浙江在线09月02日讯 一个月余，鏖战不止。

　　从7月25日出台《浙江省小额贷款公司试点登记管理暂行办法》(以下简称《暂行办法》)至今，浙江众多的知名企业都卷入了第一批小额贷款公司的“牌照”争夺战中。企业暗战，专家各方说法，媒体口水四溅。

　　8月15日，浙江富润(600070)的一纸公告让上市公司也加入了这场焦点战中。随后，新安股份(600596)、新湖中宝(600208)、联化科技(002250)、康恩贝(600572)、三变科技(002112)和天通股份(600330)也陆续发布公告宣布了对小额贷款公司的积极参与。

　　上市公司的热衷究竟意欲何为？

　　浙江富润申请一月记

　　8月15日，浙江富润发布公告称，拟出资2000万元，联合组建诸暨市宏润小额贷款有限公司。该公司注册资本拟为2亿元，以浙江宏磊控股集团有限公司为主发起人，由海口海越经济开发有限公司、浙江富润等共同设立。浙江富润占10%股份。

　　公司表示，诸暨市宏润小额贷款有限公司主要为当地小企业和农民、农业和农村经济发展提供金融服务，经营范围为办理各类贷款、票据贴现、资产转让、贷款项下的结算及小企业发展、管理、财务等咨询。

　　对于参与小额贷款公司的缘由，浙江富润股份有限公司的主管会计工作负责人王坚毫不讳言：“我们的目的就是为了股东的利益，投资赚钱。”

　　王坚告诉《市场导报》记者，7月底的时候，他们收到宏磊集团的邀请，要求参与组建诸暨市宏润小额贷款公司。“这笔钱如果能借出去，我们算了下，扣税之后还会有不错的收益。”王坚认为，这样的投资对公司和股东来说都是个好的选择，“这总比放着这笔钱存银行要好吧。”正式基于这样的认知，富润和宏润的合作水到渠成，按着他们公司内部的话说是，不需要准备，谈起来，就说拢了。

　　那么，这是否意味着通过小额贷款公司，企业能够从传统的制造业迈向金融产业，获得最大的利益回报？

　　事实上，浙江富润2007年年报显示，他们在资本方面已有积极实践，且收益不俗。据资料显示，富润的子公司浙江富润印染有限公司向绍兴市商业银行投资4500万元，折合股份3000万股，每股1.5元，占该行总股本的2.9%。而绍兴商行正在筹备上市。此外，公司在去年11月曾有过投资大连商业银行股份有限公司股权的动议，虽然最后作罢，但是从中不难看出浙江富润的“资本道”正愈走兴愈起。“增强资本运行意识，在保证主业稳定、有效控制风险的基础上，适度进行资本运作，培育子公司上市”也写进了浙江富润2008年的工作方向。

　　这其中不得不提的是，今年年初浙江富润受让了宏磊集团215万股，占股2.02%。而后者正是此次诸暨市宏润小额贷款有限公司的主发起人。

　　一份投资收益清单

　　令人奇怪的是，在采访中，这些上市公司都未能向导报提供相关的投资收益率分析报告。众所周知，上市公司在作出投资决策时，应向股东(股民)提供投资收益、损益等状况的说明。

　　本报记者约请相关的专家，就浙江富润设立小额贷款可能获取的利润作了一个简易的预算。仅供投资人参考。

　　按照《暂行办法》的规定，小额贷款公司的借贷“利率水平不得高于央行基准利率的4倍”。根据目前中国人民银行网站公布的金融机构人民币贷款基准利率，短期贷款方面，6个月以下的，年利率在6.57%；6个月至1年的为7.47%。这也意味着，小额贷款公司允许的利率区间在26.28%~29.88%之间。“目前的具体收益率我们还不好预测，能达到4倍当然是最好，就心理预期而言，我希望至少在20%。”

　　目前市场上的商业银行对企业贷款各自拥有在基准利率上一定的上浮空间，在银根紧缩的当下，一些银行的年利率会有30%~50%不等的上调，在10%左右较为普遍。而同时，浙江的民间借贷利率居高不下，有调查显示一些地区的民间借贷利率高达70%。“我们比民间借贷有更为优惠的价格，而对比银行，假如只是他们目前利率的两倍，考虑到申请难易程度等，我相信市场还是会认可的。”

　　而根据央行统计数据显示，截至2007年末，央行已经推动成立的7家小额贷款公司逾期贷款占贷款余额的比例仅为0.63%。以此来看，小额贷款的受欢迎程度颇高。杭州某商业银行的信贷部负责人帮记者算了一笔账：依照目前企业需要贷款的迫切程度，我们假定富润集团出资的2000万元在一年内能完全有效率流动，而借贷的平均利率即为20%，除掉成本等因素，收益率会在15%以上，这也就意味着，这2000万元能在一年产生300万元的收益，在制造业行进艰难的今天，实属不错。

　　而中信金通的首席分析师钱向劲也认为，300万元对别的公司或许算不了什么大的收入，可是从半年报的信息来看，公司前半年的总利润收入也不过611.88万元，2000万元的投入能产生接近半年二分之一的利润，实在是很重要的一个利润构成。

　　恒泰证券的首席分析师李凌也表示，不少企业的半年报表现不佳，“一些企业的投入产生了零产出甚至会有负增长，在这个阶段，若能确保有15%的回报，还是不错的。”

　　“不过我认为一个企业还是应该着力发展主营业务，可以考虑整合产业链，如果主营业务的收益真的难以支撑，也可以考虑转型。我并不赞成上市公司寻求资本投资的路径去解决问题，高收益必有高风险。”钱向劲有他的担忧。

　　上市公司为何钟情小额贷款公司

　　钱向劲告诉导报记者，从已经公布的半年报信息来看，受到多重利空影响，众多上市企业的利润率被削薄。而一些企业本身的现金流也并不充裕。“从半年报的情况来看，企业的现金流是下降的。”李凌亦表达了同样的观点。

　　那么，是什么吸引了上市公司在资金并不充实的状况下，仍然砸钱介入小额贷款公司到底为了什么？小额贷款公司的设立能否成为这些上市企业新的利润增长点？

　　对此，钱向劲表示，用较少的入场资金完成一次战略投资，且发展顺利的话，能享受固定的利润回报和分红，这仍然是让人期待的。