监管风暴刮向余额宝们或需缴纳存款准备金

2014年02月28日 04:56:17

　　 浙江在线02月28日讯 余额宝的迅速膨胀终于让各路机构无法淡定了。

　　据悉，中国银行业协会近日召集相关会员行研究银行存款自律规范措施，其中有关专家表示应将余额宝等互联网金融货币基金存放银行的存款纳入一般性存款管理，不作为同业存款，按规定缴纳存款准备金。同时相关人士透露，银行业协会近期将出台相关自律规范文件规范相关存款利息，要求各行严格遵守相关监管规定，利率上限执行同档次基准利率1.1倍，提前支取按照活期存款利率计息或收取罚息。

　　分析人士认为，此消息可能为银行业协会或者更高的监管层为下一步出台正式的监管措施的一次“放风”。

　　若纳入一般性存款管理

　　余额宝将被压低收益率

　　虽然目前还未能看到更严格的监管政策，但是从金融领域专家学者的建议来看，接下去，针对余额宝等互联网货币基金的监管风暴即将拉开。

　　据悉，同业存款的利率由双方协商议定；而一般性存款的利率上限则受管制。目前通过余额宝等投资的货币基金主要投资标的为同业存款市场，收益由市场决定；一旦纳入一般性存款，不仅将要计提存款准备金，同时也要受到利率上限执行同档次基准利率1.1倍的要求，且提前支取按照活期存款利率计息或收取罚息，这足以压低各互联网货币基金的收益率和减少灵活性。

　　自2013年5月诞生以来，余额宝规模迅增长，目前规模预计已超过了4000亿元；收益率上，从2013年12月26日开始，至今七日年化收益保持在6%以上。

　　“余额宝”对接的货币基金为天弘增利宝货币市场基金。从天弘增利宝货币基金公布的2013年第四季度报告基金资产组合情况看，其资产组合中，银行存款和结算备付金合计占比高达92.21%。这部分银行存款的利息，由银行与货币基金双方协商议定。

　　“总的来看，余额宝通过聚集个人的闲散资金然后投向银行存款，以获得一部分利差。个人活期存款的利率仅0.35%，但通过余额宝可以获得5%~6%的利率，这正是余额宝带给投资者的收益利差。”杭州某股份制商业银行相关理财介绍，如果以后纳入一般性存款管理，其收益跟一般的定存相差不大，余额宝的收益将大打折扣。

　　余额宝生来就纷争不断

　　确实存在着风险隐患

　　“若将余额宝存放银行的存款纳入一般性存款管理，必将对当前高收益的“余额宝”造成巨大冲击，这实际上挤压余额宝。”一位网民愤愤不平。

　　近期，关于余额宝等互联网金融产品的争议不断。以央视评论员钮文新为代表的一方认为，余额宝们推高了市场资金成本，不利于实体经济发展，要求取缔；而力挺余额宝的一方认为，余额宝是正常的金融创新，也是倒逼利率市场化一种有效手段。目前状况看，新生的余额宝等互联网金融产品或许面临一场“围剿”。

　　一位银行人士认为，余额宝类产品的出现实际上是利率市场化的预演，不过其中的确也有一些问题存在。“我们的利率还没有完全放开，现在定存利率最多只能上浮10%。一旦完全放开，资金的价格将根据市场供需水平来波动。如果市场上资金紧缺，银行给出的存款利率就可能很高；如果资金宽松，存款利率就可能很低。”他表示，余额宝在去年6月诞生之时，恰好遭遇了国内最严重的一场“钱荒”，资金的紧张造就了余额宝的高收益。同时，互联网金融作为一个新生事物，通过让出自身的部分利润来吸引投资者，有些产品甚至存在费用补贴情况。但是，这样的情况都是无法持久延续的。

　　“余额宝本质上就是货币基金+实时支付，只是一种支付方式的创新，过分美化和丑化都没有意义。加强监管是必须的，但不至于取缔。”杭州一位银行理财师认为，余额宝类产品疯狂追求收益攀比，其中操作的不规范和放大操作肯定会受到打压，收益也会慢慢回到正常水平。“去年余额宝类产品的收益率大概有5%—7%，但正常情况下货币市场基金的收益率在3%-5%，略高于银行定期存款利率。”

　　上述理财人士也提醒，余额宝类产品的主要功能是现金管理，而非投资，它最大的优点是流动性强。如果要投资，光靠把钱都放在货币基金上是不合理的，货币基金的高收益也不可能持久。

　　声音

　　不必同情银行，更不必挤压宝宝

　　上海市浦东新区金融服务局副局长、金融学博士张湧

　　我自己也是余额宝和理财的用户，宝宝们其实是把活期存款转成了协议存款，把散户资金转成了团购资金，对百姓有利显而易见，对银行也不一定不利。对银行，吸收散户资金，表面看支付的利率是很低，但营业网点和人工费用一算，就不那么便宜了；吸收大额协议存款，省了多少事、省了多少钱，不一定划不来。市场经济条件下，一个愿卖(资金)，一个愿买(资金)，只要能成交的，基本都是互利共赢的。既不必同情银行，更不必挤压宝宝。

　　不过，宝宝们确实有风险隐患。一旦银行出现大面积坏账，国家保兑付的首先是散户(美国的存款保险只保10万美元以下的存款)，这个时候货币基金会很麻烦。另外，余额宝等可以随时提现，但其投资的协议存款是定期的，那么期限错配问题以及带来的流动性风险怎么管理？

　　取缔宝宝于法无据，规范监管很必要

　　中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼

　　余额宝到底是什么？究其实质就是一款货币基金。必须承认，余额宝是一个成功的产品，它在一个合适的时间来到了一个合适的地点。它所获得的收益，无非是市场资金价格的真实反映，是“曲线救国”式的利率市场化。因此，即使没有余额宝，也同样会出现其他“现金宝”、“理财宝”等等类似产品。在利率市场化进程中，货币基金本来就是一个推进剂。余额宝只不过是生产日期较早的那种推进剂。至于阿里巴巴获得多少手续费，2%或0.63%，只要合规便无可厚非。

　　但是，余额宝也绝非什么重大的金融创新。它就是一只货币基金，而且还是一款投资能力不怎样的货币基金。它的高收益，无非生逢其时罢了；它的巨大流量，无非是支付宝拥有大量的客户。余额宝为大众客户提供新的服务当然也是好事，不过它并非慈善家，更不是救世主。余额宝是拿着社会大众的钱是给自己赚钱的，它客观上加重了银行存款成本，进而间接推高社会融资成本，也是事实。

　　很多人批评余额宝，还有一个重要原因就是它经常游走于市场规则的边缘，甚至野蛮生长。取缔余额宝于法无据，但对它进行规范和监管却十分必要。这将有利于保护公众利益，维护金融秩序。与同业存款不同，一般性存款得上缴20%存款准备金，银行吸储的积极性肯定受到影响。更要命的是，随着节后流动性走向宽松，同业存款利率大幅度跳水，对存款收益严重依赖的货币基金不再“躺着也赚钱”，余额宝等“宝宝军团”高收益恐也难以持续。当然，余额宝也可以将资金更多投向其他金融产品，但这意味着风险也将增大。

　　总而言之，余额宝没那么卑鄙，也没那么伟大。余额宝就是余额宝，它骨子里是一只货币基金，仅此而已。

来源：浙江在线－钱江晚报作者：俞萍丽编辑：金斌