房地产调控仍在继续，银行信贷依然紧张，缺血的房地产商开始不惜代价求助信托这个融资渠道。眼下，一款号称预期年化收益率可以达到20%的房地产信托正在杭州发行。据悉，该产品募集的资金将投资于杭州某知名房地产商的某个地产项目。

　　记者了解到，5月份起，求钱若渴的杭州房地产公司纷纷借道信托融资，目前已经有四家本土房地产公司通过信托融资，其中一家公司的同一个项目还前后找了两家信托公司来募集资金。

　　杭州的陈先生昨日收到一条来自平安信托的营销短信，短信称该信托公司与杭州某房地产集团联袂打造了平安财富安城1号房地产基金依托产品，以股权投资方式参与该房地产公司的多个优质项目，选取预期年化收益在25%以上的项目为种子储备，投资者可享受房地产投资收益，资金门槛是300万元。

　　如此高的收益率，不仅让投资者觉得不安，也让业内人士感到震惊：“虽然业内没有出现过这种房地产信托项目的亏损案例，但是这样高的收益率确实让人不放心，这意味着房地产项目本身的利润要足够高才能支付这笔融资的费用。”

　　记者了解到，房地产信托基金化的运作方式早已出现，如杭州工商信托在2008年就推出了“飞鹰1号”的房地产基金产品，在2010年初进行首次分配时，实现了15%的年化收益。

　　平安信托杭州的业务员这样解释，这个项目总共募集30个亿，其中房产商认购20%，其余80%面向投资者募集。首期8.7个亿将投资与温州龙湾区一个房产项目，目前测算的年化收益率至少在25%以上，而这部分收益也将按照2:8进行分成，也就是说投资者有望拿到20%的预期年化收益率。

　　不过，记者致电平安信托客服热线咨询时，客服人员表示，确实有这样一款产品在发行，但是并不清楚具体投资什么项目以及预期收益水平。

　　除了上述这家房产商的高收益产品外，近期多家杭城地产商纷纷求助信托融资这个渠道。5月30日，中航信托成立了一款房地产信托项目，项目总额12亿元，期限2年，资金用于杭州三家房地产商的三个地产项目。据项目介绍，这三家房地产公司均为浙江省一流品牌开发商，三家集团公司总资产规模近百亿元，净资产规模逾30亿元。三家集团公司互连互保，且实际控制人承担无限连带责任。该产品的预期年化收益率为9%-11%。

　　最近，上述三家公司中的其中一家，与外贸信托正在推介一款产品，项目资金的投资方向还是同一个项目。该信托产品募集期截至7月8日，募集资金2.5-5亿元，预期年化收益率10%-12%。

　　今年二季度以来，银监会一再收紧房地产信托业务监管。业内人士猜测，如果房地产信托的规模不能得到有效控制，监管的力度可能会进一步加大。