浙江在线04月02日讯
昨天的A股市场出现暴跌,上证综指大跌4.13%,600多只个股跌停。但H股继续反弹走势,国企指数上涨1.27%。A股对H股的平均溢价率下降到46.7%,逼近历史低位水平。
4只个股出现“价格倒挂”
阔别一年多的A/H股价格倒挂现象重现江湖。昨天,中国平安A股的股价定格在53.35元,其H股股价为55.6港元;中国铁建A股收盘10.05元,H股收盘10.7港元;海螺水泥A股收盘51.79元,H股收盘54港元;中国中铁A股收盘7.08元,H股收盘为7.59港元。
当然,这还不是严格意义上的A/H股价格倒挂。在考虑汇率因素后,溢价率居后的前十大个股包括:中国中铁3%,中国铁建4%,海螺水泥6%,中国平安6%,鞍钢股份13%,中国人寿14%,宁沪高速15%,中海发展16%,交通银行20%,工商银行20%。
截至昨天收市,溢价率居前的前十大个股包括:*ST科龙624%,洛阳玻璃546%,南京熊猫411%,东北电气375%,S仪化365%,北人股份349%,创业环保311%,S上石化288%,北辰实业276%,新华制药255%。
昨天,恒生AH股溢价指数收报146.70点,大跌5.73点或3.76%,显示当前A股股价平均比H股股价溢价46.70%,溢价率再度大幅下降,并进一步逼近去年7月份时30%左右的历史低位水平。
H股对A股的下行引力
“我现在还不会进来抄底,中石油H股价格只有A股的一半,我宁愿去买H股。”杭州私募基金经理李辉,每天除了看一些政策和消息外,都会看一下美股和H股的表现。
盯着价差做股票,成了不少投资者的炒股秘籍。“最近买了些中国平安,感觉有平安H股做标杆,总不会跌到哪里去。”他没有期待A股完全跟H股接轨,但A股和H股价差过大的个股,他坚决回避。
2006年四季度曾经出现超过10只左右的H股较A股溢价的情况,溢价幅度最高达到30%之多,还引发了一场“定价权”口水战。事实上,今年非严格意义的A/H股价格倒挂现象最初出现于3月13日,即中国铁建H股的上市首日,只是饱受暴跌之苦的A股市场投资者已无暇顾及。
大家把关注焦点放在了“亚洲最赚钱公司”的中国石油身上,该股以48元天价亮相于A股市场之后,就展开了漫漫的下跌之路。昨天中国石油A股下跌2.26%,收报16.83元,但其H股收报9.84港元。
分析人士认为,作为A股市场中股本杠杆效应最突出的上市公司,中国石油的走势很大程度上恐怕要依赖于股指期货的推出进程。其发行价守住与否,本质上意义有限。
而两大保险业巨头人寿和平安股价也在逐渐跟H股靠拢。昨天中国平安A股价格只有149.28元的1/3,中国人寿股价也跌去了近2/3。
A股与H股接轨尚早
“A股还是一个相对独立市场,近期调整主要是缺少信心,与H股价格无因果关系。”中信金通分析师钱向劲表示,虽然H股市盈率14倍左右,A股指标股市盈率超过20倍,但不能简单把A股下跌跟H股联系起来。
西南证券周兴政表示,出现4只“股价倒挂”的A+H个股,仅仅是表面现象,考虑到汇率因素,A股价格仍超过H股股价。
他认为,股票的估值从来都是相对的,股价是投资者情绪的反映,情绪有高有低,股价也会上下波动。历史上,A、H股价倒挂的现象一般情况下不会持续太长的时间。数月来A股市场跌幅颇大,H股市场也处于多年来的相对估值低点,两地市场下跌的空间都已经不大。