机构认为短期或受外围市场情绪影响 半年报将为A股市场提供更多景气线索

　　股市聚焦

　　受外围市场巨震等因素的影响，上周A股市场出现回调，主要宽基指数普遍下行。

　　机构分析认为，受到外围市场情绪冲击，A股短期或有波动；但中长期视角来看，国内稳增长政策加码，A股赔率优势仍然明显。一方面，A股仍处于估值洼地，配置性价比较高；另一方面，海外主要经济体下半年开启降息周期或带动外资加速流入A股。

　　A股在全球估值比价中赔率优势明显

　　对于上周海外市场的巨震，中信证券认为，预计海外市场衰退交易将告一段落，但全球投资者风险偏好下降的趋势不会改变。

　　华西证券分析认为，日元套息交易逆转对中国资产直接影响有限，短期A股回调更多是受到外围市场大跌引发的风险偏好回落。2021年以来日股和美股持续走强并一度创下历史新高，积累了大量的浮盈盘。而截至8月9日，沪深300指数市盈率为11倍，位于2010年以来29%分位；沪深300指数风险溢价为6.62%，位于近三年93%分位。这意味着A股处于中长期较高性价比区间，因此有望在海外市场波动放大期间表现相对占优。

　　半年度业绩引领景气度修复

　　从基本面分析来看，随着半年报密集披露，A股上市公司业绩有望将为市场提供更多景气线索。

　　兴业证券表示，半年报季是“8月转机”的关键因素之一。首先，今年以来市场风险偏好较低，财报季反而成为风险偏好修复的窗口期；其次，7月以来市场赚钱效应较差的一个原因在于市场缺乏明确主线、行业轮动速率过快，半年报将为市场提供更多景气线索，进而凝聚市场新的共识；最后，半年报季也是上市公司密集披露分红阶段，对股东回报的重视有望提振市场信心。

　　优质科技股龙头值得关注

　　具体配置上，光大证券表示，当前的市场环境下，高股息板块值得长期配置，政策也在积极引导上市公司提升分红，这将提振高股息板块表现。此外，A股科技产业当前整体估值明显低于海外，中期来看存在显著的重估空间。发展新质生产力是当前政策对于国内经济方向的重要指引，而优质科技成长股就是资本市场对于新质生产力的重要支持。

　　招商证券表示，当前A股的内外部环境更加有利于高质量龙头和科技龙头的表现，其依然看好中证A50指数和科创50指数这两个“双50”组合。

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