虽然上周末证监会连续第四周发行新基金，尽管发行加速，但就规模来看最多对冲市场的融资压力。而昨日恰好是中国铁建上市的日子，对资金形成一定的分流效应，故此次新基金发行对市场的利好刺激显然没有前几次明显。本周又是国家统计局公布2月重要经济数据的日子，而市场普遍预计2月份CPI将再创新高，这样使得加息预期大增。同时，周边股市跌势不止，对沪深股市无形中增加了压力。在利空相对强势的背景下，昨日沪深两市低开低走，权重股集体做空，两市跌幅均超过3%，并双双创出本轮调整行情新低。

　　 仔细观察昨日盘面，真正带动指数大跌的还是那些大盘蓝筹股。中国平安、浦发银行、中国联通、深发展等大幅下挫创出新低。实际上这些股票的下跌依然是“融资门”惹的祸，而监管部门至今就企业恶意融资并没有明确说法。而且，证监会官员近期的言论也有自相矛盾之嫌。这个人刚说发行新基金不是救市，接着又有人说政府有责任合法救市，这种前后言论的不统一也直接导致了市场走势的犹豫。这说明市场对政策面的不明朗仍有所担心。

　　 客观地说，当前资金面较前段时间已有所改观。新基金已经放行超过10只，放行资金超过1000亿元，加上近期没有大盘股发行，总的来说市场资金并不十分窘迫。但市场为何走得如此弱势，市场主力还在顾虑什么？

　　 对于限售股解禁有所顾虑应该是重要原因之一。据有关数据统计，2008年、2009年A股市场每年新增股改限售股解禁市值分别达1.71万亿元、4.27万亿元。其中，2、3月份是今年限售股解禁的两个高峰期，每月平均有3500亿元左右。而3月份以后，两市将迎来4个月的解禁宽松期。因此，主流资金可能希望市场在充分消化限售股解禁压力后才考虑加大进场的力度。另外，上市公司赢利预期不理想也可能是一个原因。受前期雪灾影响，市场普遍预期今年上市公司的一季报并不乐观，实际数据可能比预期还要差，而主流资金已经提前把握了这一点。

　　 昨日市场走弱许多投资者是有预期的，但大盘大幅杀跌并创出阶段新低又是出乎大多数投资者意料的。2月份CPI将再创新高已无悬念，而今年的政府工作报告中提出要将CPI增幅控制在4.8%以内，因此市场预计央行很可能将在近期加息。在加息的“靴子”没有落地前，市场难有起色。

　　 短期大盘走势的关键在4123点是否会有效跌破，若跌破估计指数会继续下探寻底，空方的第一目标将攻击去年7月23日留下的4058～4091点的跳空缺口。估计，多方会在4050点附近展开阻击，并顺势反弹。我们认为，本周市场行情总体上仍将处在弱势调整之中。随着大量限售股解禁，2008年的市场大势远较以往复杂，这是投资者面临的最大风险。 （古 言）

　　 模拟操作盘

　　 起始资金10万元，自2007年10月8日起

　　 股票代码 买入价（元） 数量（股）

　　 000505 21.72 4800

　　 收盘价（元） 市值（元） 资金余额（元）

　　 17.55 84240 1500

　　 操作回顾：持股未动。

　　 操作计划：持股观察。

　　 （注：本盘为模拟操作，不作为实盘投资依据，若有贸然跟进者风险自负）