“买着买着就不觉得贵了！”阿里巴巴董事局主席马云在庆贺拿下恒大足球之后这样跟身边的朋友们“炫耀”财富。但6月16日晚间公布的招股说明书，多少透露了马云和他的阿里帝国资产细节，包括营收能力，当然也包括其负债情况。
【阿里帝国财源滚滚，净利润同比增170%】
并购，加上淘宝、天猫等滚雪球式的增长，让阿里帝国财源滚滚。我们有理由相信，合伙人制度下的阿里，是个巨大的聚宝盆。招股书显示，阿里集团2014财年的总营收为525.04亿元人民币(约合84.46亿美元)，较上年增长52.1%。阿里的国内业务营收为451.32亿元人民币(约合72.60亿美元)，较上年增长54.7%；国际业务营收为48.51亿元人民币(约合7.8亿美元)，较上年增长16.6%。
净利润方面，阿里2014财年共实现净利润234.03亿元人民币(约合37.64亿美元)，较上年增长170.6%。归于普通股东的基本和摊薄每股收益分别为10.61元人民币(约合1.71美元)和10.00元人民币(约合1.61美元)，较上年增长189.9%和180.1%。
更为可怕的是，今年第一季度，阿里巴巴平台上的商品成交额再次实现大幅增长，同比增幅为46.3%，达到4300亿元人民币，单季便录得1360亿元增长。有媒体统计，相较于京东商城2013年全年1255亿元人民币的总交易额，阿里仅第一季度的增长额度就超过了京东2013全年的营收。
【阿里帝国：借钱赚钱的秘密】
令人意外的是，华丽丽的盈利报表背后，阿里还有一张另外意外的负债表：其招股书显示，从2015年到2019年，阿里巴巴集团一共需要偿还外债325.86亿元。可见近年来频频发起并购、“挥金如土”的马云，用的还是借钱生钱的资本运作高招。
资料显示，在未来五年需要偿还的债务中，阿里巴巴在2015年需要偿还11亿元、2016年需要偿还7000万元、2017年则达到高峰——266.29亿元，这一数字甚至超过2014年全年的净利润总额。另外，2018年需偿还35.54亿元，2019年需偿还12.31亿元。不过，幸而，看起来巨额的一笔负债，相比盈利能力，还是远在承受范围之内。但依靠负债“借钱生钱”的阿里，对上市变得尤其渴求也在情理之中。毕竟，上市融资，除了是能让马云以最快速度摆脱未来巨大的债务负担的一条捷径，也能造富一批持有原始股的股东和员工们，财富效应显著。
招股书显示，阿里巴巴集团给自我的估值为930亿美元到1162亿美元之间，这要低于外界估值的1600亿美元到2000亿美元。马云颠覆了多少传统制造产业和专业市场？恐怕是不计其数。但随着马云和阿里帝国上市步伐渐进，神秘的阿里帝国逐渐透明化，富翁兼“负翁”马云，还将创造怎样的互联网神话？聚光灯下的马云，万人瞩目。也因此，压力和调整会更大。
编辑|樊琳琳 投稿邮箱| zjshiju@126.com
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