机构论市：多头思维应对波动 A股将如何运行

　　股市聚焦：

　　本周沪指下跌0.23%，深证成指下跌1.72%，创业板指下跌2.73%。A股将如何运行？

　　兴证策略：PMI超预期 多头思维应对波动

　　3月制造业PMI升至50.8%明显高于预期，时隔6个月重新站上扩张区间，较前值的49.1%显著改善。非制造业PMI为53.0%，也较前值的51.4%进一步提升。与此同时，从高频数据来看，近期复工复产修复提速，新房汽车销售回升，猪价延续回升，下游消费动能增强。往后看2024年，两会已经定调了全年5%左右的经济增长目标，后续相机抉择下政策仍有发力空间。若经济整体企稳，通胀较去年回升，且盈利大概率迎来低位修复，市场预期仍有向上修正的空间。

　　中泰策略：市场可能出现小幅调整 但下跌空间有限

　　非基本面定价因素是否会继续占据主导地位？从逻辑上来讲不会，一是随着指数的抬升，市场维稳需求在下降，二是除非市场赚钱效应极强，否则负债端逻辑对市场的强化会受到仓位的限制，三是市场目前对宏观其实还是有分歧，比如虽然1-2月数据超预期，但市场上强经济周期属性的板块表现是靠后的，而随着财报和经济数据的发布，市场基本面定价因素的权重有可能会抬升。从历史经验上来讲应该也不会，4月是A股传统的决断月。2000年至今，A股上市公司中，平均有54.82%的一季度收涨公司在四月份收跌；申万二级板块中，有13年一月份涨幅前五板块与4月份涨幅前五板块完全不同。

　　中原策略：短期可能继续震荡 关注新能源、TMT、游戏、有色、军工、电力等板块

　　2024年3月份上证指数上涨0.91%，沪深300指数上涨0.64%，创业板指上涨0.55%；3月“十大金股组合”收益率为1.85%，跑赢沪深300指数1.21个百分点，跑赢创业板指1.29个百分点。2024年4月份策略观点。国内经济数据较好，财政收入略有下降，但在特别国债的支持下，基建支出强度较高。日本结束负利率时代，美联储维持利率不变，汇率波动对国内资产价格构成一定影响。国内市场短期可能继续震荡，建议关注新能源、TMT、游戏、有色、军工、电力等板块。

　　华西策略：本轮春季行情如期演绎 后续风格和空间再讨论

　　本轮春季行情，A股修复到什么位置？春节以来，A股主要指数普遍反弹，万得全A、深证成指修复至今年初水平，上证指数已修复至去年11月以来高点。1）从指数空间上看，本轮行情万得全A指数涨幅低于2022年5月反弹行情涨幅，高于2022年11月反弹行情的涨幅；2）从行业估值修复程度来看，31个申万一级行业中，有15个行业的市盈率修复至今年年初水平。相比之下，2022年5月和2022年11月的反弹行情中，有29个行业的市盈率修复至调整行情初期水平；3）从节奏上看，3月以来A股行情的超跌反弹特征逐渐弱化。4月份A股迎来企业财报密集披露期，基本面定价的重要性提升，在盈利磨底阶段市场将更重视业绩确定性机会。在当前低利率和“资产荒”背景下，红利主线仍将反复演绎。

　　公司动态：

　　奥特佳控制权拟发生变更

　　福元医药2023年度净利同比增11.36% 拟10派5元

　　浩辰软件2023年度净利5413.86万元 拟10转4.6派10元

　　聚和材料2023年度净利同比增13% 拟10转4.8派10.87元

　　英诺特一季度净利润预增156.42%-186.15%

　　诺普信一季度净利润预增90%-130%

　　荣昌生物：拟定增募资不超25.5亿元用于新药研发项目

　　维远股份：拟以6000万元-1.2亿元回购股份

　　新股申购：

　　湘泵转债(债)

　　宏鑫科技