大盘变脸的速度比小孩子还要快，一度站在3000点门口的沪指周末走势跌宕起伏，暴涨的快感、暴跌的惊慌，新老股民可谓度过了惊魂的一周。

　　上海股市每天1000亿的巨量成交，上下100多点的剧烈震荡，牛市惊魂引发——

“全民炒股热”的冷思考

　　“2900点！”1月22日，上证指数再创新高，日成交额超1000亿元，这相当于股市低迷期一个月的成交量，茅台的酒香让百元股在阔别5年多后再现。

　　“上证指数要冲破3000点大关了！”1月24日，杭州许多营业部的投资者盯着行情显示屏上2994.28点的高点一片惊呼。

　　“跌破2900点了，”1月25日，在大家认为大盘蓄势再度上攻时，指数跟投资者又开了个玩笑，一天大跌117.76点，创出了半年来的单日最大跌幅。

　　“都跌破2750点了，是逃出来还是补一点？”昨天上午，惊慌再次侵袭股市，工商银行这样的大盘股一度下跌7%，沪指最低探至2720点，就在不少散户选择斩仓之后，下午大盘却顽强收红，走势之诡异令炒股老手们也觉得一头雾水。

　　一个饭店配菜工的第一次股票投资

　　“大盘都跌了130多点，要不要卖出股票？”昨天上午10点多，还在饭店配菜的李兵接到了朋友小洪的电话。李兵跟小洪去年刚从技工学校毕业，现在一个在饭店打杂，一个在宾馆工作，月薪800多元。去年底，红火的股市让他们动起了买股票的念头。

　　李兵到营业部一看，行情显示屏上一片绿色，连只涨了5%的股票都出现在涨幅榜前五位，每台交易机前都排着四五个人等待交易。指数一点点地蚕食着投资者的信心，2800点、2790点，2750点，指数一个劲地向下落，李兵买的两只股票也一度封在了跌停板上。24日市值还有4.2万元，两天大跌之后，昨天上午竟然只剩了3.7万元，一个月赚的钱几乎全还回去了。

　　好不容易抢到了台交易机，李兵选择了斩仓出局。大盘连续两天都大跌100多点，这样的情形，他还是第一次看到。门口的宣传栏上的“股市有风险，入市需谨慎”的话，他也第一次有了深切的体会。

　　但下午大盘的走势，让他哭笑不得。就在他为捡回了一点利润而庆幸的时候，下午，在一笔笔买单的推动下，大盘竟然扭转了下跌走势，尾盘以2882点报收，上涨了0.88%。他的股票几乎是卖在了“地板”上。

　　股市赚钱快，是李兵入市的理由。在新股民的眼里，牛气冲天的股市几乎“遍地是黄金”。一个个财富故事正在街头巷尾流传，越来越多的人看到了新一轮牛市带来的机遇。

　　牛市的火爆气氛，激发起许多人的赚钱欲望。1月22日，沪指首次站上2800点，晚上，李兵接到了远在千岛湖老家的父母打来的电话，最后，从来都是把余钱存银行的母亲竟然说：“你以后不要再给我们寄钱了，自己留着买基金吧。”

　　原来她的邻居黄大伯家去年6月买了银华优质基金，现在已经涨了80%，榜样的力量是无穷的。母亲到银行一问，还没弄懂基金是怎么回事情，就把存款全买基金了。

　　在包括杭州在内的许多城市里，去年底人们不再像往常一样提前归还房贷，而是把现金换成了股票或基金。

　　证券营业部经理眼中的又一轮全民炒股热

　　在被斥为“赌场”、被社会“整体遗忘”了5年之后，风驰电掣般上涨的股市重新赢得了众人的眼球。办公室、银行，饭桌上，人们到处谈论着股票；文员、售货员、农民甚至小区的保安，都开始对股票重新发生了兴趣。

　　对于过去的一周行情的冷暖，吴可感受最深，他是杭州凤起路一家证券营业部的经理，最近几天每次在营业部转一圈，他都会发现许多新面孔。

　　他感触最深的就是电梯里人的问候语变了，以前大家都问买房了吗，现在见面了就问“去年赚了多少？”、“你的股票涨停了吗？”他曾经听到有人抱怨去年只赚了100%，没有跑赢大盘，而前几年一年下来能赚钱，就会被股友们当作高手了。

　　这家券商跟另一家企业共用一个食堂，现在就餐的时候，那家企业的员工经常往吴可这里转，谈论的话题就是今年的行情。而前些年行情低迷的时候，几乎所有人谈股色变，那时的口号就是“远离股市”。他一般等别人吃完再去吃，因为怕碰到熟人投来同情的目光。

　　前几天，他们跟一家基金公司一起推出了2007年投资报告会，600人的会场全部挤满，连门口都挤满了人。前几年，受低迷的股市影响，部分基金的净值在2005年已经跌到0.60元以下，基金经理们当时不得不笑容可掬地四处奔走。而现在，他们成了被追逐的明星。

