只用了不到一个月的时间，企业短期融资券便在我省被迅速“捂热”了。

　　继省交通投资集团、横店集团分别作为国企、民企的代表“尝鲜”短期融资券后，省内另一家知名企业——万向钱潮发行6亿元短期融资券也已进入倒计时。更多的企业正跃跃欲试，东信集团、康乐药业、康德莱集团等20多家民企正通过中介机构申报材料，准备发行短期融资券。

　　各家商业银行对短期融资券也倾注了空前的热情，纷纷争当主承销商。

　　企业融资有了“新奶酪”

　　对众多患上融资“饥渴症”的企业而言，短期融资券是一块诱人的“奶酪”。

　　今年以来企业融资环境整体趋紧，不仅许多中小企业在银行吃了“闭门羹”，即便一些大企业也常感到资金链紧绷。在这种情形下，短期融资券的“横空出世”,对企业不啻是“雪中送炭”之举。

　　当然，短期融资券不仅为企业提供了一条直接进入货币市场融资的新渠道，更重要的是，其独特的高“性价比”让企业为之怦然心动。在上月底省政府金融办与人民银行杭州中心支行共同举办的全省短期融资券业务推介会上，人行杭州中心支行副行长郑南源列数了短期融资券的种种优点。其一便是融资成本低。据其介绍，一年期短期融资券付给投资者的收益率大约为2.92%至2.94%，再算上承销等各种费用约0.4%至0.5%，综合年利率在3.3%左右。而一年期银行贷款基准利率则是5.58%，相比银行贷款，企业发行短期融资券可节约2%左右的成本。省交通投资集团所发行的总额30亿元的一年期短期融资券，就节约财务成本近5000万元；同样，万向钱潮6亿元短期融资券发行成功后，也可节省财务成本1000万元。

　　筹资方式灵活也是短期融资券短时间内走红的原因之一。已取得短期融资券主承销商资格的中信银行杭州分行负责人说，按照央行的相关规定，企业发行短期融资券无需审批，也无需担保，只需向央行“备案”即可；发行期也短，分3个月、6个月、9个月和最高一年期4种。只要在央行核定的融资券最高额度和规定的最高期限内，企业就可自主决定发行金额、利率和期限，具有相当大的自主权。相比传统的银行信贷，这种融资方式的优势显而易见。

　　银行期待发掘“新金矿”

　　企业对于融资券热情高涨，银行也是热情高涨。省政府金融办负责人打了个比方：短期融资券既是企业融资的“新奶酪”，也是银行中间业务的“新金矿”。

　　他认为，短期融资券对银行贷款具有一种替代效应，站在银行的角度，这样的替代深受其欢迎。因为银行放贷给企业，往往是有限几家银行甚至一家银行持有，信贷风险需银行“独扛”；而短期融资券则是面向社会公开发行，发行对象为众多机构投资者，风险共担，一旦企业破产，仅作为主承销商的银行所担受的风险远比贷款业务要小。

　　此外，银行承销短期融资券的收益看似不如同期限贷款那般“丰厚”，目前承销短期融资券的回报一般是融资总额的0.5%，但因企业发行短期融资券数量往往较大，以一单30亿元规模的短期融资券为例，作为主承销商的银行从中稳获的回报可达1500万元左右，还是相当可观的。

　　眼下，央行已批准工、农、中、建四大国有商业银行及中信、光大、兴业、浦发等13家银行获得短期融资券主承销商资格，浙商银行及12家券商也刚获得承销资格，随之而来的必然是一轮更激烈的市场博弈。就省内而言，目前做得最成功的当属光大银行杭州分行，省交投集团、万向钱潮短期融资券均由其独家承销，横店集团则是光大与中行省分行合作承销，可以说抢喝到了承销短期融资券的“头口水”。不过，已获得主承销商资格的其他银行也并未闲着，除四大国有银行外，中信、兴业、浦发、浙商银行等都已手握一批急欲涉足短期融资券的企业，预计近期将会有更多的企业“杀入”短期融资券市场，以解资金紧缺的燃眉之急。

　　专家认为，短期融资券作为一种成本低、周期短的融资方式，更能让触觉敏锐、融资环境相对严峻、融资需求急迫的民企“心有所属”。因而，我省的短期融资券发行链下一步向民企尤其是业绩好、治理结构完善的优质民企延伸是必然趋势。当然，随着发行短期融资券的企业增多及发行主体的多元化，原先发行的低利率势必会出现一定的动摇与抬升，进而带动企业融资低成本的上扬，个中所含的利率风险是企业不能忽视的。