对于温州这样具有良好企业集群的地区，完全可以在政府的扶持和监督下，将中小业组织起来，成立一定行业或地域范围内的融资机构。

　　 就融资问题来说，改革以后的温州广大中小民营工商企业，始终被排斥在正规金融部门之外，正规金融部门对温州私营、个体企业的贷款比例在信贷总量中比例较小。这种情况造成的后果就是：温州个体私营工商业资金运行的一个突出特点是现金投放量大；同时温州出现了各种各样非正规的、地下的金融组织和活动。

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　　 破解融资难题的尝试

　　 一般而言，民营企业融资渠道主要有四种：银行贷款、自我积累、引入外部股权投资、民间融资。民营企业从国有银行贷款一直比较困难，尤其是目前国家执行货币紧缩政策，很多民营企业都无法从银行获取资金。借助外部股权投资需要企业家付出相应的控制权和承担较高的融资成本，这是企业家所不愿看到的。依靠企业自我积累虽然使企业家保留控制权，但会降低企业发展速度和规模。而民间融资则面临着国家政策不支持、操作风险较大，利息较高等问题。那么还有没有比较好的解决方式呢？

　　 笔者认为，企业家社会网络融资或许是解决中小民营企业融资难的一个较好的渠道。事实上目前中国民营企业很大一部分资金也是来自企业家社会网络融资。李新春于2000年就指出，要理解华人企业的组织，则必须社会学意义上的社会资本甚至政治资本包括进来，因为在民营企业中起决定作用的不是个人的资产，往往是家庭或家族共同的资产在联合发挥作用。而这一资产结构甚至可以延续到准家族的社会关系网络之上，资金的来源可以大大突破个人甚至家庭的财产约束。李新春研究发现，在中国大陆、台湾和美国的企业家创立的企业中，从关系网络获取的资金占创业资金的24%—30%(约1/4)，而从正式的组织机构如银行、风险投资公司等获取的资金不足1/4。无论在金融市场很发达的美国还是在相对不发达的中国，对中小企业的融资都只是创业资金来源中不大的一部分。从下表中可以看出，尽管各个国家(地区)经济环境和发展水平差异较大，但企业家创业资金的获取结构并不存在很大差异。尤其与人们一般的想象有所不同的是，注重关系网络的中国大陆和台湾在利用关系网络的融资比例上，并不比更注重正式组织制度的美国来得高。这表示，中小企业在资金获取上普遍利用了企业家社会关系网络的作用。

　　 由于中小企业的信用能力和经营前景难以判断或判断的信息成本太高，因此银行等正式的金融机构不愿意对他们贷款。而这时，企业家个人的信用关系网络弥补了这一不足，但私人借贷即便是在亲戚朋友之间也是以意愿企业家个人的能力和信用为基础的，而关系网络长期的相互了解使私人借贷者可以掌握意愿企业家信用和能力的较充分的信息。因此，可以认为，关系网络的资金获取是建立在企业家能力的信息之上的。由于这种融资是以私人关系为基础的，信息成本较少，投资者面临的风险相对较小而对控制权的要求也较少，因此也可以看作是一种内源融资，也是民营企业所愿意接受的。同时由于华人社会中讲究关系的差序格局，在较为密切的私人关系网络中，企业家与亲友投资者之间的信任程度较高，企业家如果采取机会主义行为将承担较高的社会成本，例如在自己的社交圈内名声扫地、丧失社会地位和尊重、其他亲朋好友的排斥等等，这些都构成了约束企业家机会行为的非正式制度约束。此外，由于比较熟悉，因此企业家个人的信誉和能力也比较容易地被人所了解，因此在一定程度上可以降低投资者的风险。因此企业家社会关系网络融资对民营企业而言，是一种比较好的融资方式。

