黄金时代的资本盲动

　　在众多绍兴企业家眼里，2000年到2003年的纺织业，犹如一场声色犬马的欢宴。“那时候，只要机器一开动，就意味着钱哗哗流进口袋。”浙江华联集团董事长徐爱华回忆说。

　　在绍兴排行第二的化纤企业浙江赐富集团董事长赵张夫看来，正是这种表面的繁华，导致了民营企业家们盲目的冲动。“中国的加工制造业，一旦沾上人多这个优势，就容易过度投资。”赵张夫回忆自己在化纤行业20多年的历程，得出了这么一个结论。

　　上世纪90年代初期，中国大陆化纤年产能为200多万吨，与韩国、中国台湾成三足鼎立之势。1998年，民资开始进入聚合化纤生产领域。受高利润诱惑，2000年之后，全国化纤以每年200万吨到300万吨的速度增长。2003年，全世界化纤产能3000万吨以上，中国独占世界二分之一。

　　“在过去的10年里，我们战胜了很多的竞争对手。美国、日本、韩国、中国台湾依次放弃低端化纤生产，60%以上的中国国营化纤企业也全身而退。我们在化纤生产基地的国际转移中打了胜仗；迅猛扩展的产能也通过对手们的退出，在新的市场上得到消化。但是，市场的增长毕竟有限度。此后，我们的扩张势头依然有增无减，势必造成产能过剩，导致恶性压价竞争，最终使整个行业进入微利时代。”赵张夫说。

　　逐利的天性使投资者们往往只看到市场充满希望的一面。2003年，伊拉克战争爆发，随后国内非典肆虐。赵张夫说，到5月底，企业都有“上半年损失，下半年补”的念头，纷纷开足马力，生产热情“井喷”，一时间，原材料厂家、自家仓库、用户、贸易商的库存全都空了，大家纷纷往上游拿货。

　　赵张夫用“可怕”来形容当时的投资冲动。江苏一家织布厂厂长，2年前到赵张夫的厂房参观过一回，回去马上跟着上了化纤项目。“很多人都没有科学的前期调查。”赵张夫说。

　　到2004年，不过大半年的时间，情形陡然逆转，库存开始挤压，厂家纷纷压价。

　　赵张夫苦笑着说：“当前的全国化纤产能至少过剩四分之一，很多企业即使不亏损，也在苦苦挣扎。”

　　化纤行业的过度投资只是整个纺织业过度投资的缩影。据《财经》透露，2003年、2004年，全国纺织业固定资产投资增长比例超过80%。