浙江在线09月20日讯 云天化继续停牌，云南盐化继续停牌……这些因为筹划重大资产重组事项而长时间停牌的上市公司一度成为一些基金规避股市大跌风险的“避风港”，然而这种现状随着基金估值新规的出台已经在发生着微妙的变化。

　　508亿基金资产被重估

　　上周，证监会公布实施《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》，对基金估值业务，特别是长期停牌股票等没有市价的投资品种的估值等问题作了进一步规范；其中主要是规定基金对旗下停牌股票重新估值。

　　银河证券基金研究中心主任胡立峰和研究员李兰共同发布专题研究报告，报告显示，在9月16日前，国内共有131只基金持有盐湖钾肥，125只基金持有长江电力，80只基金持有云天化。200多只基金共计持有17亿股因重大事项而长期停牌的股票，市值达508亿元。

　　也是由于估值方式变化，数只基金净值变动显著。银河证券数据显示，9月16日，参与统计的202只股票方向的基金(指数基金除外)平均净值下跌2.86%，有80只基金净值下跌幅度大于平均值。其中有48只基金的净值跌幅在4%以上，18只基金净值跌幅在5%以上，10只基金净值跌幅在6%以上。其中，更有两只基金日净值重挫8%～12%。

　　面对重估如何寻找买卖时机

　　“如果投资者是在9月15日买入大幅重估的基金，就意味着一天时间，损失就达8%～12%之间，损失惨重。”招行杭州分行私人银行部副总经理姚进指出。

　　原本看起来“抗跌”的基金，因为资产重估，一夜之间净值要速跌10%左右；但如果基民反应敏锐，赶在9月16日净值重新估值生效日前将基金赎回，却可以逃过“一劫”。

　　“研究重仓持有停牌公司股票、净值抗跌的基金，并赶在这些公司复牌前及时卖出，然后重新买入新发行基金，也是一种类似于去年套利双汇的反向套利方式。”姚进分析。

　　去年初因为预期长期停牌的双汇发展复牌在即，重仓持有双汇的基金金鑫就成为资金套利的对象，一度出现溢价。

　　但是上述基金净值重估的方式显然“赌”上了上述的套利和反套利的途径，净值重估后的这些基金公司，能够给投资者带来新的套利空间？

　　一种观点认为：按照估值新政，一些个股参照行业指数的跌幅都在50%左右，如果根据该上市公司质地，判断该公司如云天化复牌当日表现远比这一跌幅要小，提前买入同样存在套利空间。

　　只是这在分析人士看来，似乎可操作性并不大。“考虑到基金的申购费率，实际可操作的意义并不大。”中信银行凤起支行贵宾理财经理丁志毅和姚进观点一致，“主要熊市里还要考虑大盘继续下跌的风险。”