　　 但仅仅依靠企业家个人网络所能筹集到的资金毕竟有限，社会网络的排他性，使得资本局限于网络各成员，难以取得更多的资金，企业可能失去更多的成长机会。在短缺经济时代，这种社会网络内部的融资方式适应了民营企业生产能力和经营方式的需求，有利于企业决策的迅速，市场反应能力的快捷，但在现在相对过剩经济中，民营企业需要规模经济和提高技术含量以应对日趋强大的竞争压力。所以，民营企业的成长将受到社会网络融资能力的限制，这种有限的社会网络融资能力势必影响民营企业的经济效率和持续增长。因此，问题的关键就在于如何扩大这种融资的关系网络，即如何把比较小范围内的信任和信息透明扩大到一个比较大的范围中。

　　 扩大融资的关系网络

　　 笔者认为，可以通过政府的帮助来促进内生性金融制度和企业家网络融资渠道的发展，其中一个重要方面就是建立民营企业间的横向信用联系。当前解决民营企业融资难的一个核心问题就是在确保其内源融资机制的前提下，发育内生性的横向信用联系，也就是让民营经济通过内部相互之间的资金流动与组合来缓解资金供求矛盾。基于这种逻辑，鼓励中小企业自身出资组建一定行业或地域内部的融资机构，由于各内部企业之间相互了解，信息相对透明，因此考察成本较低，相互监督较为容易，投资者所要求的权利也会较少，也有利资金调剂调度，具有很好的互补性。

　　 这种行业内部融资机构可以较为容易地在企业集群较为密集的地区建立。企业集群或产业群通常是以某一主导产业为核心、大量产业联系密切的企业以及相关支撑机构在某一区域集聚的现象。从意大利的中北部地区、美国的加州硅谷到我国浙江的块状经济、广东珠三角的专业镇，中小企业集群都表现出巨大的经济活力和强大的竞争优势。企业集群的中小企业由于地理接近，产业专业化，在共同的产业文化和制度背景下，产业关联及其支撑企业、相应支撑机构，如地方政府、行业协会、金融部门与教育培训机构在空间上集聚，形成区域的核心竞争力。传统产业集群在我国浙江(例如温州)最为典型。目前浙江已形成产值超过亿元的企业集群300多个，其中10亿元～50亿元的90多个，50亿元～100亿元的10多个。企业集群所形成的独特产业环境增大了企业的守信度。由于地域依附性和专业化分工与协作程度高，产业集群内的中小企业具有独特的信用优势：集群内的中小企业离不开集群这个产业环境，集群内声誉对企业的生存与发展很重要，企业间的相互联系本身就是建立在信任的基础上，一旦某企业逃废银行的债务，很快就会在集群内传开。维持声誉的重要性，使集群内的中小企业不会轻易“妄动”，使企业逃废债务的可能性减少。减少企业的机会主义倾向，增大了企业的守信度。企业集群还会降低融资机构的交易成本和风险。集群内众多的企业从事同一个行业，融资机构可以获得更多、更完备的信息，并降低信贷业务的交易成本。而且企业群的产业发展方向明确，产业风险具有一定的可预测性。因此向集群内企业贷款的风险相对较小。

　　 目前，国家正在考虑将“地下金融”合法化，央行和银监会于今年5月份联合发布《关于小额贷款公司试点的指导意见》，准备成立将民间金融机构改组为小额贷款公司。对于温州而言，这是一次难得的机遇。虽然未被央行列入年内试点名单，但温州也在积极努力尝试。据悉，温州市银监局已上报《在温州试点“中小企业投资融资公司”的可行性研究》。根据目前可行性报告，“中小企业投资融资公司”首期吸收资本金最低为5亿元，由温州具有一定经济规模的5-10家企业发起，采取股份制的组织形式，每个企业平均持股并享有同等权益。

　　 笔者认为，对于温州这样具有良好企业集群的地区，完全可以在政府的扶持和监督下，将中小民营企业组织起来，成立一定行业或地域范围内的融资机构，使缺乏资金的企业较为容易地获取资金，而不需要付出高昂的成本以及企业的控制权，从而在行业或地域内部建立一个企业家融资网络。这一网络的建立和顺利运行则依靠于企业家之间相互了解以及政府有效的监管和扶持，笔者期待着温州在这方面再次成为中国市场经济改革的开拓者。进入论坛讨论(温州话题)