#diantou!#浙江东日和金丰投资两只股票被证监会叫停交易，多只“金改”概念股连续两日跌停，活跃资金一下子变得群龙无首；业绩下滑，股价低迷，小盘股昔日的牛气已经一去不复返；地产股连涨五周，节后能否延续强势需要打个问号；银行股和煤炭股悄悄走强，但怀疑的声音仍不断。因此本周大盘一直在2400点附近徘徊，券商股周五走弱似乎也意味着资金对后市并不看好。
不过，私募们并没有因此而困惑。他们认为，如无利空，节后大盘将重拾升势，而且市场将出现风格转换，银行、煤炭等蓝筹股有望成为市场主线。如市场出现下跌，他们建议投资者围绕蓝筹主线进行布局。
退市制和业绩下滑冲击 小盘股成为空头目标
尽管股民老叶没有参与近期“金改”概念股，也没买创业板个股，但本周却是他今年以来最惨淡的一周，他的账户一周缩水达到了8%。金改股大涨他没份，创业板退市推出却让他手头的几只中小板个股也跟着跌跌不休，有的股价已经回到了年初的低点附近，他的心情也降至冰点。
创业板和中小板的多数个股本周出现了大幅回落，长城证券杭州营业部资深分析师林毅表示，小盘股陷入了低迷走势，最主要的原因是一季报业绩下滑明显。林毅认为，小盘股正处于长期的估值回归道路上。私募楼庭聚则认为，相当数量的小盘股第一年绩优、第二年绩平、第三年则开始亏损，从这点来看，中小板和创业板业绩的下滑目前看还不是经济的问题，而是公司本身的缘故，对于业绩下滑的大多数公司应该坚决抛弃。
广东达融投资董事长吴国平表示，小盘股不少业绩下滑明显，本周做空资金借题充分发挥，不过，从二级市场走势来看，他认为，创业板和中小板短期进入了企稳阶段，后市出现超跌反弹是大概率事件。浙江善泰澄兰投资总监阮一飞也认为，创业板和中小板个股短线存在反弹的动能，但在行情风格转换预期下，创业板和中小板难言真正企稳，间歇式调整还是会出现。当然在调整中，也给布局一些被错杀的此两个板块的个股提供了介入机会。其实，周五创业板已经开始了超跌反弹，两市主要股指当天均下跌，中小板也跌0.8%，而创业板指数则上涨0.99%，有8成个股飘红，其中还有神农大丰等四只涨停。
私募谢昌国则从技术上分析了创业板指数的走势，“如果663点跌破，创业板指数将会去寻求612点的支撑是否有效。”他认为，从日K线看，663点的低点支撑还没有得到确认，周K线看663点仍有再破要求，始于3月中旬高点799点以来的调整，跌幅指向前低612点附近。
暖风频吹 蓝筹股悄然回升
小盘股正在经受业绩下滑和退市制的双重冲击，不过，银行、地产和煤炭等蓝筹板块近期却是暖风频吹。如央行行长周小川近日表示，贷款利率改革可先行一步；4月份汇丰版PMI指数回升，也改善了市场对银行业资产质量的预期；银行首套房贷微调再现8.5折，武汉、南昌、郑州等二三线城市又纷纷上调住房公积金贷款额度，两成首付购房政策悄然回归市场。另外，近期煤价持续回升，特别是动力煤。
而从这些大块头股票的股价走势来看，银行股和煤炭均出现了上涨态势，万科A和保利地产等地产股更是显出了王者风范，连续涨了五周，周三还出现了13只地产股一齐涨停的盛况。市场气候悄悄变了，但仍有投资者对地产股的持续走强不理解，因为从房价和销售来看，这些投资者仍没有看到楼市走好的苗头。市场资金流向可以很好地说明了股价走势，以地产股为例，周二流入14亿资金，周三有40亿资金流入，而在上一周也有42亿的资金涌入地产股。阮一飞表示，他们也十分看好银行、煤炭等这些低估值蓝筹，建议投资者逢低布局。金融板块的看好理由是管理层力推，本身业绩也不错；看好煤炭股，是因为5月开始是煤炭行业传统旺季，加上煤价回升。
