浙江日报杭州2月19日讯“跌跌跌，再这样跌下去生意都没法做了。”浙江特灵轻工公司董事长李建江盯着手机上日元最新的汇率信息，懊恼地暗自嘟囔。作为日本华人企业家协会温州商会会长，李建江在日本市场有着诸多令竞争对手羡慕不已的成熟资源，但是这一次，他坦言“很有压力”。
查询中国人民银行发布的人民币汇率中间价公告可以清楚地看到，自从去年12月18日日本自民党大选获胜以来，每100日元兑换人民币的数额已经从7.4834元跌至6.6836元，日元至今已累计贬值约10.69%。
大单长单不敢接
李建江的浙江特灵轻工有限公司是温州第一家中日合资企业，主要生产打火机等轻工产品。借助其在大阪创办的洪高贸易有限会社，如今，日本上万家便利店、超市、商场都在卖特灵打火机。
去年6月，日元成为继美元后第二个可以直接与人民币交易的币种。“为了交易更便捷，我们就让很多订单用日元直接结算。”李建江没有想到，这样的便捷还没享受几个月，麻烦便接踵而来。
众所周知，在订单价格锁定的情况下，汇率的变动会直接影响卖家的收益率。李建江给记者算了笔账，例如一个成本为7元钱的打火机，2012年12月18日那天签下的订单价格是100日元，相当于每只卖了7.48元，利润率大约6.8%。假如到今天依然以100日元的价格交易，按照现在的外汇牌价，相当于每只打火机只卖了6.68元，亏损4.6%。“我们浙商出口日本的产品大多都是小商品，利润最多也只有10%左右。这日元一大贬，把我们的利润抵消得一干二净，有的甚至要亏。”
李建江想念过去市场汇率比较平稳时的“舒坦”。“以前负责国际贸易的业务经理基本上一两个月向我汇报一次价格，需要特批的情况很少。但近段时间，我几乎每天都要接到他打来询问价格的情况。而且往往是我刚下决心，第二天的汇率又跌了。”为了尽可能地规避风险，即便是熟客的大单长单，李建江也尽量不接。
亏本的生意不可能做，涨价成为必然，“即便客户认同，但我们的产品在日本市场上的竞争力还是跟着在下降。”李建江说。
联动效应不容小觑
来自浙江省商务厅的统计数据显示，日本是浙江省第四大出口市场(含欧盟、东盟)，2012年出口额为134.49亿美元，约占整个出口额的6%。“刚刚召开的G20峰会，日本表示会继续无限量货币宽松政策。如此下去，李建江们的‘压力’还将继续增大。”浙江省国际经济贸易研究中心主任张汉东告诉记者，无论时代如何变迁，无论日本经济如何转型，汇率作用于出口的基本原理一般不变，即货币升值杀伤竞争力，货币贬值增强竞争力。日元汇率正是基于这最简单的道理采取贬值策略，以实现经济自救。
“事实上，不仅是对日出口的商家，日元的贬值对于我省贸易都是有影响的。”张汉东表示，尽管日本经济衰退时间和周期较长，但日本的国家竞争力和产业竞争力的优势依然存在。日元贬值无疑将会加剧日元产品的竞争力和出口优势，甚至将直接冲击亚洲市场的出口组合，对我省贸易外部环境的破坏性和干扰性加大。“降价后的日本产品在全球市场的竞争力是不可小觑的。它们将有可能成为‘浙江制造’在国际市场上强有力的对手。”张汉东说。
另外，日资在浙江的投资也不可避免地会受到影响。据悉，2012年日本在浙江境内投资4.59亿元。“日元的贬值会直接导致他们投资成本的上涨，因此2013年我们吸引日资投资的难度会加大。”张汉东说。
分散风险做强产品
面对接下来日元贬值可能带来的一系列问题，浙商们正在积极破题。
