程维与特拉维斯·卡兰尼克

　　浙江在线8月2日讯（钱江晚报记者 詹丽华）滴滴和优步中国昨天正式宣布“在一起”，终于让整个朋友圈都不淡定了。

　　有分析人士，细数此宗交易背后输赢;有投资人，感慨如今谈合作融资能力才是关键;最多的当然是滴滴和优步的用户，一个个都在发愁最大竞争对手成了一家人，以后网约车可就贵了，得赶紧去给公交卡充值……

　　滴滴、优步双赢

　　神州、易到压力更大

　　虽然，优步的全球扩张非常迅猛，但业内都很清楚，在经历了持续的烧钱大战之后，优步在中国市场上其实没有占到滴滴半点便宜。在中国市场之外，日子则要好过得多——优步此前曾表示，他们在美国及加拿大已经实现了盈利。

　　在这种局面之下，投资人希望优步和滴滴停止这场不断烧钱，等待对手举白旗认输的“斗鸡博弈”。据说优步的创始人一开始并不情愿，放弃中国市场就相当于放弃了最有未来的市场以换取上市的可能性。但出来混总是要还的，花着资本们的钱，还得听资本的话。滴滴与优步互相持股之后，优步既能分享滴滴成长的果实，又避免在中国市场持续烧钱，改善财务报表。

　　从优步成为滴滴最大股东的交易结果来看，滴滴付出的代价似乎高了点，但它毕竟以最快速度实现了在中国市场的一家独大，而且管理团队也没有丧失话语权，仍然牢牢把控着公司的业务发展方向。其实，参照去年滴滴与快的的合并，虽然当时快的也是保留原品牌和运营的独立性，但滴滴却是在事实上接收了快的的用户。时隔一年，还有多少人在用快的?滴滴则从你死我活的竞争中脱身，迅速开拓了快车、顺风车、代驾、大巴等新业务领域。

　　结束与优步中国的厮杀之后，对滴滴后续的资本运作、上市、新业务扩张都有利。事实上，滴滴最新的市场估值约350亿美元，成为一家巨型的准上市公司。

　　滴滴收购优步中国的消息一出，热闹的还有神州、易到的工作群，纷纷被询问，面对最强对手“抱团”，是否有应对之策。虽然都被以“没有评价”来回复，但来自市场的反应是——神州租车昨天一度下跌4.8%，为5月10日以来最大跌幅。市场猜测，这波下跌是由优步把中国业务与滴滴出行合并所引起的。

　　和平是打出来的

　　不是谈出来的

　　滴滴与优步的交易宣布之后，滴滴早期投资人、金沙江创投合伙人朱啸虎在朋友圈祝贺滴滴，并感慨:“谈和的筹码越来越高，去年是7亿美元，今年是70亿美元，没有这些筹码连谈和的资格都没有，所以团队的融资能力极其重要!”

　　7亿美元，说的是，去年2月14日，滴滴和快的宣布合并之前不久，两家公司刚刚分别获得超过7亿美元的“史上最大融资”，它们都不缺钱，外界甚至都在隐隐期待双方会大干一场，哪想到一切到此戛然而止。

　　70亿美元，说的则是，在这次交易前两个月滴滴刚刚宣布完成45亿美元的股权融资，新的投资方包括Apple、中国人寿及蚂蚁金服等(腾讯、阿里、招商银行及软银等现有投资人也都参与其中)。招商银行还将为滴滴牵头安排达25亿美元的银团贷款，中国人寿对滴滴进行20亿元(约3亿美元)的长期债权投资。也就是说，在宣布这次交易之前，滴滴本轮融资的实际总额高达73亿美元。

　　朱啸虎透露，滴滴和优步断断续续谈过很多次，但因为双方期望值差距比较大，一直未能谈拢。此前优步一度想要滴滴40%的股份，但滴滴坚决不同意。而这次和谈是优步主动伸出橄榄枝，所以谈判进展很快。“和平是打出来的，不是谈出来的。”

　　优步用一年半时间，终于认识到自己曾经的期望值不太合理，这才接受了20%的定价。

　　滴滴优步合并反垄断审查不可少

　　上午还在辟谣，下午就生米煮成熟饭，滴滴与优步(Uber)合并之快，令人意外。滴滴CEO柳青和优步中国区副总裁柳甄这对堂姐妹，这下真的“在一起”了。

　　这是一桩本不会发生的并购。对滴滴来讲，新一轮融资后估值265亿美元，手中握有大把现金，还背靠腾讯、阿里和苹果等股东，市场一片大好。而对优步来讲，虽然在中国亏损不少，但在其他发达市场却已实现盈利，把中国业务打包给滴滴后，等于放弃了中国市场。接下来，优步中国区业务被并入滴滴，是完全可能的。

　　不过既然双方那么快合并，相信自有其逻辑。其中最重要一点，应是来自于双方各自的盈利压力。之前，这两家公司都烧了不少钱，仅在去年，优步在中国亏损逾10亿美元，而滴滴拨出40亿美元用于“市场培育”。哪怕不愁钱，这样烧下去，投资者也难免心疼。网约车新规出台后，所有私家车接入平台都需经由资质审核，这对多数为私家车的优步也较为不利。而滴滴把优步揽入旗下，则可少去一个重要竞争对手，有利于其扩大市场份额。相信两家公司对此都认真盘算过了。

　　但这桩并购对消费者未必有什么好处。经过前两年烧钱大战，尤其是滴滴与快的合并后，国内APP打车领域仅剩4家较大的公司，分别是滴滴、优步、易到和神州专车。根据一项研究报告，今年一季度滴滴以85.3%的订单市场份额居行业之首，优步、易到和神州专车分别为7.8%、3.3%和2.9%。这意味着，两家公司合并后，将占有国内网约车90%以上市场份额。虽说相对于网约车平台，各地还有大量传统出租车公司，但滴滴和优步在网约车领域的市场优势地位已难以撼动。

　　一方面是各自都有盈利压力，另一方面是拥有市场优势地位，两家合并后会有什么举动，也就不难猜测。滴滴和快的合并后，很快就减少了针对司乘人员的补贴政策。稍早前，滴滴、优步在部分地区悄然提价。这都说明，滴滴和优步合并后，可能很快会停止烧钱，转而朝着盈利一路狂奔。这并不是说，滴滴和优步就该亏本赚吆喝，但若借助市场优势地位损害消费者利益，则有悖于市场竞争原则。

　　按照《反垄断法》《国务院关于经营者集中申报标准的规定》等法规，这桩并购案已达到申报的标准。双方应就相关并购事项，主动向商务部反垄断局申报。若未申报，监管部门也应主动介入，对这桩并购的合规性，以及是否具有排除、限制竞争效果进行调查。客观而言，市场集中未必只有坏处，比如可为更多消费者提供普遍的服务。但市场过度集中，必然会朝着垄断的方向发展，这是值得警惕的地方。

　　总之，对于这起并购，反垄断审查不可少。滴滴从传统出租车领域杀出一条生路，受到了广大民众欢迎。但当滴滴的体量越来越大，占据单一市场的绝大多数份额，反过来就要防范其借助自身优势限制市场竞争、损害消费者利益。这是市场竞争及其监管的常理。