　　周二吴可在营业部看到，一位小伙子集合竞价用涨停价买了华东科技，他说是听电视上股评推荐的，怕再不买还会大涨。而前一天这位小伙子才开好账户，但买股票的坚决劲儿，让他这样的老江湖都吃惊。他还在中户室里见到了多年未见的许大姐。她炫耀自己女儿的炒股水平。“去年12月开的户，存了18万进来的，现在33万了！40天就快翻倍了。”她的女儿开着茶室，不懂股票，也没多少时间照看股票，买了就放着，结果“运气来了，挡都挡不住啊”。

　　25日，尽管大盘出现了100多点的大跌，但现场开户和挂失的投资者仍排起长队。而附近银行里转账的队伍也丝毫未见减少。而就在这一周，各证券公司的委托电话也被打爆了，网络报单也不时出现阻塞。2005年的时候，吴可一度打算离开证券公司，但现在他很庆幸自己没有离开。吴可说，最近的开户潮让他想起了1999年那一波最壮观的“全民炒股潮”。

　　疯狂的市场背后钱真的会那么好赚吗

　　一位投资者在博客上写下了自己的投资感受—《记住五年前的教训》：

　　当证券类报纸不起早买不到时；

　　当证券公司门口卖茶叶蛋的老太太也推荐股票时；

　　当证券公司扫地的工人也赚钱时；

　　当深沪交易通道经常受阻时；

　　当开户新人大量增加时；

　　当所有的机构啊证券商啊都唱多时！

　　当你内心感到，今天不买进就会永远踏空的时候！

　　朋友，咱们就歇一口气吧！

　　出来观望一下！

　　“新开户的人这么多，而且不论‘黑猫’、‘白猫’，好像买了股票就赚钱，这肯定不正常。”作为一个老证券人，吴可这样提醒投资者。

　　本轮牛市来势汹涌，很多人还没明白怎么回事，股市已经一度逼近了3000点。根据申银万国的统计，过去12个月，沪深300指数前十个月上涨了52.7%，市盈率从14倍涨到25倍，后两个月指数涨了38%，市盈率从25倍涨到了35倍，目前的水平比成熟市场高出70%，比新兴市场高出45%。近日摩根斯坦利公司曾对A股投资者发出警告，提醒投资者警惕A股的突然暴跌。在工行实现“A+H”同步上市之后，A股和H股的比价效应也值得投资者关注。最新上市的中国人寿H股价格只有23港元，而A股价格为40.26元，虽然流通股数量不同，但两者价差也让人担忧。

　　不仅是散户，指数涨到3000点附近，在这个所有人都没见过的点位上，机构们的分歧也明显开始加大，因此本周多空搏杀异常激烈。本周曾大跌的山西汾酒、保利地产等个股的交易席位中，买入卖出的席位均为“机构专用席位”，就是一个很好的说明。

　　刚刚公布的基金去年四季报中，基金经理们对后市机会一致看好，少有看空者。但同时也有罗杰斯等著名投资专家开始唱空A股。中金公司的哈继铭博士指出，2007年股市总体比较乐观，但市场将出现去年四季度那样的直线上升行情的预期是不现实的。

　　特别值得关注的是，经过“小非”减持之后，“大非”也开始在高位减持股票。据统计，截至目前，深沪两市共有7家上市公司的第一大股东减持了已获解禁的股票。这7家公司中，6家公司的减持时间均在2007年1月，其中，吉林森工一个月之内发布了两次减持公告，相距仅有三个交易日，两次卖出的数量分别为318.07万股和338.56万股。从减持数量来看，中兴通讯目前暂居榜首。公告显示，截至1月22日收盘，中兴通讯第一大股东深圳市中兴新通讯设备有限公司，已通过深圳证券交易所挂牌出售公司A股1148.91万股，占公司总股本1.20%。

　　与此前“小非”减持，公司股价依然上涨不同的是，近期遭遇“大非”减持的公司公告后股价大多出现了较大跌幅。如某公司“大非”减持截至日当日上午，其股价始终维持在4.5%的涨幅之上，下午开盘不久，该股却完全不理会大盘的一路走高，如断线的风筝般不到半个小时就跌至前一个交易日的收盘价附近。此后，伴随着成交量的放大，该股又继续连续下跌，“大非”的减持与股价拐点吻合，这也反映出市场在经过一段时间的不断上涨后，积累了丰厚的获利盘，包括大股东在内的持股者获利回吐的意愿日益增强。

　　中国证监会主席尚福林曾在去年12月的一次讲话中指出：“现在的市场，乍一看好像很红火，再细看，问题还很多。”市场知名人士张卫星则表示，目前A股实际流通筹码只有1／3,另外2／3的国有股或法人股并未流通。如果持有者认为当前A股泡沫大了，完全可以在高位减持股份，待股价跌回到低位后再买回来。虽然股市有人民币升值、市场投资意愿强烈、资金充裕等利好支撑，但在股改锁定期过后，不少大股东都面临着高价套现的诱惑，以目前两市3万亿的流通市值计算，能否支撑现时的股价仍是一个巨大的悬念。