浙江在线4月22日讯(浙江在线记者 王燕平)“我也曾经拥有过，可惜没有拿住。”在贵州茅台不断刷新历史新高的过程中，许多股民发出这样感叹。上周四，贵州茅台股价再次突破400元，本周在大盘表现惨淡的背景下，贵州茅台仍一直站在400元大关上方，今年以来涨幅接近两成。

　　不过，如果你拥有浙股中的牛股，你就没必要为错过贵州茅台而捶胸顿足了，老板电器就是这样的一只大牛股。统计显示，这家位于杭州余杭区的厨房家电企业，业绩已连续8年增幅超过40%，最近5年股价更是涨了9倍多，远超过茅台的盈利增幅及股价表现。

　　5年涨了9倍

　　股价表现超过茅台

　　2010年11月份上市的老板电器，当时的发行价是24元。如果按复权价计算，本周四老板电器股价最高达到271.46元，六年半时间涨了10倍多。

　　不过，老板电器股价真正爆发是从2012年底开始的，2012年11月29日，公司股价最低还只有25.98元(后复权价)，到2013年底已涨至64元多，一年多时间涨了将近1.5倍。2015年公司股价翻倍多，2016年涨了24.45%，今年以来股价又涨了五成多。如果从2012年4月20日算起，按前复权价计算，短短5年时间，老板电器的股价涨了9.5倍。

　　老板电器股价的强劲表现，得益于公司优良的业绩及突出的成长性。最近8年时间，公司净利增幅均保持在40%以上。刚刚过去的2016年，公司净利增幅达到45.32%，净利额首次超过10亿元，达到12.07亿元。

　　再来看看贵州茅台的股价表现，由于受“三公消费”限制的影响，2013年贵州茅台股价暴跌近40%；不过2014年强劲反弹，当年大涨75.69%；2015年和2016年分别涨30.69%和57.6%，今年以来涨幅达到19.87%。可以说，从2015年下半年尤其是2016年下半年以来，贵州茅台就在不断创新高过程中。如果从2014年1月初的低点83.77元(前复权价)算起，3年多的时间贵州茅台股价涨了整整4倍。虽然贵州茅台的业绩依然非常出色，但由于已过了业绩成长高峰期，最近三年净利增速均只有个位数增长。2016年度贵州茅台净利高达167亿，净利增幅为7.84%。

　　显然，与贵州茅台比较，最近几年老板电器无论是股价还是成长性都要更为出色。

　　毛利率超过50%

　　高成长能否持续

　　在普通投资者眼中，厨房家电并不是什么高科技含量的产品。那么，老板电器为何能有如此出色的业绩表现呢?这样的高成长能否持续?

　　对于老板电器的高成长，老板电器董秘王刚表示：“我们总结经验，就是没有其他想法，专心干好自己的事情。做的产品也很简单，就是厨房领域的一些很传统的家电产品，后面做了一些洗碗机之类的产品，但占比不大。”这就像贵州茅台，一心一意做酒。

　　实际上，老板电器多年来的高成长与国内房地产市场的持续火爆密切相关。而老板电器作为厨电行业龙头企业，在消费升级的大背景下受益更为明显。中怡康零售监测报告显示，截止2016年底，老板电器主力产品吸油烟机零售量、零售额市场份额分别为17.11%、24.65%，燃气灶零售量、零售额市场份额分别为15.37%、22.60%，均持续保持行业第一。

　　老板电器的年报显示，2016年，老板电器在一二线城市新建与改造89家“厨源”体验店；在三四线城市新增449家专卖店，到2016年底，专卖店数量增至2650家；成立了53家城市公司，城市公司数量增至101家。去年公司开发各类产品45款，申请各类专利91项；超级工厂首个孵化项目——空气净化吸油烟机成功上线京东众筹。

　　公开资料显示，老板电器的产品毛利率近几年长期保持在50%以上，2015年度、2016年度分别达58.86%、58.11%。也就是说，一台油烟机的售价当中，有一半以上成了公司的利润，品牌溢价明显。王刚称，“在高端厨电领域，国产品牌只有两个，要么老板电器，要么方太。公司品牌定位高端，单品价格上涨趋势明显，从2008年至今，接近翻番。目前，在市场上超越了西门子等洋品牌，占据产品均价的鳌头。”

　　老板电器的高成长还能持续吗?有分析人士认为，我国的厨电行业仍面临三大有利因素，一是城镇化的发展趋势，二是消费升级的需求，三是行业的基本竞争格局比较稳定。展望未来三年，老板电器认为公司可以实现每年净利30%或以上的增长。

　　不过也有分析人士认为，由于房地产调控政策继续加码，而且持续时间可能比预期更长，房地产寒冬很可能来临；而且从去年开始，厨电行业的上游原材料持续上涨，厨电的成本上升，厨电行业的发展势头势必受到影响。实际上，2016年，老板电器的销量增幅就已经放缓至13.85%；毛利率近六年来首次出现同比下滑，2016年四季度毛利率降至53.67%。在新一轮的房地产下行周期中，老板电器未来的业绩增速恐怕不会比2016年乐观。