浙江在线10月16日讯（浙江在线记者 吴恩慧）“没想到，调研来调研去，最信赖的本土券商股，伤我却最深。”杭城股民刘先生看着手中亏了一半的股票，不禁一声叹息。

　　去年A股一共有4家券商上市，其中浙江本土券商就占了两家。一年过去了，浙商、财通两家本土券商股均归入破发队伍。而最新的月报数据显示，9家券商有5家净利润下滑超50%。业内人士认为，券商板块仍处于寒冬，配置相关个股需要格外谨慎。

　　本土券商股大幅破发

　　有股民高位被套浮亏50万元

　　“我是去年10月13日买入的，20.58的成本价格。”刘先生对去年此时买入浙商证券记忆犹新。“当时不少做股票的小伙伴都在说下半年金融有一波行情，赶紧买银行买券商，我就挑选了这个本土券商股。”

　　浙商证券是去年6月26日登陆A股的，是浙江省首家上市券商，发行价为每股8.45元。上市之初，它确实股价快速上涨，在去年9月5日盘中创出24.19元的高点。而刘先生进场时机已晚，正值该股下行通道。

　　之后，他又明里暗里去实地调研了3次，还在去年12月份加了仓。“到现在为止总共5万股，中间做过好几次差价，就是这样，浮亏还超过55%，一个股就浮亏50多万元。”截至昨日收盘，浙商证券报价5.97元，复权价较发行价下跌28.28%。

　　另一家本土券商同样是难兄难弟。去年10月24日，该股上市，发行价是每股11.38元。数据显示，财通证券上市后第6个交易日开板，其历史最高价为26.12元。截至昨日收盘，财通证券每股报价7.04元，复权已较发行价下跌36.56%。

　　限售股解禁压力大

　　配置券商板块还不到时候

　　比起刘先生，另一位杭城职业股民洪先生却在等待财通证券限售股解禁之后的机会。“本身已经破发，等它解禁之后一段时间，或许存在抄底价值。”

　　去年上市的4只券商股今年均有大量限售股解禁。数据显示，浙商证券今年6月26日有8.75亿股上市流通，占解禁前流通A股比例为26.26%。而已经破发的财通证券，将于下周三（10月24日）迎来20.48亿股限售股解禁，占解禁前流通A股比例为57.05%。按照最新收盘价估算，此次财通证券的解禁市值为173亿元，公司当前的流通市值为74.18亿元，也就是说此次解禁将为市场增加流通市值的2.33倍。

　　对此，杭城某券商高管认为，目前券商股仍不是进场的时机，因为今年市场环境已经发生了很大变化，当前券商板块估值中枢下行，不能再简单地复制历史估值经验来推断“估值修复”逻辑，整个板块和个股估值可能会进一步下降。“财通证券此次限售股解禁，意味着流通数量大幅增加，尽管当前股价破发，但对持股成本更低的首发限售股东来说，仍存在抛售预期，公司股价要起来也不容易。”

　　净利润同比下跌50%

　　9月报集体滑铁卢后寒冬仍继续

　　“我觉得不知道要熬到什么时候，实在呆不下去了，跳槽去了一家私募做了合伙人。”80后券商分析师陶先生已经在杭城某券商干了6年之久，这个月，他辞职了。

　　日前，已经有10家证券公司发布了9月份报表。除去年10月份上市的财通证券暂无同比数据，其余9家券商9月份净利润均出现同比下滑，国元证券等5家券商净利同比下滑超过50%。而本土的浙商证券同比下滑49.5%。

　　“今年行情尤其惨淡，从半年报中32家A股上市券商整体净利润下滑23%，经纪、资管、投行、自营到信用等五大业务全线下滑，年报估计也不会好看。”上述杭城某券商高管透露，下半年国内经济结构调整仍面临诸多挑战，市场对资本外流的担忧加剧，券商板块业绩或继续承压。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙也同样认为，券商现在处于寒冬。“A股市场低迷，券商业绩大幅下滑，主要是因为市场成交量小，佣金率下降，券商的经纪业务的业绩大幅下降，而且由于今年新股上市较少，投行业务也出现较大的下滑，两融业务最近更是跌破8千亿。”杨德龙认为，如果市场好转的话，券商也会率先反弹，特别是一些龙头券商中长期的投资价值还是比较高的，但目前如果要配置券商股，还是得非常谨慎。