上周A股触底反弹，前半周延续之前的弱势格局，好在周四在全球市场反弹带动下市场信心恢复，大盘股带动股指报复性大幅反弹。从基金操作来看，基金对市场反弹并未提前做好准备，但持续两周的整体减仓势头减弱，上周平均仓位基本稳定。

　　基金仓位略降

　　据德圣基金研究中心8月25日仓位测算数据显示，上周偏股方向基金平均仓位相比前周略有降低。可比主动股票基金加权平均仓位为79.26%，相比前周降低0.62个百分点；偏股混合型基金加权平均仓位为73.35%，相比前周小幅降低0.55个百分点；配置混合型基金加权平均仓位68.22%，相比前周小幅下降0.39个百分点。测算期间沪深300指数反弹2.46%，存在一定的被动增仓效应；因此扣除被动仓位变化后，上周偏股方向基金继续小幅减仓。

　　上周非股票投资方向的其他类型基金的股票仓位也有小幅下降。其中，保本基金加权平均仓位18.34%，相比前周下降0.63个百分点；债券型基金加权平均仓位11.56%，较前周下降0.4个百分点；偏债混合型基金加权平均仓位28.06%，相比前周下降0.68个百分点。

　　从具体基金来看，上周主动减持基金仍占据多数，而敢于在弱势中增仓的基金也有所增多，操作分歧仍旧较大。扣除被动仓位变化后，196只基金主动减仓幅度超过两个百分点，其中48只基金主动减仓超过五个百分点。另一方面，增持基金数量也有所增加，93只基金主动增持幅度超过两个百分点，其中16只基金主动增持超过五个百分点。

　　保持中高仓位

　　观望市场转机的占主流

　　上周基金继续小幅减仓，但操作分歧依旧明显，策略分化较大。在当前的市场形势下，多数基金对后市仍保持谨慎，保持中高仓位观望市场转机的占主流；但中长期布局上整体偏向乐观。

　　从基金上周具体操作来看，显著增仓的主要是一些风格灵活，且目前仓位水平较低的配置混合型基金，如东吴、兴全、中银旗下的配置型基金；显著减仓的基金同样以中小基金为主，如宝盈、华富、长信等旗下基金。大规模基金公司旗下基金仓位变化幅度较小；大成、华夏、富国等旗下偏股基金平均仓位较高；博时、南方旗下偏股基金平均仓位较低。

　　据每日商报 作者 楼志文