在公路领域首创“四自”融资模式的浙江正遭遇社会资本纷撤的困局。继民资止步高速公路项目后，一些外资也开始抛售浙江收费公路股权。

　　最近一周，新加坡上市公司——招商局亚太有限公司(CMHP)及香港上市公司——恒基地产(0012)和恒基发展(0097)相继发布公告称，由于收益率下降及受周边公路分流影响，拟出售多条浙江收费公路股份。种种迹象显示，浙江“四自”公路融资模式已经渐渐显露“后遗症”。

　　外资纷纷退出

　　招商局亚太是中国招商局集团在东南亚的最大企业，总资产超过34.2亿港元。作为中国最大的收费公路营运商之一，该公司在广东、浙江、广西和贵州等地经营总长超过330公里的5条收费公路。招商局亚太拟出售的宁镇骆公路位于宁波市，包括两条一级公路——连接宁波市中心和镇海区的宁镇公路，以及连接镇海区和该区骆驼镇的镇骆公路，两段总长约21.8公里。1997年4月开始，宁镇骆合资公司取得该公路28年的经营权，招商局亚太在合资公司中持股60%，其余40%股份由中方国有公司持有。

　　然而，在运营仅仅9年之后，招商局亚太就选择了退出。该公司3月31日公告称，由于宁镇骆公路所处区内新通车道路令其流量严重分流，导致其2005年利润明显下降，“将之出售符合公司最大利益”。根据协议，招商局亚太持有的60%股权将作价1.73亿元出售，宁波国有公司方将回购其中的25%，另外35%股份由宁兴实业有限公司接盘。交易完成后，招商局亚太将获取97.3万港元的净收益，宁镇骆公路上的3个收费站将被取消。

　　宁波镇海区建设交通局知情人士昨天接受早报记者采访时表示，收益率降低只是招商局亚太撤离宁镇骆公路的原因之一。他透露，当地各界对取消宁镇骆公路收费站的呼声已持续多年，“很多人认为宁镇骆公路3个收费站的设立，一定程度上影响了镇海区的形象以及投资环境”。

　　作出撤资举动的外资方并非只此一家。4月4日，恒基地产及恒基发展联合宣布，旗下所持的宁波奉化境内3条收费公路权益已作价7000万元人民币出售给奉化市交通投资公司。其出售理由与招商局亚太公司类似：奉化收费公路竞争激烈，且多条高速公路正筹划及兴建。

　　“四自”模式渐显“后遗症”

　　值得注意的现象是，由于投资方预期收益回报无法保证、民众对过多的收费站抱怨四起等诸多因素，浙江首创的“四自”(自行贷款、自行建设、自行收费、自行还贷)公路模式开始遭遇冲击。此前，500亿高速公路项目流标、温州绕城高速引资难、民企宋城集团撤出宁波杭州湾跨海大桥等事实似乎都在印证这一现象。

　　浙江官方也已意识到“四自”收费公路引发的“后遗症”。此前该省公路局所作的《关于收费公路实施干线畅通工程的调研》显示，“四自”公路是特定历史阶段的产物，如今“很多积极因素已随时间流逝发生了悄然变化，其生命力也不再如当初”。

　　调研发现，浙江部分收费公路业主受经济利益驱动，存在重收费、轻养护的思想，养护投入不足。目前，大部分普通公路收费项目存在不同程度亏损，特别是与高速公路平行的普通收费公路效益出现严重亏损，个别经营公司入不敷出。

　　《调研》提出的解决之道有二：全面收购、国家控股、合理调整收费站点、统收统支；按有关规定，在普通收费公路效益不景气，业主养护投入不足的情况下，建立收费公路养护资金保障机制。