多家公司推“半价股权激励”
有高管通过激励赚了几百万
“只要公司经营状况还不错，这么低迷的市况下，确实是推股权激励的最好时机，逮谁谁不想做？”浙江省内一家上市公司的董秘坦率地告诉记者，较大的获利空间确实是不少上市公司“前赴后继”奔赴股权激励之路的原因之一，不仅仅是自己，他身边不少上市公司的董秘也都在积极关注股权激励，“当前股市泡沫已经被挤得差不多了，股价低，获利空间大，对高管确实能产生比较大的吸引力。”
事实证明，较低的股权激励行权价或授予价，如若同时能伴随公司股价的高增长，确实能让不少激励对象身价倍涨，大华股份的几位高管便是最好的例子。
2010年6月24日，大华股份以16.72元/股的价格将594.02万股限制性股票授予公司7位高管及101名业务骨干人员。其中董秘吴坚、财务总监魏美钟以及副总裁应勇均获授52万股。2011年8月2日，大华股份356.4万股第一期可解锁限制性股解锁，其中吴坚、魏美钟、应勇均可解禁15.6万股，实际上市流通数量分别为13万股。如若按照解禁当天45.81元/股的收盘价计算，吴坚、魏美钟、应勇均可实现账面浮盈379.47万元。而若以5月7日收盘价54.48元/股计算，108位激励对象可获收1.346亿元，上述三位高管均可实现账面浮盈490.88万元。
同时，Wind数据显示，吴坚在去年12月16日和19日，两次通过二级市场共减持大华股份13万股，减持市值达674万元。魏美钟在去年8月和12月，4次通过二级市场共减持13万股，减持市值达645万元。应勇也在去年8月8日减持13万股，减持市值达613万元。
而公告显示，2012年8月2日将是大华股份的第二个解锁期。公司2011年年报数据显示，公司去年实现净利润4.1亿元，加权平均资产收益率为28.36%，已经符合“2011年的净利润不低于1.6亿元且加权平均净资产收益率不低于17%”的解锁条件，大华股份的激励对象届时或可再解锁30%。
股权激励对象各不相同
配套制度有待完善
当然，上市公司股权激励这一制度设立的初衷在于通过让公司高管或核心技术人员等员工通过获取公司一部分股权的方式，使其与公司利益相关联，从而激励其能够以股东的身份参与企业成长，分享利润并承担风险，最终利于公司的长远发展。所以，并非所有上市公司的股权激励都有“疑似”对高管的“利益输送”。
海康威视此次发布的股权激励草案显示，其首次授予限制性股票的激励对象范围主要包括对于实现公司战略目标所需要的关键领域的中层管理人员、核心技术和骨干员工，共633人。但并不包括公司任何高级管理人员。
据公司相关负责人介绍，公司旨在通过对公司中层、核心技术骨干以及核心市场骨干等人员的股权激励，保证公司未来长久可持续的盈利。
而杭萧钢构早前推出的股权激励方案中，激励对象除了涉及经营运作链条的管理层外，还包括48名核心技术(业务)人员，主要为项目代表、设计员、预算员、投标员、核心技工(熟练焊接工、熟练拼版操作工、熟练抛丸工、熟练油漆工)等。
“公司从小到大，从无到有，他们的贡献才是最大的，我们希望这些一线技术(业务)人员与公司成为利益共同体，在他们为公司产生效益的同时，公司也要通过不断努力来提高他们的效益。”杭萧钢构董事长单银木表示，这是杭萧钢构将48名核心技术(业务)人员公司纳入股权激励对象的初衷。
配套制度有待完善
随着越来越多的上市公司开始加入股权激励大军，经过6年左右的发展，社会各界对股权激励的认知也逐步成熟，浙江某上市公司高管对本报记者表示，股权激励的发展已经进入上升通道，并且将在未来几年持续快速发展。不过，目前上市公司股权激励仍然存在着诸多不足。
一方面，我国的股权激励审批制度比较严厉、限制条款比较严格，导致企业实施股权激励自主性受到限制。相当一部分公告的股权激励预案，由于未通过监管机构审批或与新出台政策不符而流产。
另一方面，目前A股选择股权激励的上市公司多为中小板与创业板，多数公司没有选择股权激励大多是因为，实施股权激励计划时，会造成上市公司费用的增加，进而摊薄公司利润。根据股权激励的会计处理方法，每股限制性股票的激励成本等于授予日股票公允价格减去授予价格，那么授予价格越低，公司实施股权激励的成本就越高，对上市公司利润的影响也越大。如果股权激励计划带来的公司业绩提升不足以覆盖因其而带来的费用增加，那么上市公司的利益还会受到更大的损害。
此外，在实施股权激励过程中，还存在激励信息披露不充分，股权激励过程与效果难以监督等问题。
对此，上述高管表示，随着A股市场的日趋成熟，股权激励的相关配套制度也应该随之逐渐完善，首当其冲的便是企业监管、评估以及停牌披露机制，强化实施过程中的内外部约束；同时，与股权激励相关的会计和税务细则也亟待完善。
记者周文娟
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