阅读提示 | 7个，1周，1:100 ，还有65亿vs.200万，时局收集了这些有趣且敏感的数字，为您解码此次马云并购华数的背后真相。
数一：7个
华数传媒是包括CNTV、央广广播电视网络台、中国国际广播电台CIBN、上海文广百视通、南方传媒、湖南广电在内的，中国仅有的7家拥有互联网电视牌照的企业之一。
马云收购华数传媒的消息甫出，知名IT经理人、互联网观察家王冠雄便指出，这笔收购的价值在于其内容与牌照，因为全国只有7个牌照。
国家广电总局2009年下发通知，要求厂商如果通过互联网连接电视机或机顶盒等电子产品，向电视机终端用户提供视听节目服务，应当取得“以电视机为接收终端的视听节目集成运营服务”的《信息网络传播视听节目许可证》。
目前，包括“华数传媒”在内，中国仅有CNTV、央广广播电视网络台、中国国际广播电台的CIBN、上海文广百视通、南方传媒、湖南广电七家拥有上述互联网电视牌照。
国信证券股份有限公司分析师刘明、陈财茂认为，华数传媒是目前看最合适的合作伙伴，原因之一就是它解决了马云和史玉柱进入互联网电视行业的牌照问题，且和阿里一样地处杭州，有着地理优势。
有调查机构预测，中国互联网电视市场的规模在2016年有望增长到13.8亿美元。移动互联网时代，智能手机、平板电脑、PC电脑和电视机被视为最重要的四个入口，互联网电视已经成为“兵家必争之地”。
数二：1周
出面收购华数传媒的的云溪投资4月2日方才成立，仅仅比收购公告发布的时间(4月9日)早了一周。
我们来梳理一下本次收购发展的时间顺序：2014年4月9日，华数传媒的股票复牌。云溪投资收购华数传媒股份的公告也于当日发布。
那么，这家出面收购的“杭州云溪投资合伙企业”是什么背景？
不看不知道，一看吓一跳：原来云溪投资4月2日方才成立，仅仅比公告发布的时间早了一周。而且这家公司是史玉柱和云煌投资为认购华数传媒而专门设立的有限合伙企业。它还没有开展经营！
再来看一看云煌投资又是一家怎样的公司。资料显示，云煌投资的成立日期是2014年3月27日，比云溪投资成立的日期也只早了约莫一周的时间。云煌投资的法定代表人是马云，注册资本为10万元(其中马云出资9.9万元)。
那么，华数传媒此前申请停牌又是在什么时候呢？我们追溯深交所的公告发布时间，发现停牌时间是2014年2月25日，比云煌投资的成立日期早了近1个月。
这个时间线意味着什么？
意味着：本次的收购事宜，马云和史玉柱早已和华数传媒展开了接触。而云溪投资和云煌投资的成立，不过是马云为方便完成收购戴上的“面具”而已。
数三：1:100
马云和史玉柱仅动用了约6501万自有资金，便实现了对华数传媒高达65亿的股权收购，杠杆达到了1:100，实属罕见！
在此次对华数传媒的收购案中，马云实际控股(99%)的云煌投资认缴出资额1万元(由此计算，马云在该笔收购中的个人出资额不足1万元)；史玉柱的认缴出资额为6500万元。
马云和史玉柱个人仅动用了约6501万资金，便实现了对华数传媒高达65亿的股权收购，杠杆达到了1:100，马云个人的资金杠杆比率有多高，就更毋庸赘言了。
对此，有投行人士表示，此次投资的自有资金几乎可以忽略，所有资金基本都源于向浙江天猫的借款，杠杆率很罕见。
媒体引述风投机构人士的话称，在一般的私募股权投资之中，普通合伙人通常仅需提供基金资本总额1%就可以控制并运作整个基金，并享有大约20%的收益分成。而有限合伙人虽然是出资主体，但很少参与基金的实际运作。
数四：65亿VS.200万
有限合伙人谢世煌的出资额在本次收购中占据了大头(截止4月9日出资额为64.72亿人民币，占比99.0055%)。有趣的是，谢的资金全部来自浙江天猫提供的借款，而天猫的注册资本仅200万元。
据悉，2014年4月8日，浙江天猫与谢世煌签署了《贷款协议》，主要内容包括：贷款本金为不超过65.37亿元；贷款期限为自提款之日起十年；贷款复合年利率为8%。此外，借款人谢世煌将根据浙江天猫的要求，提供令其合理满意的担保措施。
在杭州市工商行政管理局网站上，我们查到，浙江天猫技术有限公司的注册资本为200万元。
一家注册资本仅200万元的公司，何以能提供65亿的巨额贷款呢？于是，资金来源便成了一个迷：是天猫的自有资金？外部融资？还是商户资金？
“阿里巴巴具备强大的资金运作能力，浙江天猫资金应不是自有资金，股东注资、外部融资都有可能。” 21世纪的报道引述大成律师事务所合伙人的话表示。
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