更加灵活地选择结算币种，能有效地抵御短期内的汇率变化风险。上虞同方劳保用品有限公司是一家专业生产各种劳保手套的企业，产品八成以上出口日本，2012年对日出口产值约6000万美元。公司负责人朱志新告诉记者，由于他们在近期的订单中均采用美元作为结算币种，因此避开了日元贬值带来的损失。依然以那只成本7元的打火机为例，记者算了下，保持6.8%的利润率的前提下，当天若用美元签单的价格约为1.19美元。而按照今天1美元对人民币6.2821元的挂牌汇率计算，打火机实际的卖出价格为7.47元，利润率约为6.7%。
“不要将鸡蛋放在同一个篮子里”，此时也显得极为重要。李建江告诉记者，他现在最庆幸的是，由于贸易壁垒等原因，他在几年前开始了对其他市场的开拓。“日本虽然是我们最主要的市场，但其他地方、尤其是新兴国家市场的开拓现在也多有起色。我们国内的市场，去年以来也有了很大的增长。另外，我们还与万宝路烟草公司有合作。”
当“人口红利”不再成为价格竞争优势的时候，产品创新带来的附加值将大大增强产品的竞争力。
位于泗门镇的宁波惠康实业有限公司，凭借掌握的64项授权专利技术，卓越的研发优势，不但吸引了大量的订单，还真正起到了“吸金”效应。董事长陈越增告诉记者，以往的新品研发，都是企业先投资，新品研发出来后再去寻找客户，不但有研发投资的风险，还要看人脸色行事。“而现在，我们会要求客户先行支付研发费，知识产权按协议或惠康独有，或共享。从2011年开始到现在，已有美国、日本、韩国等多个国家的十多家知名企业先行向我们支付研发费用，累计近200万元，降低了企业的研发风险，利润也得到了保证。”
[延伸]
美元：走势不太乐观
“虽然美国经济复苏基础日见稳固，但是美国各项经济数据表现时好时坏，所以未来美元走势的不确定性仍然很大。”正略钧策咨询公司合伙人杨鑫阁表示,对美国而言，如果美元汇率出现自由落体般的下坠，美国经济受到的打击将远远超过从美元汇率下跌获得的好处，目前美国的大多数贸易伙伴的经济都进入了疲软状态，美元汇率下跌对美国出口的刺激作用是有限的。美元汇率急剧下跌不仅会导致美国通货膨胀加剧，还会迫使联邦储备委员会大幅度地提高利率，这将对美国经济带来新的打击，甚至会导致外国投资者出售股票，其后果可能是灾难性的。
欧元：强势“惹人忧”
2013年欧元可谓开年大吉，1月欧元对美元的累计涨幅高达2.8%，而去年第四季度累计涨幅才2.6%。然而，这样的涨势并不是欧元区各国所期待的，欧元集团主席容克甚至发出警告称欧元“高得危险”。
不得不说，容克的担忧并非空穴来风。数据显示，欧元区12月失业率高达11.8%，为1995年以来最高水平。IMF预计，欧元区2013年GDP将萎缩0.2%。
上海财经大学国际金融系教授奚君羊表示：“欧元未来走势，会有一定的下滑，但是是技术性的调整，并非是持续低迷的下跌。”
英镑：下一个做空猎物？
除了日元之外，对冲基金们找到了一个新目标——英镑。瑞银全球外汇主管Mansoor Mohi-uddin表示，英镑正面临追随日元的风险，可能会成为下一个遭遇大规模贬值的主要货币。
美国商品期货交易委员会的最新数据显示，做空英镑的投机者数量高于做多英镑的投机者数量，这是5个月来首次出现这种情况。“英国经济糟糕的表现是打压英镑的罪魁祸首。”一位银行业内分析人士指出，当前市场对英国经济普遍的悲观预期，很可能导致英镑继续贬值，从而为对冲基金们提供获利空间。
(据《国际金融报》)
货币战真的来了吗？
