工作人员展示兔年贺岁金条。

　　浙江在线11月10日讯11月8日，国际金价一举突破1400美元/盎司的阻力线，收于历史最高位1403.20美元/盎司。昨日上午，纽约商品交易所12月黄金期货结算价触及1413.3美元/盎司。国内金价尾随而上，上海黄金交易所Au9995在8日收于历史高点298.66元/克。9日，Au9995收盘于每克303.60元，共成交2380公斤。

　　与一路上涨的黄金期货相比，现货黄金市场也是涨声一片。记者从周大福杭州万象城店了解到，昨天该店黄金首饰的价格是381元/克；而两个月前，只要339元，涨了一成多。

　　新一波涨势是可持续，还是昙花一现？在这样的历史高点，投资者是否还有机会？记者进行了多方面的采访。

　　金价高歌猛进，冲破1400美元/盎司，吸引更多资金追捧

　　准新娘结婚不选钻石选黄金

　　不要钻石要黄金

　　投资金条受热捧

　　金价飙升，加上通胀预期，许多投资者都把目光投向黄金市场。周大福万象店的店长康明霞告诉记者，这几天金价猛涨，前天还是375元/克，昨天就381元/克了。最近两个月，买黄金的增加了很多，主要还是因为国庆、结婚等因素拉动。

　　相比饰品，投资金条近期则最受大家喜爱。记者从部分黄金销售机构了解到，最近，小规格的金条(200克、500克)销量相当好，有些甚至已经卖断了货。

　　即将结婚的杭州姑娘小卢，之前已经看好了一只钻戒了，不过，最近看着黄金市场涨声一片，就把钻戒抛在脑后了。“我一个做金融的朋友和我讲，钻石除非是‘鸽子蛋’，否则不太有保值功能，1克拉以内的钻石拿出去卖根本没有人要。还是黄金比较有保值功能。”于是，她和男朋友商量好，结婚不要钻戒了，两人都再添一点，去买一些投资金条放着，能保值。

　　中国黄金杭州旗舰店黄金分析师冯健告诉记者：“9日，投资黄金的价格是315.4元/克。最近买黄金的人确实很多，我们一天都能卖出四五公斤的投资金条。10月份的时候，我们做过一个大单，一位客人一口气买了17公斤金条。现在，大单倒没有很多，但买的人多了，一般买500—1000克之间的，因为黄金继续上涨的概率比较大，再加上通胀预期，很多人买去保值。”

　　这样一个高点，还适合投资黄金吗？冯健的回答很肯定：“黄金本来就是做长线的，这两年，黄金还会是牛市。而且，实物黄金风险小，也不需要很专业的知识，一般人都可以购买。”

　　投资实物黄金3个月，收益20%

　　杨景文是一个资深黄金现货投资者，这一波行情中，他又大获全胜。2007年，在大家纷纷把钱往股市里投的时候，他开始关注黄金。黄金的价格在800美元左右1盎司的时候，他出手买入；之后，黄金就开始猛涨。这样成功的开始，把他的投资目光留在了黄金市场，一直到现在。

　　这4年里，他操作过很多次，几乎每次操作都很成功，每年都有40%左右的收益。

　　今年7月，国际金价在1200美元/盎司左右，杨景文出手买了。他觉得每年下半年黄金都会有一波上涨的行情，国庆节、结婚人群增多等等，都会刺激黄金的需求。买进时，他预测金价会达到1350美元/盎司。但是，到了10月，国际黄金价格就冲高至1386.0美元/盎司了。昨天上午，纽约商品交易所12月黄金期货结算价触及1413.3美元/盎司，创了历史新高，到目前为止，杨景文在这一波行情中获得了20%以上的收益。

　　不过，这两天杨景文预备分批出仓了。“这几天价格拉得太高了，是美国大印钞票引起的，黄金投资也和股票投资一样，拉得太快，跌起来也会很快。”

　　对于现在想进入黄金市场的投资者，杨景文的建议是：现在还是不要进了，等回落再买，无论是实物黄金还是期货，现在价格都太高了，可能会回调到1350美元左右。

　　印钞造就黄金牛市，但继续上涨有压力

　　什么原因使得黄金价格一路飙涨呢？

　　广东省黄金协会首席分析师朱志刚分析，助推金价狂飙的因素有多重。

　　首先是美元贬值的担忧。尽管美联储第二轮量化宽松政策已被市场提前消化，但对于流动性泛滥的恐惧还是战胜了疑虑。当各国争相印刷钞票时，黄金等硬通货成为避风港。

　　其次是欧债危机风波再起。有消息称爱尔兰有意向欧盟求助，以缓解国债销售不利的局面。出于对冲爱尔兰等国家主权债务债券违约风险的考虑，投资者涌向黄金市场。

　　再次，各大黄金ETF(基金)对金价推波助澜。据汇金网监测，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust8日将黄金持仓量增加2.43吨至1294.196吨；IShares持仓量增加1.52吨至104.41吨。

