浙江在线11月25日讯最近两个月，在产权交易所挂牌转让股权、债权的房地产企业开始多起来，杭州产权交易所网站上新增挂牌项目中，标价最高、关注度最高的都是房地产项目。第二轮调控似乎催热了房地产企业的产权交易，这是否意味着开发商的资金链开始紧张？

　　房地产及其相关项目在杭州产权交易市场上的成交数量不少。在杭州产权交易所公布的今年7月至今的31条成交公告中，有13条是房地产项目，占了约42%。其中10月21日成交的，杭州万悦投资有限公司100%国有股权转让，成交价超过1.5亿元，是今年已挂牌项目中成交总价最高的一个。这就是一个房地产项目。

　　而浙江产权交易所今年成交的28个项目中，也有20%左右与房地产相关，其中包括房地产项目整体产权转让和房地产企业部分股权转让。

　　“最近挂牌量略有增加，以小项目或者是知名度不高的开发商为主。”一位业内人士表示，杭州的房地产项目挂牌交易远不如北京、上海活跃，虽说挂牌价都是千万元起跳，但相比而言大多标的价格不高。

　　挂牌转让的房地产类项目主要有三类：一类是物业类资产；一类是企业股权；还有一类是企业债权。以前两类为主。

　　今年以来，国资委要求不以房地产为主业的央企退出房地产业务，这也使得国企名下的一些房地产项目陆续挂牌转让物业类资产，或国有股权。

　　也有房地产企业通过产权市场实现融资，以转让股权、实物资产或土地使用权的方式获得现金流。比如万悦投资100%国有股权转让就通过50多轮竞价，最后溢价超过60%成交，让转让方迅速回笼了资金。

　　“在市场不景气的时候，卖地、卖项目、卖股份求生的开发商不少，但今年到目前为止他们的资金链还没有勒到脖子，差不多勒到肚子吧。”一位资深金融业内人士开玩笑说。

　　今年更早时候，业内就普遍预计开发企业资金面将趋紧。一个明显的线索是，杭州产权交易所项目中心的12个信托产品中有11个的资金投向是房地产，而且半数以上在今年上半年就已经成立。

　　截至目前，前三季度A股地产企业经营活动现金流为-868亿元。企业目前大部分资金来自银行渠道，一旦后期央行继续加息，将明显增加企业的财务成本。资金链收紧从预见，已成事实。也有分析人士表示，虽然开发商的融资成本提高，但只要销售业绩维持在一定的水平，就不会担心资金问题，一般情况下3~6个月持续销售困难才会给开发商带来资金上的压力。

　　开发商需要担心的可能并不是现在，而是未来一段时间内可能进入的加息周期所带来的资金压力。