浙江在线3月1日讯（记者 张云山）傍上名人赵薇的万家文化，没有等来连续涨停的万家灯火，却等来了证监会的一封调查通知书。昨天，万家文化复牌后跌停，“小燕子”赵薇投入的5.2928亿元，已经缩水至4.8576亿元，被套了8.22%。不过，小燕子应该感谢公众的质疑，因为按照去年底30.6亿元收购万家文化1.85亿股计算，小燕子要浮亏2.516亿元。之前，证监会主席刘士余曾在国务院新闻办的发布上透露：“过段时间大家还会看到查处‘忽悠式’重组的大案。”或许，万家文化就是忽悠式重组的一个样本。

　　公告栏内容还是去年的

　　万家文化表示不接受采访

　　西湖文化广场边的白马大厦，位于杭州的闹市区，不时有年轻白领，拿着咖啡和零食进出。到了12楼的万家文化，却寒意十足。进门的万好万家四个字下面是显眼的金色福字，前台没有人接待。在公告栏里，贴着3个文件，都是2016年的。

　　记者在公司看到，尽管是上班时间，但很多办公室都没有人，连电脑都没有开。行政部的一位工作人员，冷若冰霜，直接说：“最近不接受任何采访，看公告吧。”财务部的一位工作人员，也直接回绝了记者采访要求。

　　2月27日，万家文化发布公告，称收到了中国证券监督管理委员会的《调查通知书》，通知书称：“因你公司涉嫌违反证券法律法规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，我会决定对你公司进行立案调查，请予以配合。”万家文化公告称，将积极配合证监会的调查工作，并严格按照相关要求履行信息披露义务。昨天，万家文化复牌，收于15.18元的跌停价，全天成交12.25亿元，换手率为16.66%。

　　赵薇从浮盈15.6亿到亏4000万

　　22个交易日体验冰火两重天

　　凭借着赵薇夫妇的名人效应，万家文化也成了今年股市的一大热点。2016年12月26日，万家文化公告，西藏龙薇传媒将斥资30.6亿元收购29%股份成为万家文化的控股股东，赵薇将成为万家文化的实际控制人。

　　受赵薇入主消息刺激，万家文化复牌后连续大涨，1月17日一度涨到25元。赵薇30.6亿元的钱，还没出资，就已经增值到了46.25亿元，浮盈15.65亿元。不过，2月13日晚间，万家文化突然公告，由于融资遇到难题，决定对本次交易事项进行调整。

　　随着监管层的高度关注和“收购剧情”的一路反转，赵薇旗下的龙薇传媒调整收购股份，对万家文化控股变成参股。赵薇旗下龙薇传媒拟收购的万家文化股份数量从1.85亿股骤降至3200万股，收购总价也由30.6亿元调整为5.2928亿元。龙薇传媒在2月15日回应称，由于某银行总行未批准融资方案，融资计划无法按期完成。

　　从“控股“到“参股”，赵薇在万家文化上的话语权降了不少，但却躲过了爆仓风险。因为被证监会调查，万家文化的股价连续大跌，昨天收报15.18元，比高峰时的25元，跌掉了近10元，而且比赵薇16.54元的成本要低8.22%。如果按照30.6亿元买1.85亿股计算，赵薇持有29%万家文化股权只剩28.08亿元，已经浮亏了2.5亿元。

　　不过，也正是公众的质疑和证监会的立案调查，让赵薇免除了爆仓风险，因为目前赵薇只是出资5.29亿元，拿了3200万股万家文化，占比5%，目前浮亏4000多万元。

　　卖壳生意做了10年套现几亿

　　万家文化一言不合就转型

　　在将壳倒手给赵薇之前，万家文化已经经历了多次变身，自2006年借壳上市以来，万家文化经历多次热门题材的跨界，是名符其实的“转型王”。

　　过去10年里，万家文化在资本市场也有了5次卖壳的奇葩经历，首次卖壳对象是兴泰投资，最后因万好万家在持股锁定期而未能成功。2009年，A股热炒矿业股，万好万家试图与天宝矿业资产置换。但最终，天宝矿业被爆严重造假，跨界失利。2013年，万家文化看中有色金属，试图与鑫海科技进行资产置换，最终由于监管对借壳趋严而不了了之。A股互联网游戏等题材受市场追捧，彼时名为万好万家的万家文化，不惜甩卖矿业和地产业务跨界转型，全资收购兆讯传媒、翔通动漫、青雨影视三家公司100%股份，但最终被监管否决。但万家文化此后又于2015年8月，以3亿元收购翔通动漫100%股权，正式更名万家文化。2016年，万家文化企图对隆麟网络和快屏网络的展开全资收购，合计估值近8亿元，不过最终在监管的两度问询下被迫告吹。不过，在屡次卖壳背后，公司股价也被炒高，大股东上演“假重组，真套现”戏码。

　　但多次重组后，上市公司业绩也没有起色。2011~2015年，万家文化实现净利润分别为：0.2亿元、-0.65亿元、0.08亿元、-0.14亿元和0.28亿元，沦为了保壳专业户。

　　自万好万家入股后，上市公司的总股本由原来的19409万股增加至目前的63496.86万股，万好万家持有19382.23万股。以昨天收盘价15.18元计算，市值高达29.42亿元，加上高位套现所得，还有注入资产高溢价等，赚取了近50亿元。
　　根绝忽悠式重组
　　还需猛药

　　上周末，证监会主席刘士余在国务院新闻办的发布上透露：“过段时间大家还会看到查处‘忽悠式’重组的大案。”就在大家还在猜测忽悠式重组到底是哪几家时，万家文化就倒在了枪口上。

　　随着证券监管的动真格，那些披着合法的外衣，打着制度的擦边球，在市场巧取豪夺，侵蚀着广大投资者的合法权益的害人精、妖精、资本大鳄都逐渐浮出水面，资本市场越来越健康，投资者的利益也得到了保障，投资者的持股信心也开始慢慢恢复。

　　“去年一家净壳要卖30亿以上，现在降到20亿左右了。”一位投资人士表示，这一方面跟IPO速度较快，排队上市不再遥不可及有关，更重要的是，管理层严打概念炒作和借壳上市，让壳炒作明显降温。

　　但要根绝忽悠式重组，还任重而道远。一个明显的例子就是，目前排队上市仍要2年左右时间，很多等不及的公司，就选择借壳上市或被上市公司并购。一旦主营传统业务的上市公司，触网或者沾上热门题材，很容易被爆炒，这种暴富机会，很难通过简单的审查或者惩罚来阻止。事实上，今年证监会对概念炒作、借壳上市进行严格的管控。

　　2月12日，针对炒作“壳资源”的行为，证监会主席刘士余表示，“股指稳定和融资力度不能对立，没有IPO数量的提升，资本市场一些丑恶现象难以从根本上解决。”

　　“去年有传闻中概股回归，壳资源都接近白送，只要资产注入，股价马上炒上天。”一位业内人士以巨人网络借壳世纪游轮为例，一度出现20多个涨停，股价从停牌前的20多元涨到了200多元，原来的控制人财富在一个月内从16.76亿元增至103亿元。

　　本报钱哥私募沙龙专家、长城证券投顾林毅表示，在美国资本市场，壳资源并不值钱，只要有保荐机构推荐，很多初创企业也可以迅速上市。当然对于很多优秀的准上市公司而言，美国硅谷还有众多的私募基金和创投可以提供资金，也不一定要靠上市来套现。他认为，目前的忽悠式重组，还是跟壳资源的紧俏有关，等上市不再是一种资源，壳资源的价值必然会下降。　张云山