据新华社

　　 浙江在线06月28日讯 （钱江晚报记者 俞萍丽 王燕平）“双降来临”！昨日下午，央行宣布自今天起，有针对性地对金融机构实施定向降准；下调金融机构人民币贷款和存款基准利率0.25个百分点，一年期贷款基准利率降至4.85%，一年期存款基准利率降至2%；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

　　“终于等来了好消息，你懂的！”昨天降息降准消息一出，微信朋友圈里刷爆了。大家关心的是：央行为何此时推出力度更大的“双降”组合拳？对刚刚经历了两周大跌的A股市场来说，能否及时“止血”甚至重新抬头向上？

　　理财：固定类理财收益会下调

　　此次降息，已是今年以来的第三次降息，此前的3月1日和5月11日，央行已对存贷款利率下调过两次。到目前为止，一年期存款利率从年初的2.75%下调到2%，意味我们以后去银行存款，利息会越来越少。

　　“降息对于保本型理财产品和大额存款会有一定影响。”钱报智库专家、中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼表示，对于理财产品来讲，随着大额存单的推出，市场利率化的推进已进入尾声阶段，之后银行理财及宝宝类理财产品收益率也将会直接受无风险市场利率影响，在无风险利率下调的情况下，这些固定收益理财的收益率将继续调整。

　　但也有理财师表示，随着二级市场的火热，银行理财挂钩股市的产品在增加，在二级市场收益率相对高位的状况下，低收益银行理财难以被客户接受，所以从短期看，银行理财产品收益率将维持相对稳定水平，不会降得很快。

　　房贷：100万元30年按揭，月供可省260元

　　降息对于房贷族，减负是实实在在的。

　　根据央行消息，6月28日起，个人住房公积金5年以上贷款利率由调整前的3.75%降为3.5%左右，商业贷款基准利率也由调整前的5.65%下调为5.4%左右。

　　公积金贷款或商业房产的贷款、还款利率跟央行基准利率挂钩。因此，此番降息人们房贷压力变小了。比如买房时商业贷款100万，贷款期限30年，利用等额本息还款法，降息后每月月供减少260元左右，总利息可减少9万元左右。

　　需要提醒的是，多数房贷族月供是一年一度调整，今年以来的3次降息，需要在明年1月份集中体现。

　　股市：是个利好，趁反弹控制好仓位

　　经历了周五的暴跌，此次央行“双降”对A股的影响会怎么样呢？会不会触底反弹甚至重新向上？

　　钱哥理财专家、中信证券(浙江)首席投资顾问钱向劲表示，首先，央行“双降”出消息超出了市场预期。“周四央行刚宣布重启暂停了2个月的7天逆回购，为中小金融机构释放短期资金。当时市场普遍认为，短期内央行降息、降准的概率降低。”

　　其次，此次央行同时降息与定向降准，货币宽松政策的力度，比以前单独降息或降准稍大，这对股市的利好影响也会加大。另外，此次选在大盘创下7年来最大跌幅的第二天双降，时机上不能说仅仅是巧合。

　　不过，这一利好对A股的利好程度，钱向劲表示，不能过分乐观。因为在过去两周的大跌中，一些融资盘仍心有余悸，随时可能利用反弹出逃。“这一利好，可以对冲A股去杠杆化过程中的部分利空，有利于大盘暂时企稳。如果没有这一利好支撑，在融资盘恐慌出逃的放大效应下，不排除A股短线考验4000点的可能。”

　　因此，钱向劲的观点是：一，A股处于牛市格局没变；二，牛市已进入调整期，调整的杀伤力不可小觑，满仓或重仓的投资者不妨趁反弹调好仓位；三，市场调整中，也会出现存在反应过度的情况，一些质地好的公司股价也被拉下来，此时也是选好股票的好机会，比如可以围绕半年报或国企改革这一主线挑选个股。

　　英大证券首席经济学家李大霄表示，“双降”不能完全对冲一些被股票高估的压力，但对市场大幅下跌，能起到一定的减缓作用。此次举措也起到了降低企业融资成本、维护经济稳定和增长、维护房地产稳定等作用，是一个利好消息。

　　国金证券认为，在市场普遍担心杠杆引发进一步踩踏的“敏感”时点，央行在这个时间点上选择“定向降准+降息”双组合，不排除透露出监管层对A股市场持有一种偏正面的态度，暴涨暴跌并不是监管层所希望看到的。目前“流动性宽裕、改革继续、经济软着陆”的大环境并未出现根本性的变化，市场在经历过高估值风险释放后市场将逐步企稳，配置上，建议以成长与主题为主，如“国企改革、军工”等。

　　浙江大学管理学院教授、会计与财务管理系主任姚铮提醒，经过两周的大跌，投资者最该引以为戒的是，挑选股票要看公司基本面，包括市盈率高低、成长性等，别光看技术指标。“去年以来的这波行情，先是成长股涨，后来是有故事的涨，最后连没故事、也没业绩的涨，而股民选择的理由居然是：这些股没涨过。”

　　解读“双降”，知晓趋势

　　经济仍面临下行压力

　　“双降”降低融资成本

　　这次除了降息，还有定向降准。一是对“三农”贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行降低存款准备金率0.5个百分点；二是对“三农”或小微企业贷款达到定向降准标准的国有大型商业银行、股份制商业银行、外资银行降低存款准备金率0.5个百分点；三是降低财务公司存款准备金率3个百分点，进一步鼓励其发挥好提高企业资金运用效率的作用。

　　“降准或降息虽在预期中，但没想到会那么快，而且两个消息同时宣布，确实有些意外。”董希淼解释，此前的6月25日，央行在公开市场重启逆回购操作，在一定程度上缓解了市场流动性，市场一度解读6月末降准可能性的下降，预测降准的时间窗口会在7月10日左右，而且降准和降息会分开进行，没料到，时间提前，双降齐来。

　　董希淼分析，央行此时宣布降息降准，表明目前经济下行压力仍然很大，预计上半年GDP7%目标或有压力，“央行启用货币政策组合拳，以期释放更多的流动性，同时通过降息，来降低整个社会的融资成本，以便更好地支持实体经济发展。”

　　央行有关负责人表示，我国正处在经济转型的关键期，稳增长、调结构、促改革、惠民生和防风险的任务还十分艰巨。同时，我国物价水平仍在低位运行，实际利率高于历史平均水平，也为运用存款准备金和利率工具提供了有利条件。此次定向降准是为了增强金融机构支持“三农”、小微企业发展的能力，有利于金融支持大众创业、万众创新。

　　交通银行首席经济学家连平分析指出，5月全国房地产投资环比回升、房地产成交活跃、工业和制造业增速平稳改善，这些都是经济企稳的端倪。但这种趋势整体不牢固，仍存在不确定性，降息和定向降准可以促使这种好势头更加稳固。

　　“我国经济正面临转型的痛苦，这种痛苦不是短痛、阵痛，而是长痛，时间会比较长。”姚铮说，现在许多传统产业产能过剩严重，但如果现在这些企业倒闭，对经济、就业等各方面的影响会很大。所以，一方面这些企业在自救，另一方面政府也在给予他们积极帮助。但这些过剩的产能，最终迟早是要解决的。

　　从历史经验以及我国的实情看，姚铮认为，我国要完成经济转型，可能需要5年以上。“在这期间，经济数据是难以显著回升的。因而货币宽松的局面暂时不太会改变，持续时间会较长。”实际上，去年11月份央行首次降息时，姚铮就表示，国内货币政策已进入一轮降息、降准通道，时间会比较长。