浙江在线08月30日讯 8月是沪深两市上市公司披露半年报最集中的一个月，尤其是这两个星期，大大小小的上市公司中报热闹出炉。

　　去年以来，杭州楼市最热的话题之一就是外来大鳄，随着今年越来越多的外来大鳄和本省大鳄杀入杭州，本地房企跟这些外来者的竞争已经处于白热化的肉搏阶段。从各大公司的半年报中，可以窥见两者之间的实力对比。从半年报看，外来大鳄的业绩，普遍好过杭州本地已公布中报的房地产上市公司。

　　杭州本地房企多不及外来大鳄

　　8月28日，万科A公布的半年报显示，今年上半年万科的销售金额逼近2006年全年。在此之前，已经在杭州落脚的金地集团、保利地产、世茂股份，以及在港上市的中海、复地等纷纷披露了中报。今年热遍大江南北的楼市行情，为这些大鳄的喜人业绩提供了注脚。

　　以影响杭州最深的大鳄万科A的业绩为例，2007年上半年，万科实现销售面积231.2万平方米，实现营业收入110.97亿元，净利润为16.68亿元，每股收益0.25元；高调入杭的保利地产，上半年实现销售面积94.28万平方米，营业收入20.99亿元，净利润2.79亿元，每股收益0.25元；金地集团，上半年实现销售面积54.07万平方米，主营业务收入18.63亿元，净利润2.06亿元，每股收益为0.245元；世茂股份上半年实现营业收入4亿元，实现净利润0.2269亿元；复地集团上半年营业额为13.35775亿元，毛利润为4.02673亿元，但受土地增值税拨备等因素影响，净利润为0.62071亿元；中海(中国海外，0688.HK)上半年的净利润达13.7亿港元。

　　因为拿下杭商院地块而备受关注的省内大鳄雅戈尔，半年报战绩辉煌：因为第一季度减持中信证券股权，以及主营业务服装纺织、房地产主业保持良好的发展势头，2007年上半年雅戈尔实现营业收入34.0468亿元，净利润4.7831亿元，每股收益0.5845元。

　　与这些大鳄们相比，杭州本土房地产上市公司的半年报成绩有些逊色。

　　今年刚刚IPO的广宇集团，上半年实现营业收入0.7521亿元，净利润-0.2046亿元，每股收益-0.07元；新湖系旗下的两个主营房地产的上市公司新湖创业和中宝股份，上半年分别实现营业收入1.0429亿元和8.3795亿元，实现净利润0.0729亿元和0.4764万元，每股收益0.029元和0.031元；美都控股上半年实现营业收入11.4223亿元，净利润0.1271亿元，每股收益0.076元；耀江集团借壳上市的海德股份，上半年实现实现销售面积约3万平方米，营业收入0.7078亿元，净利润0.0876亿元，每股收益0.058元；*ST广厦是本地已公布中报的房企中成绩最好的一个，实现营业收入16.0692亿元，每股收益0.12元。

　　对于本地公司与大鳄们的中报所体现出的巨大落差，恒泰证券杭州凤起路营业部首席分析师李凌认为，这有四方面原因。其一，大鳄们都是老牌开发商，国内房地产市场的翘楚，在房地产行业历练多年，无论品牌、资金实力都比本地公司要高出一筹，“浙江本地做房地产的上市公司中，目前只有绿城和雅戈尔在国内算得上一线开发商。”因此，小弟的力气自然不如大哥；其二，一些本地开发商没有把集团资产中的优质项目注入上市公司；其三，房地产项目的交付时间不同，在很大程度上影响到季报和半年报的数据的精准度，比如广宇集团，由于西城年华项目和杭州大名空间项目刚开始交付，存在跨季度数字变化较大的可能性。“要判断公司的整体经营状况，还是要看年报”；其四，外来大鳄的主业都是房地产，而本地房地产上市公司中，有部分是从其他行业转型过来，或者是资本运作的产物，出现差距也在情理之中。

　　大鳄储地超千万平方米

　　近日来，房地产上市公司都挺忙，公开增发、定向增发、竞价交易，大家的核心都指向了土地储备。在国家的道道严令之下，地方政府的土地政策趋向严厉，但这并没有改变地产巨头增加土地储备的步伐。

　　自从通过中天的三墩地块曲线入杭后，金地集团成为入杭大鳄中最新的一员。目前金地在全国13个城市共有20余个项目，项目土地储备约800万平方米，单单上半年公司获得项目储备的规模已经超过去年的总量，预计下半年土地储备将突破1000万平方米。但是金地开疆拓土的雄心远不止此。8月21日，在第二十六次董事会临时会议上，金地通过关于公募增发不超过3.6亿股人民币普通股(A股)的议案。

　　万科虽然已是国内房地产公司中的头牌，2006年土地储备猛增1000万平方米，目前超过1500万平方米，但是万科融资拿地的热度不减。8月24日，万科A增发不超过3.17亿股A股，预计融资规模不超过100亿元人民币。

　　刚刚完成增发的保利地产，截至7月31日已拥有土地储备1007万平方米。而据资料显示，保利地产上市时，土地储备为877万平方米。上市后，保利地产利用募集资金加快拿地速度，其2006年三季报披露的土地储备达到了929万平方米。

　　中国海外的中报显示，公司将按每12股配发1股发行6.15亿股红利认股权证，每股售价12.5港元，筹集资金约76亿港元。相关负责人表示，这部分资金将主要用于购入土地和新项目的开发运营。中海目前的土地储备已经达到1860万平方米。

　　本地上市房企中，目前土地储备量最大的可能要属中宝股份，根据最近的相关资料显示，中宝股份目前拥有的土地储备量约870万平方米，在A股房地产企业中也算得上名列前矛，主要布局在长三角二三线城市。此外*ST广厦目前拥有土地储备285万平方米，项目位于杭州、南京等重点城市；广宇集团的土地储备主要集中在杭州、黄山、肇庆，可售面积约140万平方米；美都控股的土地储备约100多万平方米。和外来大鳄比，杭州本土企业显然还是有差距。

　　事实上，目前住宅类地产公司正在经历盈利模式转型阶段。在以前，住宅类地产公司的经营颇有空手套白狼的味道，部分开发商通过非公开的协议方式拿地，赚取了高额利润。随着土地出让须采取公开“招、拍、挂”方式，且土地售价一律不得低于最低标准的政策出台，以及国家为避免房价上涨过快，调控房地产市场的力度持续加大，开发商不得不面临土地购置成本上升和房价上涨势头放缓的双重压力，利润空间将缩窄，资金压力将上升。有业内人士指出，未来住宅类地产行业将是资金、品牌和管理实力雄厚的大公司的天下，超常业绩增长更多来自于行业整合暨市场占有率的提升，是一种靠销售额提升而非利润率扩大的业绩增长模式。

　　证券分析师指出，央行连续加息后，房地产开发贷款利率会提高，开发商开发贷款的利息将比以前增加。而财务费用的增加还会影响到开发商的存货周转水平、项目盈利能力。对于目前拥有管理能力和扩张能力的市场领先者而言，融资便捷且渠道多元，土地获取不成问题，而这又反过来增强他们的融资能力，从而形成良性循环。资金链和土地供应趋紧，今后的企业分化将更加明显。