美东时间12月6日，蘑菇街（NYSE: MOGU）在纽交所挂牌上市。此后，其首日开盘破发，报12美元，较IPO发行价下跌超14%，至当日收盘时与发行价持平，报14美元。

　　公开信息显示，蘑菇街此次IPO共计发行475万股ADS（美国存托股票），每股ADS的首次公开发售价格为14美元，共募集6650万美元。若加上承销商可执行的71.25万股ADS超额配售部分，蘑菇街最大募资额约为7650万美元。

　　在股权结构上，此次发行后（超额配售行使前），蘑菇街创始人、董事会主席、CEO陈琪持股11.3%，联合创始人、董事、COO岳旭强持股3%，联合创始人、董事魏一搏持股4%；由于采用了AB股机制，陈琪控制的投票权占比达79.3%，为实际控制人。除腾讯外，蘑菇街的主要股东包括高瓴资本、挚信资本、贝塔斯曼、平安创新、启明创投、红杉资本及蓝驰创投等。

　　今年双11前，蘑菇街向美国证券交易所递交了IPO（首次公开招股）申请文件。公开资料显示，截至2018年9月30日，蘑菇街平台上的月度移动端活跃用户为6260万，主要是年龄在15岁到30岁之间的女性。同期，平台上拥有超过48000名时尚达人，活跃着超过18000名时尚主播。同时，蘑菇街还在微信、QQ和微博等社交网络平台上拥有超过4000万粉丝。

　　在美国敲钟现场，蘑菇街创始人、董事长兼CEO陈琪等公司高管、投资人代表、蘑菇街时尚达人主播“小甜心”、公司员工代表余雯等出席挂牌仪式，共同见证了这一里程碑时刻。

　　“小甜心”也通过直播，代表平台上18000多名主播记录下这一时刻。入驻蘑菇街做主播两个月，“小甜心”通过更贴近消费者体验的直播形式收获观众喜爱，最高创下一秒卖出一千三百多件商品的记录。

　　购物直播目前是蘑菇街的核心业务之一。陈琪在当天的致辞中表示，“小甜心”通过蘑菇街聚集了数十万忠实的粉丝，现在拥有自己的工作室、与许多服装供应商合作，也即将推出自己的品牌。

　　陈琪还认为，在蘑菇街提供的平台上，与“小甜心”一样的数万时尚达人，以及众多服装品牌、商家和供应链企业正通过蘑菇街提供的科技手段，服务几千万追随者，并以持续提升供应链效率的方式改造着时尚产业。

　　从2011年2月上线至今，蘑菇街一直深耕时尚领域，并于2016年与美丽说战略合并。蘑菇街所阐述的商业逻辑是：在蘑菇街平台上，时尚达人、商家与用户紧密地结合在一起，用户喜欢的达人在蘑菇街，商家需要的达人、用户都在蘑菇街，而达人背后的生产供应链也在蘑菇街，蘑菇街通过包括内容生产、品牌塑造等多方面措施赋能平台的各个角色，并打造出属于自己的独特生态。

　　当下，蘑菇街瞄准的是年轻女性消费群体对社交、购物、市场的多重需求。根据此前的公开资料显示，腾讯为蘑菇街的单一大股东，持股比例达17.2%。在2018财年，微信小程序对蘑菇街总GMV的贡献率达到17.8%。到2019年财年上半年，这个数字已经增长到了31.1%。

　　但正如蘑菇街、美丽说曾靠淘宝链接引流一样，坊间一些不看好它的声音认为，增长乏力、过多依赖外部流量资源是它无论上市与否都必须去面对的问题。

　　亦有报道称，受全球资本市场低迷、自身运营数据不佳等因素影响，蘑菇街募资额远低于最初预计的2亿美元，缩水61.76%。此外，它对内面临用户增速停滞、现金流紧缺等问题，对外，蘑菇街虽较早进入电商市场，如今却必须面对小红书等社交电商平台的竞争。

　　蘑菇街能否通过上市找到新路径是大家关注的重点。关于募资用途，蘑菇街此次拟将募集资金净额30%用于时尚内容产品的进一步开发和拓展；30%用于技术方面的持续投入与深入发展；20%用于深化与商户和品牌合作伙伴的合作；剩余作为包括潜在投资和收购的一般企业用途和运营资本。