关键意义在于,可以改善资本充足率,提高信贷资产流动性,优化资产结构,有效管理小企业信用风险
基于对小企业信贷支持的现实考虑,资产证券化可将部分信贷资产实现表外处理,增加了资金来源,又可用于发放新贷款
浙江在线09月08日讯
记者从知情人士处获悉,作为国内第一家也是惟一一家开展小企业信贷资产证券化试点的金融机构———浙商银行的小企业信贷资产证券化试点方案已通过中国银监会审批,目前已转交至中国人民银行进行最后审批。
该人士透露,试点方案完成审批程序后,相关资产证券化产品有望于近期在银行间市场面向机构投资者发行。由于浙商银行的小企业贷款业务属业内翘楚,获批几无悬念。
银监会副主席王兆星8月27日在推进小企业金融服务电视电话会议上首次明确表示,要“逐步推进小企业信贷资产证券化业务”。
花落浙商银行
中国人民银行杭州中心支行货币政策分析小组发布的《2007年浙江省金融运行报告》显示,2007年8月,浙商银行被中国人民银行总行确定为国内唯一一家开展小企业信贷资产证券化试点的金融机构。
作为银监会指定的3家小企业贷款试点行之一,浙商银行从2005年11月正式推出小企业贷款业务。
记者获悉,中诚信国际信用评级有限公司是浙商银行小企业信贷资产证券化产品的评级机构。
中诚信国际撰写的《2008年浙商银行股份有限公司次级债券跟踪评级报告》(以下简称“评级报告”)显示,截至2007年12月31日,该行符合银监会小企业定义标准的小企业授信客户1938户,占全行授信客户总数的62%(2006年末占比为43%),小企业贷款余额26.95亿元,同比增长156%,占贷款总额的8.4%,占比比上年增长3.4个百分点。
据了解,为使试点顺利推进,此前开展信贷资产证券化试点的基础资产质量相对优良。浙商银行《2007年度报告》称,该行的不良贷款率为0；其中逾期贷款余额为1100万元,担保方式为房地产抵押,抵押物价值充足。
截至目前,浙商银行有关人士以“产品尚未最后获得批准,不便对外透露”为由,对其小企业信贷资产证券化产品的发行额度、利率以及基础信贷资产的状况等事项未有置评。
“小企业信贷资产”证券化之由
作为进行直接融资的金融工具,资产证券化是指将缺乏流动性但能产生未来现金流的资产,通过结构性重组,转变为可以在金融市场上销售和流通的证券,并据以融资的过程。对投资者来说,资产支持证券是一个可作投资选择的金融产品。
记者采访的业内专家普遍认为,浙商银行小企业信贷资产证券化产品的基本交易结构与此前推出的信贷资产证券化产品的交易结构基本相同,只不过用于证券化的“资产池”中的基础资产可能是笔数较多的小企业贷款。
小企业贷款期限较短、单笔贷款数额较小等特点将直接影响其证券化产品的发行规模、利率定价等指标。“目前国内小企业普遍贷款难的主要原因在于其信用风险较高。由于缺乏抵押物、财务数据不全等原因,很难符合商业银行的贷款标准。证券化的关键意义在于有效管理小企业的信用风险。”持续多年研究小企业信贷资产证券化的中国农业银行投资银行部资产管理处程春红表示。
程春红认为,对银行而言,开展小企业信贷资产证券化在提高小企业客户忠诚度的同时,还可释放出更多的资源投入到新客户业务,并打造资产证券化业务的特色品牌,推进综合经营。
“通过证券化将资产进行表外处理可分散风险,也可改善资本充足率,提高信贷资产流动性,优化资产结构,并扩大中间业务收入。”国内较早进行资产证券化研究和实践的专业人士华融证券副总裁王小波说,“基于对小企业信贷支持的现实考虑,通过资产证券化可将部分信贷资产实现表外处理,增加了资金来源,又可用于发放新的贷款。”
中诚信国际的评级报告显示,截止到2008年3月,浙商银行的资本充足率为12.12%。在肯定该行“资产质量保持同业领先水平”的同时,该报告也提出,该行“面临一定的融资和流动性压力”。
该评级报告还提出,浙商银行85%以上的资金来源于存款,短期存款占比90%左右。储蓄类存款比重较低,降低了该行资金来源的稳定性,存款短期化则导致资金运用存在一定期限错配,并限制了该行发放中长期贷款的能力。2007年以来,浙商银行的存贷比一直保持在70%以内,但与资产规模近似的同业相比仍处于较高水平。
分析人士称,开展小企业信贷资产证券化在一定程度上可以缓解浙商银行的融资和流动性压力。
受次贷危机的影响有限
“如果没有次贷危机,信贷资产证券化业务可能早已结束试点,开始全面施行了。”一知情人士说,“监管部门确实有对资产证券化风险的担心。”
但中诚信国际总裁助理杨圆圆则认为,因为次贷危机,各方对信贷资产证券化业务加强关注是好事情。“在推出小企业信贷资产证券化产品的时机上,没有好与不好之区别。它是有益的金融创新工具,关键是如何控制风险。”杨圆圆说,从目前看,国内资产证券化的基础资产还只是实实在在的“一级资产”,是相对较好的资产。这与美国次贷危机中出问题的基于二、三级资产进行证券化的产品有本质区别。
