又到公布上市公司上半年业绩的时间。中信银行税后利润同比增长162.62%，民生银行净利润同比增长114%，深发展净利润同期增长91%，招商银行净利润同比增长114.4%……在国内经济增速放缓的背景下，各大银行一份份业绩超出预期的半年报，让人眼前一亮。

　　“一方面是通胀迹象，另一方面是股票等市场出现不景气现象。对于有理财需求的人来说，处境确实有点尴尬。不过，经历了前期大跌之后，目前的股市，特别是银行股的估值已越来越有吸引力。所以，把钱存在银行倒不如考虑买银行类股票，当银行的股东。”一位基金经理对记者表示。

　　记者注意到，伴随着银行一份份漂亮财报的出炉，近日，杭城已经有一些投资者把银行存款换成了银行的股票，而多数银行股在市场中也表现不俗。昨日，沪综指开于2343.88点，最高2385.99点，收于2342.15点，跌7.93点，跌幅0.34%。但14家银行股中，却有11家逆市上涨。

　　银行业绩超出预期

　　昨日，老张一早便来到某银行营业网点。他准备把存在该银行的钱拿出来，换成银行的股票。“因为感觉这家银行不错，所以把钱存在这里，但利率较少。现在想想，既然看好这家银行，还不如当它的股东。”老张对记者说。

　　采访中，记者发现了不少有类似想法或已经付诸行动的市民。这与近日各大银行发布业绩大涨的财报不无关系。

　　不久前，工商银行发布的财报受到关注。上半年，工行税后利润是648.79亿元人民币，比去年同期增长56.75%。自此，工行正式超过汇丰，成为全球最赚钱的银行。

　　不过，在各银行当中，工商银行的业绩增幅并不算高。据有关机构测算，目前已披露中报银行的整体半年净利润增长达到75%左右。而招商银行、浦东发展银行、民生银行、北京银行、中信银行、南京银行等银行，业绩增幅都在100%以上。

　　浦东发展银行的中报显示，2008年上半年净利润63.75亿元，同比增长149.6%，期末每股净资产6.11元。

　　北京银行公布的2008年中期经营业绩也显示，上半年该行实现净利润29亿元，同比增长121.48%。

　　中信银行的业绩更是惊人：今年上半年，该行股东应享税后利润84.17亿元人民币，较上年同期增长162.62%。

　　此外，深圳发展银行、华夏银行等银行的业绩增幅在90%左右，建设银行净利润同比增长71.34%。

　　去年底以来，由于全球经济增长放缓、物价上涨，加上劳动力及原材料成本上升等原因，国内经济增速放缓。从一般意义上讲，银行的经营状况大多和经济运行状况高度相关，所以，在此背景下，上述财报的业绩多少有些出乎意料。

　　国泰君安研究所的梁红丽分析，各银行业绩大幅增长的原因主要有三个方面：一是得益于净利差，去年实施多次加息，存贷利差的拉大，增加了银行的盈利空间；二是得益于银行创新能力和营销力度的加大，中间业务保持较快增长势头；三是得益于有效所得税率降低，根据新的税法，企业所得税税率由33%降至25%，为整个银行业的业绩贡献了约15个百分点。

　　当储户还是当股东

　　“我最看重的是银行股的稳健。经历前期大跌之后，相对于其他上市公司，买一些国有大银行的股票，就像把钱存到他们银行里一样踏实。”老张的话代表了部分投资者的心态。

　　今年以来，紧缩的信贷和货币政策，房地产和出口企业景气度的下滑等各种负面因素打压了银行的预期和估值。据测算，目前银行板块2008年动态PE(市盈率)为12.8倍，已经接近历史低点。

　　尽管和老张思维角度不同，但不少研究机构也认可银行股。在梁红丽看来，目前银行股的负面因素可能被投资者放大了。银行作为全经济体各产业利润的分享者和居民财富增长的受益者，它的中长期增长趋势不会改变。“我们认为，银行板块具有较好的长期投资价值，继续下跌的空间已非常有限”。

　　记者测算显示：如果不考虑动态变化，以PE(市盈率)12.8计算，银行板块的年化收益率(每股收益/股价)可达到7.8%，远远超过目前各银行的利率水平。当然，储户与股东所承担的风险是完全不一样的。“由于市场对经济回落的担心，以及投资者信心的恢复需要一个过程，大盘震荡筑底之路可能仍将延续。”国泰基金在研究报告中提醒投资者。

　　“当然，银行股价格低也有其内在逻辑。投资者非常担心房地产资产质量问题，担心其对银行资产质量形成冲击。所以，投资银行股关键是看房价的走势，取决于经济紧缩的程度。”一位私募基金老总分析说，“另外，银行板块占A股市场的权重比例非常高。一般来说，如果银行板块跌到头了，那么A股市场就没有多少下跌空间了。所以，如果银行板块值得投资，其他板块的优质上市公司也就可以考虑了。”

　　(本稿系新闻报道，文中引用的采访对象观点并不构成投资建议。)