也持类似观点，加息对基金投资者有两重含义。“一是通胀压力的确在加大，为避免负利率带来的资产贬值，必须通过投资来抵抗通胀，偏股基金眼下还是主要的投资选择。二是在基金选择上，那些近期重点配置通胀受益板块、净值上涨迅速的基金还不能成为组合配置的重点，这些板块受加息影响明显，相应的波动风险也较大。”

　　资深债券市场分析人士王印国则表示，此番加息对债券市场影响不大，在预料之中。对于以后的债券投资者来说，提高了绝对的收益率。“具体而言，对债性强的转换债券有一定影响，对股性强的转换债券几乎没有影响。由于结构性分级基金的稳定基金份额收益率大多和一年期存款利率挂钩，所以影响也较为积极。”

　　汇市短期加大本币升值预期

　　中国央行一宣布加息，欧洲股市应声全面下跌，波兰兹罗提、匈牙利福林、南非兰特和捷克克朗等欧洲新兴市场货币立即受到影响。与此同时，增长敏感的商品货币也遭到严重打压，澳元/美元目前已经跌破0.9800支持。

　　“加息的基本背景是美国推行宽松的货币政策导致全球流动性的扩张。”社科院金融所副所长殷剑锋昨日接受采访时分析，此次国内加息的目的是为了防止通货膨胀和资产价格过快上涨，不过这一行动在短期内也将进一步加大人民币升值预期，外部热钱会进一步涌入国内市场。

　　“短期内非美货币会有所走软，相应的美元走势会有所上行。”中国银行浙江省分行资金业务部外汇交易员分析，“加息在一定程度上降低大家的投资意愿，较为低落的投资情绪会影响到投资者对经济复苏的信心，从而导致了欧洲新兴市场货币的走软。”

　　著名经济学家谭雅玲则认为，“总的来说，中国的加息对整个外汇市场的走势不会有太大的影响，美元可能会有短期的反弹，但长期贬值的趋势不会改变。”

　　储蓄定期存款提前支取再存要算计

　　中国人民银行规定，定期存款的利率以存入日的利率为准，活期存款以取出的时间为准。所以历次加息之后，总会有很多人把定期存款取出来重新存一遍。眼下加息了，大家可以考虑把定期存款提前支取再存，但是需要注意的是，不是所有的存款提前支取重存都划算。要根据原有存款存期以及距离到期日的时间来决定。

　　银行理财师给出一个具体的公式，可以计算出提前支取不亏不赚的临界天数，即升息前定期存款利率×存款期限＝升息后的活期存款利率×临界天数+升息后的定期存款利率×(360×存款期限-临界天数)。若已存天数大于这个天数，就不要转存；若已存天数小于这个天数，就可转存赚取更多的利息。

　　另外，由于定期存款有部分提前支取的功能，所以也可以考虑将一部分存款提前支取转存，获得较高的利息，另一部分存到期，这样可以获得比较平均的收益。

　　楼市100万贷30年每月多还128.83元

　　“对于股市算不上利空，但是对房地产行业而言，加息无疑是利空因素，加息增加购房者的融资成本，削弱购房者的购买能力，房地产行业受加息影响较大。”新华基金昨日分析。

　　国家行政学院决策咨询部研究员王小广则表示，对于正在进行中的楼市调控，加息是抑制楼市投资投机有效手段。“此前的利率偏低，甚至有怂恿楼市投资投机之嫌，而加息后则会提高资金使用成本，是抑制楼市过热的有效手段。对于楼市降温来说，这是一个好的开始。”

　　不仅仅是对整个楼市影响不小，此前背负房贷的人们也是压力增加了不少，如果仔细算算账，每个人每月要偿还的费用会比之前多不少。以100万元30年贷款计算，在等额本息偿还方式下，按基准利率计算，利率调整前(5.94%)，等额本息方式每月还款额为5956.98元。本次加息后(6.14%)，等额本息方式则每月需还6085.81元。如此以来，则每月要多还128.83元。

　　加息后贷款成本直接增加，但是，是否要提前还贷，理财师提醒还要具体情况具体分析。如果贷款的每月月供超出家庭收入的40%，部分提前还贷减轻经济压力是必要的，即使不加息也应如此。如果不属于上述情况，则不建议提前还贷。大部分家庭的贷款都是房贷，期限比较长，还可能有贷款利率的优惠，一旦还清，再想贷出来很不容易，而且不容易取得利率优惠。另外在负利率时代，贷款在某种程度上也是抵御通货膨胀的一种手段。（每日商报 记者 楼志文 吴轶凡）