应该说，“货币战争”是本轮国际金融危机中一个被反复炒作的概念。早在2010年下半年，有关“货币战争”的说法就一度甚嚣尘上。当时，由于美国联邦储备委员会实施“零利率”和“量化宽松”政策，美元汇率走低，进而引发韩国、巴西、新加坡和泰国等干预外汇市场，以阻止本币对美元过快升值。此外，中美在人民币汇率问题上频繁交锋，也增添了当时国际社会对于“货币战争”的担忧。
如果把两年半前的那场争论称为“货币战争1.0”，过去一两个月国际社会围绕日元大幅贬值引发新的争论，姑且称之为“货币战争2.0”。
引发“货币战争2.0”争论的导火索是日本新一届政府的超常规货币政策。今年1月22日，在安倍晋三政府的持续压力下，日本央行宣布，将尽快使日本通货膨胀率达到2%的目标，以摆脱多年以来困扰日本经济的通货紧缩问题。同时，日本央行宣布，将从2014年开始，实施日本版“量化宽松”政策，每月购入一定额度的金融资产。
国际社会不少人士担心，虽然日本央行此举名义上是为了刺激经济增长，但客观上必将造成日元贬值的后果。同为全球出口大国的德国首先对日本提出责难。随后，中国官方媒体也对日本政策提出批评。
在接下来的讨论中，人们发现，日元贬值并非国际外汇市场的孤立现象，一定时期内，美元、英镑、韩元等均出现较大幅度贬值。据统计，自2007年年中以来，英镑汇率几度大起大落，截至目前，按贸易加权平均汇率计算，英镑仍贬值超过20%。
如果各国竞相采取使本国货币贬值以扩大出口的政策，就非常符合国际货币基金组织和G20等定义的“竞争性贬值”政策，也就是我们一般理解的“货币战争”。
但必须指出的是，虽然各国在面临国内经济困境时，通过压低本币汇率进而扩大出口，是一个很富有吸引力的政策选项，但在全球化时代，各国汇率政策不仅受到国内经济状况的影响，而且受到国际贸易伙伴的制约，要实行以邻为壑的“竞争性货币贬值”政策，其实难度非常之大。
正因如此，讨论“货币战争2.0”时代已经来临尚缺乏足够根据。与其说国际外汇市场正出现“战争”，不如说各国为尽早摆脱危机、刺激经济增长而采取的货币政策，正在外汇市场中引发一波一波的“涟漪”。
但“货币战争2.0”的讨论，同样暴露了国际外汇市场的风险。如果缺乏足够的协调和合作，各国汇率无序、过度波动，必将引发新的风险。
从这个意义上说“货币战争”并未来临，但汇率过度波动的风险依然存在，各国未雨绸缪正当其时。 (明金维 据《国际金融报》)
[微评]
刘东亮(招商银行高级金融分析师)：尽管我们不能将当前东亚地区的货币形势称之为“货币战”，但某种程度上的竞争性贬值已经逐渐浮出水面。
张明(中国社科院世经所国际投资室副主任)：日元贬值所带来的外溢效应表现在三个方面，一是会给其他国家造成升值压力，甚至引发汇率战、贸易摩擦升级；二是加剧全球短期资本流动的规模和波动性；三是导致全球能源与大宗商品价格高位震荡，从而给包括中国在内的国家带来输入性通胀压力。
彭文生(中金公司首席经济学家)：人民币对日元升值20%，将大致对应我国实际有效汇率上升1.5%左右，可能造成我国实际出口下降约2.5个百分点。但在中日双边贸易上，由于对日出口的重要性已大幅下降，这在一定程度上减弱了日元贬值对中国出口的负面影响。我们预测今年中国对日本出口量可能出现最多4个百分点的小幅回落，其对食品饮料、动植物产品、木制品和纺织品等部分行业影响稍大。而在向第三国出口方面，日元贬值将给我国印刷机械、汽车零件、电视和晶体管领域出口带来竞争。除了贸易渠道的影响之外，日本极度货币宽松政策还会通过资金跨国流动来影响我国。
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