4月5日，证监会有关部门负责人表示，从去年底开始筹备的中小企业私募债券，目前制度框架已基本形成，将实行备案制，并考虑在浙江等中小企业比较集中的地区先行试点。有市场人士预计，中小企业私募债最快可能在上半年就能推出。
定价或在贷款利率三倍内
证监会有关负责人指出，中小企业私募债是针对中小微型企业非公开发行的公司债券。由于是非公开发行，目前监管层考虑的是，中小企业私募债发行前由承销商将发行材料向证券交易所备案。
所谓备案是指让作为市场组织者的交易所知晓情况，便于统计检测，另外备案材料可以作为法律证据。
而对于中小企业私募债利率上限问题，监管层在工作层面的考虑是，或建议承销商引导发行人在同期贷款利率三倍以内的利率区间定价。
对于中小企业私募债的风险控制，证监会有关负责人指出，中小企业私募债将实行严格的投资者适当性管理。“这是很有限的群体，是指具备了较强的风险识别能力和自我保护能力的群体，我们希望这些投资者是跟发行人有较强的谈判能力的，能够形成较强的市场约束。”
另外，中小企业私募债要由证券公司进行承销，券商在承销过程中进行核查，发行人要按照发行契约进行信息披露，承担相应的信息披露责任。
有专家认为，发行中小企业私募债券的主要目的是为了缓解中小企业融资难问题。不过，中小企业私募债发行的主要困难是流动性问题，即没有充足的流动性来承接发行量。
浙江或成首批试点地区
证监会负责人特别指出，中小企业私募债券先由试点展开，初期会考虑在中小企业比较集中的地方试点，例如浙江。
浙江此前在中小企业债券融资方面的经验，或许也是监管层考虑在浙江试点的原因之一。近年来，浙江省充分利用集合债、集合票据、集合信托等防御利率风险最有效最直接的融资工具，为成长型中小企业募集所需的中长期资金。2010年，浙江省中小企业局实施“百亿中小企业集合债”工程，第一期“浙中小”集合债共129家企业入围，计划募集57亿元的3年期资金。
业内人士表示，债券融资对于企业的净资产、资产负债率方面会有一定要求，而中小企业财务制度不规范等特点会制约债券融资，另外，从申报到获得资金的周期，也是中小企业需要考虑的。此前，一些有实力的中小企业进行的债券融资，更像是准备上市之前面对投资者的一次路演。
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小微企业贷款风险补偿金50%用于奖励信贷员
截至2012年1月，浙江省小微企业有56.9万家，占企业总数的97%。去年以来，浙江省出台系列举措帮扶中小微企业。
近日，省中小企业局、省发改委、省财政厅、人民银行杭州中心支行、浙江银监局联合下发《关于开展2011年度小微企业贷款风险补偿工作的通知》。
有关人士介绍，此次小微企业贷款风险补偿工作最大的亮点在于，在风险补偿资金使用范围上，允许各银行业金融机构扩大补偿资金使用范围，尤其是将小微企业贷款风险补偿金的50%，用于奖励小微企业信贷业务人员，以充分发挥小微企业贷款风险补偿政策的激励作用。
（都市快报 记者 胡轶笛）
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