西子、银泰争夺百大股权始末

　　“银泰系”对百大集团的举牌始于2005年年底。当时，浙江银泰百货有限公司出面通过二级市场购入百大集团流通股，而其一致行动人杭州银泰奥特莱斯商业发展有限公司则通过协议受让法人股的形式增持百大集团之股份。自2005年12月13日以来，浙江银泰及杭州银泰通过二级市场连续举牌百大集团8次。

　　2006年3月6日，百大集团第一大股东杭州市投资控股有限公司与西子集团签署股份转让协议，西子拟收购杭州投控持有的百大集团26%的股权。

　　2006年8月10日百大集团收到国资委有关文件，同意杭州市投资控股有限公司(下称“杭州投资”)将其所持有的公司8073万股国有股中的7012.3643万股国有股转让给西子联合控股有限公司。上述股份转让完成后，杭州投资持有公司1060.6257万股国家股，占总股本的3.93%；西子联合持有公司7012.3643万股非国有股,占总股本的26%。

　　2006年9月4日百大集团宣布于9月1日召开五届九次董事会，会议审议通过公司股权分置改革方案暨资本公积金转增股本议案。据了解，这次百大集团的股改方案是经提出股权分置改革动议的16家公司非流通股股东协商一致，拟采用11家非流通股股东将所获得的上市公司公积金转增股份作为对价支付给流通股股东；5家非流通股股东以现金执行对价。综合对价水平相当于每10股流通股获得2股，而非流通股股东的送出率相当于每10股送出2.014股。

　　在百大集团公布股改方案的同时，西子联合又获得了确保第一大股东位置的重要筹码。8月31日，杭州市投资控股有限公司(下称：杭州控股)、杭州华悦实业有限公司(下称：华悦)及上海中都投资有限公司(下称：中都)分别与西子联合签署《股份转让协议》。

　　杭州控股拟向西子联合转让其持有的百大集团10606357股国家股(占总股本的3.93%)，每股转让价格为4.57元。华悦及中都分别同意将其持有的百大集团4455750股及3900000股社会法人股(合计8355750股，占总股本的3.10%)出让给西子联合。股权转让金额分别为19159725元及12090000元。

　　这两次收购完成后，西子联合将持有百大集团股份计89085750股，占百大集团总股份的33.03%，仍为百大集团的第一大股东。而此前，银泰所持有的百大集团股份74791351股，占总股本的27.73%。双方的差距再次拉大。

　　2006年10月11日下午召开的2006年百大集团第一次临时股东大会上，由于持股改一票否决权的“银泰”投票反对，百大集团第一次股改方案宣告“流产”。根据公开信息，包括银泰百货、杭州银泰奥特来斯及武汉银泰在内的“银泰系”累计持有百大集团74791351股，占总股本的27.73%，占所有流通股股权的55.26%，这等于拥有此次股改的“一票否决权”。

　　2006年12月18日百大集团二次股改撩开面纱，综合对价从每10股流通股获得2.4股提高到2.81股，西子联合承诺在股权分置改革对价安排实施完成后2个月内增持不低于5000万元的股票。

　　此次股改是在百大集团的投资者、管理层以及有关政府和监管部门的多方努力下启动的。但在2007年1月10日召开的2007年百大集团第一次临时股东大会上，随着持股改一票否决权的“银泰系”投出反对票，百大集团股改方案再次宣告“流产”。