不过，楼庭聚对蓝筹股的后市却不看好，因为蓝筹股都是超级大盘股，在目前沪市日成交量1000亿的水平下，即使上涨空间也是很小，对于多数投资者而言，操作价值不大，在场外资金没有进场情况下，不看好蓝筹股的上涨。
本周华泰柏瑞、嘉实的两只沪深300ETF发行超预期，这是否意味着以银行、地产和煤炭为代表的低估值蓝筹还将继续上涨？吴国平认为，沪深300ETF基金超预期发行，这至少说明场外的资金在暗流涌动，同时也说明未来价值蓝筹的弹药支持也会超预期，低估值蓝筹中期走出大的上升浪值得期待。谢昌国表示，自大盘见底以后，低估值蓝筹股就显示出资金关注迹象，新基金的超预期发行说明场外资金对市场开始具有吸引力，这有利于给市场带来新增资金，对低估值蓝筹带来一定的新推动力，由于蓝筹股多数反弹幅度不大，后市该类个股仍有继续上涨潜力。
2400点横盘蓄势，节后有望继续上攻
阮一飞上周的预测如期上演，本周大盘在2400点附近呈横盘震荡。从周线上看，三连阳之后收出一根下影线较长的阴十字星。本周的震荡可以看作是冲击前高2478点前的蓄势，不过，从周五券商股跌幅居前、金改股炒作退潮等现象来看，活跃资金对后市似乎并不乐观。五一小长假后大盘是继续回落，还是向上冲击2478点？
谢昌国认为，周二的长下影线是对3月28日下跳空缺口的突破确认，从随后大盘的走势来看，该缺口附近支撑有效，因此大盘目前的调整空间有限。阮一飞表示，本周大盘围绕2400点进行整固是好事，因为从技术上和节前的时间节点上，都要求本周以调整为主。如没有利空消息，节后一周大盘上冲是大概率事件，但他也提醒投资者注意，本次行情是一次游资主导的炒作行情，游资在获得预期收益率后随时会撤退，届时，市场将进行风格转换。吴国平也认为，下周市场在震荡后将保持向上冲击的态势，2478点应指日可待。
“股市制度红利再度进入投资者视野！”分析师林毅则对此次行情做了一番梳理。4月5日，证监会新批复500亿元RQFII额度；韩国央行4月18日表示，未来三个月之内将买入3亿美元的中国股票；4月25日人社部表示，正在研究制定全国的基本养老基金投资运营管理办法；4月末，华泰柏瑞、嘉实的两只沪深300ETF发行合计募集资金有望达300亿元。管理层通过多种方式引入增量资金投资权重蓝筹股，进而催生市场对于蓝筹股的投资价值。“综合这些信息，我们认为目前处于制度红利的释放期。”
本轮行情既然是由金融改革与固定资产投资重启所推动，投资者就更需要关注这两个板块的龙头走势来判断目前行情的阶段。一般而言，类似浙江东日这样的龙头个股，几无单顶可能，目前龙头股依旧处于上行区间的情况下，反弹行情依旧有望延续。而从基本面分析，二季度CPI逐步回落、PPI即将触底回升，而PMI指标环比回升、用电量环比回升、基建投资环比回升、消费增速止跌企稳，另外，二季度货币政策、产业政策和消费政策都有望出现积极变化。林毅表示，经济增速环比回升意味着上市公司盈利能力将明显改善，历史经验显示，上市公司净利润正向波动预期强烈的时候，才是股指进入显著上涨趋势的时候。
节后机会方面，谢昌国建议继续关注资源、地产、消费、新材料、三网融合等板块，吴国平则继续看好资源板块和大消费板块。阮一飞则建议投资者围绕蓝筹股主线布局，逢低买入金融、煤炭资源等低估值蓝筹，因为他判断近期市场风格转换将是大概率事件。节后市场如出现下跌，三位私募均表示可以加仓。
分析师林毅则看好保险股，从制度性红利的释放阶段来看，金改对蓝筹股的催化作用，热点可能会从前期的券商等板块转移到保险，因为递延税改革是保险公司的新一轮保费增长刺激点，是促进保费增长的又一动因，像欧美国家递延税推出后，保险行业均出现了规模化成倍的增长。
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