　　广东金融学院副院长陆磊表示，尽管外界对于第二轮量化宽松造成的流动性多有猜测，但美联储执行量化宽松将受到国内外双重压力，进而使得量化宽松难以达到预期规模，金价涨势失去支撑。

　　即将召开的G20峰会上，预计各国将针对汇率问题向美国施压。更严重的是，新兴经济体货币升值造成美国输入型通胀，将倒逼美联储加息。今年秋季广交会一期，六月以下订单占据88%，预示六月内美国进口中国产品暂时不会大幅度涨价，但明年的春季广交会之后，情况很可能发生改变。因此，明年六月底将是一个关键节点，如果美国CPI超过2%，估计美联储将重新考虑利率水平。综合以上因素考虑，与量化宽松命运息息相关的金价走势，将承受更大压力。

　　相比较而言，朱志刚的看法更加乐观。他认为，由于全球宏观经济低迷及汇率起伏剧烈，投资者心态依然脆弱。预计到明年底之前，可能出现1500美元／盎司的近期顶点，而这波大牛市将持续两三年，直至“全球宏观经济真正好转，以及美元汇率保持稳定”。

　　高金价下，上海金交所控制风险

　　国际金价在不到两个月的时间内上涨了150美元/盎司，超过1400美元/盎司，国内黄金也同步上涨。而金价飙涨的同时也加剧了市场风险。

　　为了防范因金价大幅波动导致炒金投资者资金受损，上海黄金交易所日前对商业银行下发了《上海黄金交易所关于统一商业银行个人代理业务标准的通知》规定，商业银行在进行个人代理业务时，必须对个人投资者收取不低于15%的交易保证金。

　　也就是说，原本3万多元就能做一手Au(T+D)合约(延期交收交易)，现在要花到4.5万元，多花1万多元，再加上交易手续费和延期费，炒Au(T+D)的成本要比黄金期货高得多。

　　对此投资者普遍认为，金交所已经预感到黄金的风险，开始加强投资者风险控制。

　　宝城期货研究所副所长、首席分析师陈里表示，保证金比例越低意味着投资风险越大，提高Au(T+D)的交易保证金更能保障投资者的安全，10倍的杠杆倍数虽然可以更有效地利用资金，可一旦金价大幅反向波动，亏损也会放大10倍，导致客户资金受损。

　　对于后市，陈里认为，从绝对价格来讲，黄金已经到了一个历史最高点，也没有什么历史可以参考，上涨空间已经完全打开了，年内应该没有太大问题，但明年或许会有变数，这个要从宏观面上来看。

　　投资者应多元化选择

　　金价的一路高歌，让追涨不追跌的中国投资者心动。金条、金币、黄金首饰、纸黄金、黄金T＋D、黄金期货……在诸多黄金投资品中，应该如何选择？

　　中国黄金协会副会长张炳南认为，短期内黄金市场的风险应该不大。对于产品的选择要因人而异，实物黄金对所有人适用，纸黄金适合中短线，期货需要有经验和承受力。

　　朱志刚表示，投资者的资金水平和风险偏好不同，不能一概而论。当前金价已经攀升到了历史性高点，风险逐渐积聚，普通投资者不宜参与炒作。如果希望实现保值增值的目的，实物黄金是较优的选择，比如金条、金币等。它们看得见、摸得着，可以长期持有，变现较为容易。

　　如果希望分享黄金牛市的盛宴，同时投资者的风险承受能力较强，可考虑纸黄金或黄金T＋D等衍生品。利用杠杆效应以小博大。

　　不少黄金生产企业的股票受益黄金牛市，涨势甚至超过金价。朱志刚表示，如果投资者已经手持其他黄金投资品，则没有必要再选择股票。一来这类股票与金价同涨同跌，呈现正相关，无法达到分散风险的目的。二来当前黄金生产企业的股价已经处于高点，只有炒短线的机会，无法长期持有。

　　朱志刚建议，黄金资产占据总资产的比例不宜太高，以15%左右为佳。在全民炒金的热潮中，投资者尤须提高警惕。